Per chiunque abbia mai spinto un grosso carrello di shopping attraverso un sacco di clienti Costco su un sabato, sembra che le attività nel magazzino di shopping di membri stanno crescendo. Ma quanto è sano è Costco Wholesale Corp. (COST COSTCostco Wholesale Corp166. 28 + 0. 75% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), veramente? Un modo per valutare la salute di un'azienda è esaminando il suo bilancio. (Vedi anche Analisi fondamentale: lo stato patrimoniale.)

Nel bilancio di una società, lo stato patrimoniale ha uno scopo principale: mostrare le attività e le passività della società. Anche se lo scopo è semplice, come una società elenca ciascun elemento pubblicitario non è del tutto diretto. Un forte bilancio può distruggere un'azienda e stimolare la fiducia degli investitori mostrando una crescita costante e sostenibile. Costco è $ 63. 4 miliardi di società e dei suoi principali concorrenti sono grandi magazzini come Wal-Mart Stores Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc.88 95 + 0. 28% creati con Highstock 4. 2. 6 ) e Target Corp (TGT TGTTarget Corp57 89-2. 36% Creato con Highstock 4. 2. 6 ). Guardiamo i bilanci di Costco 2013 e 2014 e analizziamo il suo valore. (Vedi anche Costco, Target o Walmart: quale è la migliore scommessa?)

Che cosa c'è in uno stato patrimoniale?

Un bilancio fornisce un'istantanea di come un'azienda esamina un solo punto nel tempo, cioè alla fine del periodo di relazione. Per Costco, cioè il 31 agosto di ogni anno. Il bilancio consta di tre sezioni: attività, passività e patrimonio netto. Ogni sezione ha elementi di riga diversi che, se aggiunti insieme, forniscono il valore totale per quella sezione. Riducendo ulteriormente, ogni elemento pubblicitario è costituito da vari ingressi non elencati in bilancio. Questi input possono essere trovati nelle note a piè di pagina e nella sezione di gestione della relazione.

Cominciamo a guardare le attività correnti sul bilancio di Costco. Le attività correnti riflettono la liquidità a breve termine dell'azienda o quanti costi Cashco può accedere entro l'anno. Le passività correnti possono essere paragonate a fatture che saranno pagate entro l'esercizio. Insieme, le attività e le passività correnti possono dipingere un'immagine del modo in cui finanziaria la società è entro l'anno in corso. Ma per ottenere una vera comprensione di questi valori e vedere se la tendenza è positiva o negativa, è necessario calcolare i rapporti finanziari e confrontarli con i rapporti dell'anno precedente.

Rapporti di liquidità

La tabella sopra riportata mostra tre rapporti di liquidità: rapporto corrente, rapporto rapido e rapporto di cassa. Esse mostrano che Costco ha una forte copertura delle sue passività correnti con le sue attività correnti. Inoltre, tale copertura è migliorata dal 2013 al 2014.È una tendenza positiva. Particolarmente forte è il rapporto attuale. Un rapporto corrente superiore a 0 mostra che un'azienda è in grado di pagare le proprie passività nel breve periodo. Costco mostra un rapporto attuale di 1,22 nel 2014 (a partire da 1,19 nel 2013).

Lo stato patrimoniale può anche mostrare come Costco converte il proprio inventario o raccoglie i suoi crediti.

Rapporti di attività

I rapporti di attività dimostrano che Costco ha migliorato i tempi di raccolta nell'ultimo anno. Nel 2013, il numero medio di giorni di crediti in circolazione è stato di 3. 9. Nel 2014 il periodo medio di raccolta è migliorato di 0. 1 giorno a 3. 8. Tuttavia, nel 2014 Costco ha iniziato a mantenerlo in magazzino leggermente più lungo il numero medio di giorni in stock è aumentato da 29.8 giorni a 30. 3 giorni. Un'altra tendenza negativa (anche se la differenza è così piccola è quasi trascurabile) è che il numero medio di giorni di Costco per i debiti in essere è leggermente aumentato (da 0. 2 giorni). Ciò dimostra che la società è stata più lenta per pagare le proprie fatture nel 2014.

Rapporti di efficienza operativa

I rapporti di efficienza operativa descrivono quanto Costco sta gestendo. In altre parole, questi rapporti mostrano quanto efficace Costco utilizza le proprie attività o azioni per generare ricavi. Su base di un anno su base, Costco è stata coerente nell'implementazione delle proprie attività per effettuare vendite. Il fatturato del patrimonio netto si presenta come un bel pick-up dal 2013 al 2014 dall'8,9 al 9. 6. Ciò indica che Costco sta generando più vendite per dollaro di capitale, un buon segno.

Rapporti di rischio finanziari

I rapporti di rischio finanziario mostrano che Costco ha un basso indebitamento a patrimonio netto e un debito al capitale proprio e un trend positivo. Inoltre dimostra che il flusso di cassa dal debito operativo al totale è alto e migliora, un altro trend positivo. Il rapporto leva finanziaria mostra che per ogni $ 2. 81 di beni, c'è un $ 1. 00 del finanziamento azionario (e $ 1. 81 di finanziamento del debito rimanente). Mentre questo è alto, non è oneroso. Tuttavia, se questo rapporto va più in alto, può diventare insostenibile per Costco a pagare gli aumenti di interesse. In generale, il finanziamento azionario non è più economico del debito. Nell'attuale ambiente a basso tasso di interesse, può essere prudente utilizzare più debiti.

Rendimento sugli investimenti

Il rendimento degli investimenti è forte per Costco e mostra una tendenza costante. In isolamento, questi rapporti hanno poco significato. Tuttavia, nel tempo, la tendenza dovrebbe essere analizzata per i cambiamenti. Inoltre, i rapporti sono molto specifici del settore e devono essere confrontati con i concorrenti. Sulla base dei dati di Yahoo! Finanza, i rapporti di ritorno di Costco sono in linea con o meglio di quelli dei suoi coetanei, Wal-Mart e Target. È necessario analizzare sia il rendimento attivo sia il rendimento del patrimonio netto poiché il rendimento attivo ignora la struttura del capitale (debito vs patrimonio netto). Ciò è importante perché Costco può ricevere un alto rendimento dei propri beni, ma se le attività sono finanziate al 100% da azioni o debiti, ad esempio, il ritorno degli azionisti può differire notevolmente.

Riepilogo dei risultati

Costco ha una liquidità adeguata, in particolare nel breve periodo, ma i trend di fatturato e debiti di inventario dal 2013 al 2014 sono leggermente negativi.Gli investitori e gli analisti dovrebbero tenere d'occhio questi. L'andamento dell'efficienza operativa della società è coerente e forte, in particolare il suo fatturato azionario. I rapporti di rischio finanziario di Costco mostrano che non è in una posizione rischiosa alla fine dell'anno fiscale 2014, e la tendenza è positiva. Infine, i suoi rapporti di ritorno sono migliori dei coetanei e coerenti. Nel complesso, sembra che il bilancio di Costco sia forte e corretto nella giusta direzione. L'anno fiscale di Costco termina il 31 agosto. L'analisi degli ultimi due anni dovrebbe essere accompagnata dalla prossima relazione del 2015 per assicurare che la tendenza continua a essere positiva e non appaia bandiere rosse. Certamente, se i debiti iniziano a mostrare un grande aumento o il rallentamento del fatturato delle scorte, gli investitori dovrebbero essere interessati. Una completa analisi del bilancio, insieme ad una revisione di altre parti della situazione finanziaria e dei fattori qualitativi, può dire agli investitori come sia fondamentalmente una società forte e come possa svolgere la sua azione in futuro.