È Il debito / equità una buona metrica da utilizzare quando si analizza le scorte di utilità?

Advisory Council Meeting, 9 September 2014, Madrid (Aprile 2025)

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È Il debito / equità una buona metrica da utilizzare quando si analizza le scorte di utilità?
Anonim
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Il rapporto debito-equity è una misura ampiamente utilizzata e importante per il rischio potenziale per i finanziatori e gli investitori. L'uso corretto del debito / equity si basa su confronti storici e industriali; non avrebbe molto senso confrontare il rapporto debito con il patrimonio netto per una società finanziaria e una società del settore servizi, per esempio. Invece, gli investitori confrontano il debito / equità tra imprese simili nel tempo, facendo in modo che le qualità condivise di un settore particolare. Mentre il debito / patrimonio può essere applicato alle scorte di utilità, la sua interpretazione è probabilmente diversa da molte altre industrie.

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Le quote comuni delle società di servizi hanno tutti gli stessi rapporti finanziari di tutti gli altri, ma l'attività sottostante è piuttosto diversa. Le utilità sono spesso pubblicamente gestite, finanziate o concesse una speciale autorità monopolistica sulle rispettive comunità. Queste barriere contro la concorrenza rendono insolubilmente stabili e redditizie una volta stabilite, ei flussi di entrate tendono ad essere coerenti; questi sono titoli difensivi. Inoltre, le società di servizi ottengono un capitale (debito o equità) per progetti enormi a lungo termine. L'assunzione di grossi carichi di debito può effettivamente essere un segno di espansione piuttosto che problemi per un'impresa di servizi.

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Tutti questi fattori rendono difficile determinare un adeguato rapporto di indebitamento per una società di servizi. I rapporti estremi in entrambe le direzioni sono probabilmente segnali negativi. Le utilities, come molte aziende, sono soggette a imposte sul reddito da rendimenti, ma ottengono una deduzione per i pagamenti di interessi sul debito. Sebbene le utilità possano ancora diventare sovravergasate e possibilmente default, maggiori proporzioni di equità potrebbero portare rapidamente a prezzi più alti per i consumatori.

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Poiché il tasso di rendimento di un'impresa pubblica è fissato dalla commissione di utilità, i rapporti di capitale sono ancora importanti per determinare quali consumatori verranno addebitati per la loro energia o acqua. Per gli investitori, però, sono necessarie altre metriche per determinare la salute e la direzione di uno stock di utilità.