Per gli investitori azionari, lo stato patrimoniale è una considerazione importante per investire in una società perché è un riflesso di ciò che la società detiene e deve. La forza del bilancio aziendale può essere valutata da tre grandi categorie di misure di qualità dell'investimento: adeguatezza del capitale circolante; performance delle attività; e la struttura di capitalizzazione.

Il ciclo di conversione dei contanti (CCC)

Il ciclo di conversione in contanti è un indicatore chiave dell'adeguatezza della posizione del capitale circolante di una società. Inoltre, il CCC è altrettanto importante quanto la misura della capacità di una società di gestire in modo efficiente due delle sue attività più importanti - i crediti e l'inventario.

Calcolato in giorni, il CCC riflette il tempo necessario per raccogliere le vendite e il tempo necessario per trasformare l'inventario. Il più breve è questo ciclo, meglio è. Il denaro è re e gli smart manager sapranno che il capitale circolante in rapida espansione è più redditizio che legare il capitale circolante improduttivo nei beni.

DSO - Days Sales Outstanding DPO - Giorni pagati eccezionali Non esiste una singola metrica ottimale per il CCC, che è anche definito come ciclo operativo della società. Di regola, il ciclo di conversione in denaro di una società sarà influenzato pesantemente dal tipo di prodotto o servizio che fornisce e dalle caratteristiche del settore. Gli investitori che cercano la qualità degli investimenti in questo settore del bilancio aziendale devono monitorare il CCC per un lungo periodo di tempo (per esempio da cinque a dieci anni) e confrontare le sue prestazioni con quelle di concorrenti. Consistenza e / o diminuzioni nel ciclo operativo sono segnali positivi. Al contrario, tempi di raccolta erratica e / o un aumento di inventario a portata di mano non sono generalmente indicatori di qualità degli investimenti.

Il patrimonio immobiliare

Immobili, impianti e macchinari (PP & E), o immobilizzazioni, è un altro dei numeri "grandi" del bilancio aziendale. Infatti, rappresenta spesso la componente più grande del patrimonio totale di un'azienda. I lettori dovrebbero notare che il termine

immobilizzazioni

è lo stenografico del professionista finanziario per PP & E, anche se la letteratura degli investimenti a volte si riferisce alle attività non correnti di un'azienda come attività fisse.

L'investimento di un'azienda in immobilizzazioni dipende in larga misura dalla sua linea di attività. Alcune imprese sono più capitale di altri. Le risorse naturali ei grandi produttori di apparecchiature di capitali richiedono una grande quantità di investimenti in immobilizzazioni. Le aziende di servizi ei produttori di software informatici necessitano di una quantità relativamente ridotta di immobilizzazioni. I produttori mainstream hanno generalmente circa il 30% al 40% delle loro attività in PP & E. Di conseguenza, i rapporti di fatturato fisso delle immobilizzazioni variano tra le diverse industrie. Il rapporto tra fatturato fisso è calcolato come: Le attività fisse medi possono essere calcolate dividendo il PP & E di due periodi fiscali (es. 2004 e 2005 PP & E divisi per due).

Questo indicatore del rapporto di fatturato delle attività fisse, considerato nel tempo e confrontato a quello dei concorrenti, dà all'investitore un'idea di quanto efficace la gestione aziendale sta utilizzando questa importante e importante asset. Si tratta di una misura grossolana della produttività delle immobilizzazioni aziendali, rispetto alla generazione delle vendite. Maggiore è il numero di volte in cui PP & E si spegne, meglio è. Ovviamente, gli investitori dovrebbero cercare la coerenza o aumentare i tassi di turnover delle attività fisse come qualità positiva degli investimenti del bilancio.

Return on Asset Ratio

La Return on Assets (ROA) è considerata un rapporto di redditività: mostra quanto una società guadagna su

totale

. Tuttavia, vale la pena vedere il rapporto ROA come indicatore della performance degli asset.

Il rapporto ROA (percentuale) è calcolato come: Le attività totali totali possono essere calcolate dividendo le attività totali di due esercizi (ex 2004 e 2005 PP e E divisi per 2). Il rapporto ROA è espresso come reddito percentuale confrontando il reddito netto, la linea di fondo del conto economico, con il totale delle attività totali. Un alto rendimento percentuale implica risorse ben gestite. Anche qui, il rapporto ROA è meglio utilizzato come analisi comparativa della performance storica di una società e con aziende in una stessa linea di attività.

L'impatto delle attività immateriali

Numerose attività non fisiche sono considerate attività immateriali, che possono essenzialmente essere classificate in tre tipi diversi: proprietà intellettuale (brevetti, diritti d'autore, marchi, marchi, ecc.) capitalizzate) e acquisita l'avviamento (il costo di un investimento eccedente il valore di carico).

Purtroppo, nella presentazione dei bilanci per le attività immateriali o la terminologia utilizzata nelle didascalie di conto, non vi è una certa uniformità. Spesso le immobilizzazioni immateriali sono sepolte in altre attività e sono state divulgate solo in una nota ai finanziamenti.

I dollari coinvolti nella proprietà intellettuale e le spese differite generalmente non sono materiali e, nella maggior parte dei casi, non garantiscono un controllo analitico molto. Tuttavia, gli investitori sono incoraggiati a fare un'occhiata attenta all'ammontare dell'avviamento acquisito in un bilancio aziendale perché alcuni professionisti di investimenti sono a disagio con una grande quantità di avviamento acquistato. La "bellezza" acquisita di oggi diventa talvolta la "bestia" di domani. Solo il tempo indicherà se il prezzo di acquisizione pagato dalla società acquirente è stato realmente un valore equo. Il ritorno all'azienda acquirente sarà realizzato solo se in futuro è in grado di trasformare l'acquisizione in utili positivi.

Gli analisti conservatori detrarranno l'ammontare dell'avviamento acquistato dal patrimonio netto per ottenere il valore patrimoniale tangibile di una società. In assenza di una misura analitica precisa per prendere una decisione sull'impatto di questa deduzione, prova ad usare un buon senso comune.Se la deduzione dell'avviamento acquisito ha un impatto negativo sulla posizione patrimoniale di un'azienda, dovrebbe essere una questione di preoccupazione per gli investitori. Ad esempio, un bilancio medio-leveraged potrebbe sembrare veramente brutto se le proprie passività di debito sono seriamente superiori alla sua posizione patrimoniale tangibile.

Le aziende acquisiscono altre società, così l'avviamento acquisito è un fatto di vita nella contabilità finanziaria. Gli investitori, però, devono guardare con attenzione un ammontare relativamente grande di avviamento acquistato in un bilancio. L'impatto di tale conto sulla qualità degli investimenti di uno stato patrimoniale deve essere giudicato in termini di dimensione comparata del patrimonio netto e del tasso di successo dell'azienda con acquisizioni. Questa è veramente una chiamata di giudizio, ma quella che deve essere considerata pensierosa.

La linea inferiore

Gli asset rappresentano elementi di valore che un'azienda detiene, ha in suo possesso o dovuto. Dei vari tipi di articoli che una società possiede; i crediti, gli inventari, i PP & E e gli intangibili sono generalmente i quattro maggiori conti del patrimonio di un bilancio. Di conseguenza, un forte bilancio è costruito sulla gestione efficiente di questi tipi di asset principali e un forte portafoglio è costruito sulla conoscenza di come leggere e analizzare i bilanci.