I guadagni trimestrali possono rendere o rompere le fortune della società quotata. Il rituale di rivelare i loro guadagni agli investitori e agli ambienti dei media non solo influenza i loro saldi di cassa a breve termine, ma anche le loro prospettive a lungo termine come attività.

I guadagni trimestrali dovrebbero aiutare gli investitori a prendere decisioni informate sulle scorte. A tal fine sono un positivo netto per gli investitori. D'altra parte, gli utili trimestrali consumano risorse e tempo per le aziende. Esse influenzano anche le percezioni del pubblico e la capacità di un'azienda di fare affari con i clienti.

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Negli ultimi tempi, tuttavia, il movimento per eliminare i guadagni trimestrali sta raccogliendo vapore. La società di consulenza McKinsey & Co è uscito contro i guadagni pubblici nel 2006, citando dati per dimostrare che una maggiore frequenza di rendicontazione delle rendite non determina valutazioni più elevate.

Il candidato alla presidenza Hillary Clinton, nonché lo studio legale Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, sono usciti di recente a sostegno della rimozione dell'obbligo di segnalazione trimestrale dei redditi. Ma altri commentatori non sono d'accordo. Poi, ci sono anche coloro che pensano che la pressione a breve termine contribuisca alla crescita a lungo termine.

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Tuttavia, i guadagni trimestrali servono una funzione vitale nei mercati azionari. Ogni discorso di eliminazione del requisito dei redditi trimestrali deve tener conto del motivo per cui il requisito dei redditi trimestrali è diventato importante in primo luogo.

La responsabilità segnalante

Durante l'età dorata, la maggior parte degli investitori evitava le scorte come veicoli d'investimento. Le obbligazioni sono state considerate la forma più sicura e sicura di investimento. In "Il numero: come l'azionamento per guadagni trimestrali ha colpito l'affare negli anni '20. Secondo Berenson, le scorte sono state considerate non sicure perché il trading sulle informazioni privilegiate è stato comune e la manipolazione delle azioni è diffusa in base a voci. La Borsa di New York, allora nota come Big Board, ha richiesto alle società quotate di fornire agli azionisti un bilancio che elenca asset e debiti almeno una volta all'anno, ma lo è stato. Ciò ha provocato truffe massicce e la creazione della legge Glass Steagall. Con il boom degli anni dopo la guerra, le scorte sono cresciute in popolarità.

Il libro di Benjamin Graham, investitore famoso "Analisi della sicurezza" (1934), ha fornito un quadro per gli investitori al dettaglio per pensare alle scorte. Nel libro, Graham ha scritto che il valore di uno stock comune dipende interamente da ciò che guadagnerà in futuro. Nel 1938, quattro anni dopo la prima volta "Analisi della Sicurezza", John Williams ha portato avanti questa domanda chiedendo se vi fosse un modo per valutare gli utili futuri degli investitori.La responsabilità pubblica si è radunata e le aziende hanno iniziato a comunicare frequentemente le loro metriche.

Ma è stato il 2003 Sarbanes-Oxley Act che mandò il rilascio periodico dei rapporti di reddito. I rapporti sui guadagni sono stati quindi in grado di contribuire a determinare valutazioni aziendali nei mercati in base a metriche finanziarie standard. Ma non sono senza i propri problemi.

I guadagni trimestrali non sono trasparenti

Il salto attorno ai guadagni trimestrali si basa principalmente su un singolo numero: guadagno per azione, che indica la quantità di denaro per azione guadagnata da ciascun investitore. Gli analisti calcolano questa cifra sulla base di una valutazione di fattori multipli relativi all'azienda, come le sue previsioni, le conversazioni con i fornitori e lo stato attuale dell'industria.

Il problema di questa valutazione è che si basa sulle informazioni fornite dalla società per la valutazione del proprio stato di cose. Ad esempio, considerate che, all'altezza del boom di dot com, gli analisti per le società Internet hanno parlato brillantemente delle loro prospettive in pubblico, mentre lo spoglia privatamente. Di conseguenza, uno di loro è stato bloccato dalla negoziazione di titoli di nuovo. Analogamente, è relativamente facile per le aziende utilizzare correzioni contabili per nascondere il vero stato degli affari nei loro stabilimenti. Infatti, è stata la caduta di Enron e WorldCom, entrambi che hanno esagerato i loro profitti, che hanno portato ai requisiti di segnalazione della legge Sarbanes Oxley.

Un effetto negativo sulle prospettive della società e dell'industria

La giusta giustificazione delle azioni correlate ai guadagni trimestrali è che creano responsabilità pubbliche. Tuttavia, la responsabilità pubblica è una cosa e la pressione pubblica è un'altra. Alcuni importanti leader aziendali hanno messo in discussione la giustificazione delle azioni legate alla creazione di "valore degli azionisti". "Ad esempio, il leggendario CEO Jack Welch ha dichiarato che il valore degli azionisti è un" risultato e non una strategia "in un'intervista con il Financial Times.

Nei periodi economici incerti, i guadagni trimestrali possono anche causare danni alle industrie o alle imprese incipienti, che possono avere prospettive future brillanti o potrebbero essere in procinto di reinventarsi. Ad esempio, le scorte 3D di stampa hanno raggiunto livelli elevati nel 2013 e nel 2014 basandosi su un'influenza dei media sulle loro prospettive a lungo termine. Tuttavia, quando non sono riusciti a produrre risultati a breve termine, tuttavia, le scorte sono state oggetto di una frenesia di cortocircuito. ) La prospettiva a breve termine ha anche un impatto materiale negativo sulle prospettive dell'azienda.

Una relazione del 2012 commissionata dal governo britannico ha concluso che gli utili trimestrali non forniscono informazioni significative agli investitori, ma impongono "oneri normativi alle imprese". In altre parole, una grande quantità di tempo e risorse vengono spesi per produrre rapporti e numeri di giocoleria, ma questo sforzo non è commisurato ai rendimenti dell'azienda. Uno studio di Harvard rilasciato nello stesso anno è andato più avanti e ha concluso che le società incentrate sul breve periodo erano più volatili di quelle che non lo erano.Ha inoltre affermato che il costo del capitale per l'ex gruppo di imprese è stato di 0,42% superiore alla media per le altre entità pubbliche elencate.

La linea inferiore

I rapporti trimestrali di reddito sono una spada a doppio taglio. Inducono la volatilità delle scorte e non offrono vantaggi concreti alle aziende. Detto questo, servono una vera necessità di una maggiore comunicazione tra organizzazioni e investitori. Inoltre, essi forniscono un quadro per valorizzare le aziende. Non si può fare la soluzione con loro completamente; tuttavia, è necessaria una riforma del sistema dei guadagni per proteggere le aziende dalle oscillazioni del mercato azionario.