Sommario:
Le azioni e le obbligazioni portano il rischio di investimento. Gli acquirenti richiedono un rimborso a premi o un costo scontato da venditori o emittenti in cambio di assumere un rischio di investimento. Il premio per quel rischio potrebbe teoricamente essere lo stesso, ma le azioni hanno storicamente portato un maggior premio di rischio rispetto alle obbligazioni.
Misurazione del rischio di mercato
L'equazione standard utilizzata per calcolare il premio per il rischio azionario è il rendimento dell'attività o dell'investimento meno il rendimento privo di rischio per la stessa durata. Se il tasso privo di rischio è del 2%, un'offerta che offre il 5% ha un premio di rischio del 3%.
Secondo la teoria delle finanze mainstream, il rendimento privo di rischi è qualunque investimento che non comporti rischi; Le bollette del Tesoro U. S. sono tipicamente utilizzate come proxy per l'investimento privo di rischi. Questo rischio include solo il rischio di default o la perdita assoluta, non i costi di opportunità o il rischio di inflazione.
Ad esempio, le bollette di bollette hanno praticamente zero possibilità di default. Ciò significa che l'investimento non perderà alcun valore nominale. Tuttavia, il tasso di inflazione potrebbe superare il tasso di rendimento privo di rischio sulle bollette, il che significa che il potere d'acquisto potrebbe diminuire nel tempo.
Il premio di rischio sulle obbligazioni è più comunemente conosciuto come spread di credito. La formula standard per una diffusione di credito aziendale è il rendimento obbligazionario delle imprese meno il rendimento del tesoro di dieci anni.
Premio per il rischio di mercato per titoli e obbligazioni
Secondo le ricerche condotte dalla NYU, il premio medio di rischio geometrico sulle azioni rispetto alle bollette è stato del 6,11% dal 1928 al 2014. In altre parole, un rendimento medio del 6,11% al di sopra del tasso di rendimento delle bollette, per stimolare un investitore a rinunciare al tasso privo di rischio.
La ricerca analoga della Stanford University ha rilevato che, dal 1866 al 2011, il credito medio geometrico sulle obbligazioni societarie è stato solo del 53%.
È Il premio del rischio di mercato lo stesso per tutti gli investitori e gli investimenti?
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Qual è la differenza tra il premio del rischio di mercato e il premio per il rischio azionario?
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Come viene determinato il rendimento atteso del mercato nel calcolo del premio per il rischio di mercato?
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