Prima di rispondere alla tua domanda, definiamo prima l'errore di tracciamento e il rischio ex-post. L'errore di monitoraggio si riferisce all'importo in base al quale i rendimenti di un portafoglio azionario o di un fondo differiscono da quelli di un determinato benchmark. Come si potrebbe prevedere, un fondo che ha un elevato errore di tracciamento non dovrebbe seguire da vicino il benchmark e generalmente è considerato rischioso.
L'altro componente della questione è il rischio ex-post, che è una misura della varianza dei rendimenti di un asset rispetto ad un valore medio. In altre parole, il rischio ex-post è la varianza statistica dei rendimenti storici di un asset. Molti individui sostengono che l'errore di monitoraggio non è la misura migliore per determinare il rischio ex-post, perché guarda i rendimenti di un portafoglio rispetto ad un benchmark piuttosto che guardare la variabilità dei rendimenti del portafoglio. L'errore di monitoraggio può essere uno strumento utile per determinare quanto un portafoglio imita un benchmark stabile o quanto sia efficace il gestore di un portafoglio a seguire un benchmark, ma molti sostengono che non è una buona misura di quanto un investitore possa aspettarsi di guadagnare o perdere in qualsiasi giorno di negoziazione. Tuttavia, il rischio ex-post, a differenza dell'errore di tracking, può fornire una stima della probabilità che il rendimento atteso di un portafoglio diminuirà di un certo ammontare in un determinato giorno e per questo è una metrica comune di rischio utilizzata dai professionisti quando studia cose come il valore a rischio.
L'utilizzo dell'errore di tracking come misura del rischio ex-post avrebbe senso solo quando l'errore di tracciamento è uguale a zero, perché quando un portafoglio di investitori è costituito da molte aziende stabili che hanno prodotto ritorni prevedibili e stabili, la varianza storica dei rendimenti del benchmark sarebbe uguale a quella del portafoglio.Per ulteriori informazioni vedere
Introduzione al valore a rischio (VAR) - Parte 1 e Parte 2 e Determinazione del rischio e della piramide di rischio .
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