Le compagnie di assicurazioni offrono prodotti che la maggior parte di noi ha bisogno e, in tal modo, prendi molti dei rischi che non vogliamo. Le compagnie di assicurazioni tendono ad essere considerate grandi, relativamente noiose istituzioni finanziarie, ma sono infatti nell'attività di tutela di altri danni finanziari e di gestione dei rischi. Storicamente, le compagnie di assicurazione sono state strutturate come società mutue, di proprietà degli assicurati e gestite solo a beneficio degli assicurati. D'altra parte, le società di capitali sono di proprietà degli azionisti e cercano di massimizzare il ritorno agli azionisti. Negli ultimi anni molte società mutue sono state convertite in società azionarie in un processo chiamato demutualizzazione. Poiché le società mutue non emettono azioni al pubblico, solo le azioni possono essere investite nel mercato azionario.

Le compagnie di assicurazione vendono politiche che promettono di pagare un vantaggio al contraente se un evento coperto si verifica durante il periodo della politica. Con l'assicurazione sulla vita, l'evento coperto sarebbe la morte dell'assicurato. Con assicurazione casa che potrebbe essere un incendio, un danneggiamento di tempesta o un furto.

In cambio della copertura assicurativa, l'assicurato paga i premi dell'assicuratore, investiti per guadagnare un profitto per la società fino a quando non sono necessari per pagare i crediti

Investimenti nelle compagnie di assicurazione

Le compagnie di assicurazione hanno circostanze uniche che rendono la loro analisi diversa da altre istituzioni finanziarie come banche o istituti di credito.

Tutte le compagnie di assicurazione dispongono di una serie di future passività che sono contrattualmente obbligate a pagare date un'eventuale evento. Di conseguenza, devono investire premi ricevuti in modo conservativo per avere una pronta riserva di liquidità a disposizione per pagare tali crediti. I gestori di portafoglio di società di assicurazioni utilizzano la gestione del risparmio (asset-liability management) (ALM) mediante l'adeguamento delle attività alle passività; piuttosto che la gestione familiare più conosciuta che sembra massimizzare il rendimento e minimizzando il rischio di portafoglio. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Investire nelle compagnie di assicurazione sanitaria

.)

I portafogli della società di assicurazioni sono quindi in gran parte costituiti da titoli a reddito fisso come obbligazioni di alta qualità emesse dai governi U. o da obbligazioni AAA da grandi società.

In generale, esistono due tipi generali di compagnie di assicurazione al di fuori del settore sanitario: assicurazioni vita e assicurazioni immobiliari e di soccorso. Ognuno ha considerazioni particolari che gli investitori dovrebbero considerare.

Società di assicurazioni sulla vita

Quando si valutano le compagnie di assicurazione sulla vita, è importante sapere che la regolamentazione governativa li indirizza a mantenere una riserva di valutazione del patrimonio (AVR) come ammortizzatore a fronte di perdite sostanziali di valore di portafoglio o proventi di investimento.Pertanto, queste società tendono ad avere meno leva finanziaria sul posto di lavoro di altri tipi di istituti finanziari. Ciò pone problemi potenziali di valutazione in quanto implica che gli assicuratori valutino le attività al valore di mercato, ma le passività a valore contabile.

La scienza attuariale ha sviluppato tabelle di mortalità che sono molto buone a determinare in media quando i sinistri di assicurazione sulla vita dovranno essere dovuti come gli assicurati passano. Le dimensioni di tali passività sono noti anche in anticipo perché le polizze assicurative vita sono emesse con benefici di morte dichiarati che non si adattano all'inflazione. Poiché sia ​​l'importo che il momento previsto delle passività sono abbastanza noti, queste società cercano di investire in portafogli che corrispondono alla dimensione e alla durata di tali passività. L'importo dell'eccesso di rendimento o l'importo per il quale le attività superano le passività è riferito all'eccedenza. Massimizzare il valore e la stabilità dell'eccedenza sono gli obiettivi principali dei portafogli assicurativi vita. Poiché le politiche di assicurazione sulla vita spesso non pagano un vantaggio per molti anni, il portafoglio di investimenti di queste società tende a consistere di obbligazioni di alta qualità con scadenze molti anni fuori.

Le compagnie di assicurazione sulla vita devono anche considerare il rischio di disintermediazione quando gli assicurati ritirano il valore in contanti (prendono prestiti contro quel valore in contanti) da politiche permanenti che causano una maggiore domanda di liquidità dal portafoglio. Ciò si verifica di solito durante i periodi di tassi di interesse elevati. Allo stesso tempo, gli elevati tassi di interesse causano il declino dei portafogli degli assicuratori in quanto sono investiti principalmente in obbligazioni e i prezzi delle obbligazioni scendono quando i tassi di interesse aumentano. Questa combinazione di fattori può portare ad una maggiore volatilità dei rendimenti e maggiore rischio durante periodi di elevato tasso di interesse.

