Quasi un terzo degli investitori e dei consulenti non hanno mai gestito denaro in un contesto di crescita in aumento. Molti investitori hanno trascorso molto tempo a contemplare le sfide che la Federal Reserve ha atteso nel lungo periodo la politica di tasso di interesse potrebbe portare. Hanno preoccupato per come influirebbero i loro investimenti e quale sia il miglior modo d'azione quando si tratta di un aumento dei tassi. Ma ora che è accaduto e con le aspettative che la prossima fase della normalizzazione delle politiche federali sarà piuttosto modesta, rispetto ai precedenti cicli di attenuazione dei tassi, i consiglieri raccomandano agli investitori di elaborare un piano ben pensato per il futuro dei loro portafogli.

La mossa della Fed per aumentare i tassi di interesse nel mese di dicembre è stata lungi dall'essere inaspettata, ma potrebbe significare che è necessario un nuovo approccio all'investimento. Il movimento ha segnato la prima volta che ha aumentato i tassi dal 2006. A partire dalla fine di dicembre molti gestori di denaro credevano che il 2016 sarebbe un buon anno per gli investitori azionari a causa di bassi tassi di interesse, bassi costi energetici e senza inflazione, crescita dell'economia. Sia che suona in quel modo è la supposizione di nessuno; l'inizio del 2016 è certamente causa di preoccupazione. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Rilascio del mandato doppio della Federal Reserve

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Allo stesso tempo, i responsabili politici hanno permesso che le future aumenti dei tassi siano graduali. I commercianti considerano l'aumento dei tassi come voto di fiducia nell'economia, che dovrebbe essere un buon segno per le aspettative di guadagni aziendali. In questo nuovo ambiente, i consulenti cercheranno di aiutare i clienti a prendere decisioni su come preservare meglio le loro attività, aumentare i loro redditi e ridurre le loro imposte sul reddito.

Ad esempio, alcuni consiglieri raccomandano che i clienti evitino di assumere rischi sostanzialmente più sostenendo una combinazione di strategie. E se non c'è modo di evitare totalmente il rischio, quando si tratta di ridurre l'esposizione a tassi di interesse più elevati, l'approccio diversificato è spesso la scommessa migliore. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Come valutare la capacità del cliente per il rischio

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Non cedete obbligazioni

I prezzi e i tassi di interesse hanno una relazione inversa. Mentre crescono i tassi di interesse, i prezzi dei titoli diminuiscono. Ciò significa che le obbligazioni di scadenza più lunghe sono più vulnerabili ai tassi di aumento perché potrebbero essere bloccati in tassi più bassi per un periodo di tempo più lungo. Ma mentre alcuni investitori vedono obbligazioni a breve termine come una buona soluzione per affrontare un tasso di aumento, il flipside è che questi investimenti di durata più breve anche su un rendimento inferiore. Alcuni consiglieri stanno suggerendo agli investitori di guardare titoli a tasso variabile, come i prestiti bancari e i TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) che hanno tassi di interesse regolabili, che li rendono meno sensibili agli aumenti dei tassi di interesse.

I prestiti a medio termine fanno anche sorprendentemente bene durante questo periodo di crescita, in modo che i consiglieri stanno avvertendo i loro clienti a non prematuramente prestare garanzie su tutti i loro fondi obbligazionari solo perché temono che i tassi rischiano di salire di nuovo. Con solo un graduale aumento dei tassi previsti, accompagnati da una curva di rendimento piatta e da bassi tassi a più lungo termine, queste obbligazioni offrono ancora un certo aumento. Infatti, molti consiglieri si aspettano che i fondi obbligazionari intermedi possano gestire il prossimo ciclo di rafforzamento della Fed abbastanza bene o addirittura meglio di quello di alcuni dei periodi di crescita più aggressivi che i mercati hanno visto in passato.

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Rischio di credito I tassi di interesse in aumento sono in genere una buona cosa perché significano che l'economia sta rafforzando e il rischio di credito è in corso ricompensato. È per questo che le attività creditizie come le obbligazioni ad alto rendimento e i portafogli di crediti cartolarizzati sono anche una buona opzione per ridurre l'esposizione sui tassi di interesse a favore dell'esposizione al rischio di credito. Il credito cartolarizzato in genere si comporta bene senza l'aggiunta di un'esposizione aziendale in quanto il rischio di credito è legato al rischio azionario e può fornire una solida base di aziende di elevata qualità, che è fondamentale se la crescita dell'economia comincia a rallentare, secondo molti analisti. Le obbligazioni inferiori a quelle di investimento sono un'altra opzione per i gestori del rischio e possono servire come un'aggiunta benvenuta ad un portafoglio durante i periodi di aumento dei tassi di interesse. Questo perché offrono un alto reddito nei momenti di espansione economica. A causa della loro sensibilità a tassi di interesse più bassi, le obbligazioni a breve termine possono anche offrire agli investitori investimenti modesti, ma affidabili e grandi rapporti di ritorno-rischio. Quindi alcuni analisti stanno raccomandando fondi obbligazionari non vincolati che hanno la flessibilità di mantenere un adeguato equilibrio del rischio di credito e di durata. In questo modo, sono in grado di inquadrare periodi di incertezza e offrire una correlazione bassa ai mercati azionari volatili. (Per ulteriori informazioni, vedere:

I principali fondi obbligazionari di alto rendimento per 2016

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I fondi obbligazionari non vincolati e a breve termine offrono il vantaggio di una minore sensibilità del tasso d'interesse, pur avendo il potenziale per guadagnare rendimenti per gli investitori come aumenti dei tassi. Nel complesso, le obbligazioni a breve e medio termine saranno meno sensibili ai tassi di crescita nell'attuale ambiente, in modo che gli investitori potrebbero voler ridurre l'esposizione a obbligazioni a lungo termine, dicono i consiglieri. REITs Nell'attuale ambiente di crescita gli investitori che cercano scorte dovrebbero considerare l'aggiunta di trust immobiliari (REIT) nel loro portafoglio, dicono alcuni consulenti. A causa della loro sensibilità economica, REITs hanno tipicamente eseguito bene in ambienti di crescita, nonostante la loro volatilità. Così come l'attesa di un aumento dei tassi di interesse continua nel 2016, gli investitori potrebbero voler prendere in considerazione strategie di investimento che includano tutte quelle classi di attività che hanno fatto buone performance in condizioni di aumento dei tassi.

La linea di fondo

I consulenti e gli investitori hanno conosciuto da molto tempo che è in atto un aumento dei tassi di interesse. Ecco perché è un momento giusto per i consiglieri aiutare i loro clienti a riesaminare i loro portafogli per assicurarsi di sfruttare tutto ciò che c'è per offrire un'economia migliorata.(Per ulteriori informazioni, vedere:

Perché il miglior tempo per un controllo dei rischi di un portafoglio è

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