Il 19 giugno 2014 i futures petroliferi Brent hanno chiuso a 115 dollari. 06, il suo livello più alto per l'anno. Dopo di che, i prezzi del petrolio hanno cominciato a cadere liberamente e dal 12 marzo 2015 l'olio stava scambiandosi intorno ai 58 dollari al barile. Gli esperti hanno due ragioni principali per questo drammatico declino: l'aumento della produzione di scisti americani e un rallentamento economico in Europa e nei giganti asiatici Cina e India, alcuni dei maggiori importatori di petrolio. Il primo non sembra un argomento forte perché la produzione degli scisti americani è solo una piccola frazione della produzione giornaliera totale di petrolio in tutto il mondo, pari a circa 90 milioni di barili e quindi meno probabile che abbia un effetto significativo sui prezzi (fonte: www. ). Quindi la domanda bassa è più probabile la ragione primaria che spinge il prezzo del petrolio verso il basso. (Per ulteriori informazioni, vedere: Analisi del prezzo del petrolio: l'impatto dell'offerta e della domanda ).

Figura 1: Il prezzo del petrolio necessario per bilanciare i bilanci.

La drastica riduzione dei prezzi del petrolio ha pregiudicato in gran parte le economie dei paesi esportatori petrolifere nei seguenti modi:

1. Le entrate petrolifere costituiscono una parte importante del finanziamento delle spese pubbliche. Pertanto, i bassi prezzi del petrolio comportano deficit di bilancio, costringendo i governi a cercare altre fonti per finanziare il deficit o ridurre la spesa. (La figura sopra mostra il prezzo del petrolio necessario per bilanciare il bilancio degli esportatori petroliferi).

2. Il calo dei prezzi del petrolio significa anche un minor flusso di valuta estera, con conseguente diminuzione delle riserve valutarie dei paesi. Quasi tutte le economie dei paesi esportatori di petrolio dipendono dall'importazione di beni o servizi e le riserve valutarie finanziano questo commercio estero. La riduzione delle riserve monetarie avrebbe portato alla svalutazione delle valute locali contro le principali valute internazionali, come il dollaro e l'euro.

OPEC, un consorzio di nazioni esportatrici petrolifere, ha deciso di mantenere l'attuale livello di produzione in una riunione del novembre 2014, nonostante le aspettative di un taglio di produzione. L'Arabia Saudita - il più grande produttore di petrolio con circa il 30 per cento della produzione totale dell'organizzazione (si veda la figura 2 qui sotto) - ha bloccato le richieste di una diminuzione della produzione da paesi più poveri dell'organizzazione.

Perché il Paese ha scelto di non tagliare la produzione? L'Arabia Saudita è uno dei principali attori del mercato petrolifero, fornendo il 12-13% della produzione mondiale di olio giornaliero. Come il secondo più grande produttore di petrolio dopo gli Stati Uniti, vuole preservare la sua quota sul mercato e un taglio della produzione potrebbe minacciare questa quota, che richiede molto tempo per riconquistare.

Insieme, i paesi OPEC contribuiscono circa il 40 per cento del totale dell'olio quotidiano in tutto il mondo, lasciando il 60 per cento della quota di mercato incontrollata e rendendo dominante la Russia e gli Stati Uniti (i principali concorrenti dell'Arabia Saudita).Non c'è altresì alcuna garanzia che un aumento dei prezzi dovuto a un taglio della produzione sarebbe sufficiente a giustificare la diminuzione dell'offerta e portare i ricavi petroliferi fondamentali per bilanciare il bilancio.

Un altro motivo possibile dietro la decisione di mantenere il livello di produzione è che l'Arabia Saudita vuole scavalcare i più piccoli esportatori di petrolio - che non sarebbero in grado di gestire troppo a lungo i prezzi del petrolio - e quindi aumentare la quota di mercato un paio di punti percentuali. A breve termine, tutti i paesi esportatori del petrolio tra cui l'Arabia Saudita sono colpiti dai bassi prezzi del petrolio. Ma l'Arabia Saudita beneficia nel lungo periodo con riserve valutarie valutate di circa 700 miliardi di dollari, permettendole di sopportare i prezzi del petrolio attuali per alcuni altri anni.

I bassi prezzi del petrolio danno anche all'Arabia Saudita un potere politico su altri paesi esportatori del petrolio che sono i suoi rivali politici. Ad esempio, l'Arabia Saudita si è scontrata con la Russia e l'Iran sul conflitto siriano quando questi sostenevano il regime di Bashar al-Assad contro l'Arabia Saudita e la sua coalizione occidentale.

La linea inferiore

Le grandi riserve valutarie dell'Arabia Saudita e la posizione dominante nel mercato petrolifero permettono di manipolare l'attuale scenario a suo favore. La capacità del paese di tollerare i prezzi del petrolio molto più a lungo dei concorrenti lo aiuta a spingere i concorrenti più deboli fuori dal mercato e rafforzare la sua posizione politica nei confronti di paesi come la Russia e l'Iran.