Alcune delle principali compagnie di assicurazione sulla vita quotate in borsa sono: MetLife (MET METMetlife Inc54. 63-1. 97% > Creato con Highstock 4. 2. 6 ), Prudential (PRU

PRUPrudential Financial Inc111. 84-0. 97% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), Genworth Financial GNWGenworth Financial Inc3. 43 + 1. 48% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), Lincoln National (LNC LNCLincoln National Corp.75 64-1.49% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), AXA (AXAHY: OTC) e Aegon (AEG AEGAegon5 89-1.88% Creato con Highstock 4. 2. 6 ). Investimenti in società di proprietà e casualizzazioni La gestione del patrimonio è essenziale anche per le società di proprietà e per le casse malate, ma le esposizioni al rischio di queste società variano dagli assicuratori di vita in vari settori. Mentre le offerte di prodotto sono più diverse - casa, auto, moto, barca, responsabilità, ombrello, inondazione ecc. - le durate di queste passività sono molto più brevi: generalmente un anno o meno per politica. Di conseguenza, i portafogli di investimento di queste società tendono a consistere di obbligazioni di alta qualità con scadenze di alcuni mesi ad un anno. Inoltre, i reclami possono richiedere molto tempo per essere risolti e versati.Il processo di reclamo può essere controversa e possibilmente trascorrere anni in contenzioso prima che il credito sia pagato - se viene pagato affatto. Molte politiche di danni portano anche il rischio di inflazione, poiché le politiche promettono di sostituire completamente il valore di un elemento, anche se tale elemento è nominalmente più costoso in futuro a causa dell'inflazione. Considerati insieme, sia la tempistica che l'importo delle passività sono più incerti che per le società di vita.

Le compagnie di assicurazione di proprietà e casalinghe subiscono anche un ciclo di sottoscrizione o un ciclo di redditività, che dura in genere 3-5 anni. Durante il periodo di intensa attività di concorrenza aziendale, i prezzi sulle politiche sono ridotti per mantenere la quota di mercato e catturare la quota di mercato (pensa a tutte le dichiarazioni che riducono i costi dell'assicurazione auto). Frequentemente, i prezzi dei titoli nel portafoglio della compagnia di assicurazioni scendono al di sotto dei livelli sostenibili e portano a perdite come i crediti sulle politiche vengono pagate. L'azienda deve quindi liquidare le attività del portafoglio per integrare il flusso di cassa e i prezzi delle azioni potrebbero scendere. Gli assicuratori sono costretti a sollevare i prezzi delle politiche e la redditività comincia a crescere ancora una volta, aprendo la porta per la concorrenza rinnovata. Di conseguenza, le compagnie di assicurazioni di casalinghi tendono a investire in un portafoglio di obbligazioni imponibili durante il ciclo in cui si verificano perdite e passano a titoli non imponibili come le obbligazioni municipali in periodi di utili positivi.

Alcune delle più grandi società di assicurazioni di proprietà e casualità elencate in borse dove gli investitori possono acquistare azioni sono: Allstate (ALL

ALLAllstate Corp97 (PGR

PGRProgressive Corp50.15 + 1.70% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) Creato con Highstock 4. 2. 6

), Berkshire Hathaway (che possiede Geico e numerose altre compagnie di assicurazioni), Travellers (TRV TRVTravelers Companies Inc.133. 32-1. 02% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) , e Zurigo (ZURVY: OTC). La linea di fondo Conoscere le circostanze particolari che le compagnie assicurative operano aiuta a valutare se un'assicurazione quotata sia un investimento e se l'ambiente economico favorisca la redditività di queste società. Gli ambienti ad alto tasso di interesse possono essere dannosi per le compagnie di assicurazione sulla vita in quanto si trovano ad affrontare un rischio di disintermediazione. Le compagnie di assicurazioni di proprietà e casalinghe sono soggette agli ebbs ei flussi del ciclo di redditività. Essere in grado di riconoscere quando l'economia di queste industrie stanno cambiando potrebbe fare per acquistare o vendere i segnali di conseguenza. Tenendo inoltre presente che la durata e le scadenze delle obbligazioni nei portafogli di diverse tipologie di società di assicurazioni possono contribuire a determinare la variazione dei tassi di interesse.