Il numero ha spostato mercati e economie. Quasi il numero di contratti finanziari quasi 360 miliardi di dollari dipende dal numero. Su base di questo numero sono stati effettuati derivati ​​e prestiti importanti. Per un numero così importante, tuttavia, il tasso Libor era sorprendentemente facile da risolvere.

Il produttore Tom Hayes per la fissazione dei tassi di Libor è un fattore di valutazione del precedente gruppo UBS (UBS UBSUBS Group Inc. 17. 05-0. 18% creato con Highstock 4. 2. 6 ricordando come il sistema finanziario possa essere manipolato per favorire i profitti per le banche selezionate. In questo caso, un paio di operatori con grandi posizioni in contratti di cambio di valuta hanno beneficiato di manipolazione del sistema finanziario. Per essere sicuri, Hayes o UBS non era l'unica persona o banca di aver colludato con i mediatori per fissare il tasso. Secondo i rapporti, parecchie banche si sono avvalse di una qualche forma di fissazione dei tassi. Tuttavia, la sfacciataggine con cui UBS e Hayes hanno agito fissa il loro caso.

Come è impostato Libor?

Libor rappresenta il London Interbank Offered Rate. È il tasso in cui le banche si prestano a vicenda e possono essere considerate un barometro non ufficiale di rischio finanziario associato a ciascuna banca. È calcolato utilizzando le stime di prestito presentate dalle banche stesse. (Per ulteriori informazioni, vedere: Introduzione a LIBOR.)

A nome dell'Associazione britannica di banchieri, Thomson Reuters calcola 150 tassi di Libro diversi in 15 diversi periodi di maturazione su 10 valute su base giornaliera. Ma il processo è soggettivo e opaco perché le stime individuali presentate da ciascuna banca vengono rivelate solo alla fine del processo. Inoltre, il loro processo per arrivare alla stima non è trasparente.

Questo diventa importante quando si considera che le banche sono poco imparziale; hanno un incentivo a manipolare i tassi a seconda delle loro posizioni presso il banco di negoziazione. Ad esempio, un elevato costo di indebitamento per una banca avrebbe rivelato una proposta rischiosa. Allo stesso modo, un basso costo di finanziamento rischierebbe di rischiare le altre partecipazioni della banca.

Secondo uno studio condotto dalla Banca dei Regolamenti Internazionali nel 2008, durante la crisi finanziaria c'erano giorni che i tassi non riflettevano la posizione effettiva dei mercati finanziari. Ad esempio, anche quando i rischi finanziari si moltiplicarono, il tasso di prestito Libor è immerso.

Secondo Tom Hayes, la fissazione Libor era una procedura operativa standard a UBS. Durante la prova, ha prodotto prove, come le guide per l'utente distribuite dalla banca che hanno istruito i dipendenti sulla matematica dei tassi di manipolazione per beneficiare di UBS e di rafforzare la sua posizione.

Ma Hayes era l'unico con il genio di rendersi conto che poteva usare i tassi utilizzando una rete di commercianti. Anche se Libor è un numero così importante, i responsabili della determinazione di questa misura sono commercianti ordinari.Le loro previsioni vengono inviate tramite e-mail attraverso i ranghi, dove vengono consolidati e inviati alle autorità di determinazione. (Per saperne di più, gli insider che fissano le tariffe per l'oro, le valute e il Libor.)

Hayes aveva lavorato come commerciante junior a Londra e salito attraverso i ranghi della Royal Bank of Scotland. Aveva incontrato abbastanza commercianti nelle banche di Londra per capire le loro motivazioni e diventare amici con loro. Così quando un broker ha suggerito che un amico della sua interveniente a Hayes per impostare lo yen Libor dopo una serie di posizioni particolarmente difettose, Hayes ha convenuto. Il primo intervento non ha spinto l'ago, ma Hayes ha capito che l'idea potrebbe generare profitti enormi se ha spinto diversi commercianti per fare previsioni yen Libor favorevoli alle sue posizioni. Hayes ha ripetuto il piano con due operatori invece di uno. Questa volta, ha avuto successo.

Successivamente, Hayes ha coltivato una rete di commercianti attraverso le banche per aiutarlo a fissare i tassi. Anche mentre lanciava la sua rete più ampia, Hayes regolava l'accordo di fissazione dei tassi con gli operatori esistenti assicurandosi di essere stati pagati una quota di profitti. Ha anche organizzato negozi di lavaggio o mestieri di posizione che si sono annullati, per beneficiare di intermediari o broker coinvolti in loro. Secondo una stima, Hayes ha pagato fino a $ 330, 000

in tangenti nel corso degli anni.

Lo zenito delle operazioni di Hayes si è verificato quando il tasso di Libro yen è sceso, anziché aumentare, a seguito del collasso di Lehman Brothers. Nel 2009 Hayes si trasferì a Citigroup, Inc. (C CCitigroup Inc73, 80-0, 34% creata con Highstock 4. 2. 6

) e cercò di replicare le sue operazioni UBS. Ha inviato Hayato Hoshino, un commerciante di Citi, a Tokyo per incontrare i regolatori di tassi. Da allora le autorità su entrambi i lati dell'Atlantico avevano iniziato le indagini sull'integrazione dei tassi. Così, quando Hoshino si avvicinò ai responsabili dei tassi quel giorno nel 2009, è stato riferito al capo della cassa, che ha segnalato la questione alla commissione di commercio di futures commodity U. (CFTC). Successivamente, Hayes e UBS sono stati addebitati. La linea di fondo I tassi di Libor erano una soluzione facile e le banche hanno approfittato del processo per fissare i tassi favorevoli alle loro posizioni commerciali. Alcune pagate multe pesanti come pena per fissare i tassi Libor. Il presidente di Barclays, Bob Diamond, si è dimesso anche in seguito alle accuse. In risposta allo scandalo, le banche hanno cominciato a controllare il processo per seguire come arrivano alla congettura. Da parte sua, Tom Hayes è stato recentemente condannato a 14 anni di carcere.