Per la maggior parte degli ultimi 30 anni, obbligazioni e fondi comuni di investimento obbligazionari hanno fatto bene in un contesto di tassi di interesse prevalentemente in calo. Con la decisione della Federal Reserve del 16 dicembre di aumentare i tassi, tale tendenza si è invertita. Molti investitori non hanno investito in un ambiente di crescita in aumento. Quale impatto sarà l'aumento dei tassi di interesse sugli investitori in fondi comuni di obbligazioni?

Impatto iniziale

C'è una relazione inversa tra i prezzi delle obbligazioni ei tassi di interesse. Tutte le cose uguali a un aumento dei tassi di interesse causeranno il valore delle partecipazioni obbligazionarie sottostanti nei fondi comuni di investimento. Una statistica chiamata durata fornisce un'indicazione sull'impatto che un aumento o una diminuzione dei tassi di interesse avrà sul valore di un fondo comune di obbligazioni. La durata è espressa in anni. Ad esempio, il Vanguard Total Bond Index (VBMFX), il più grande fondo obbligazionario del paese, ha una durata di 5. 72 anni. Ciò significa che un aumento dei tassi di interesse dell'1% indicherebbe che il portafoglio sottostante diminuisse di valore del 5, 72%. Questa guida come la diminuzione reale potrebbe variare probabilmente. (Per ulteriori informazioni, vedere: Come i pensionati dovrebbero accedere alle tasse di interesse .)

Fattori che influenzano la durata dell'obbligazione

La durata delle obbligazioni misura il periodo di tempo necessario per un investitore a recuperare il costo dell'obbligazione e tiene conto del valore attuale dei flussi di cassa futuri compresi i pagamenti cedolari e il ritorno del capitale. Le obbligazioni con un tempo più breve alla scadenza hanno una durata minore, come saranno obbligazioni con un tasso di cedola più elevato, tutte le cose sono uguali. Si noti che la durata di un prestito obbligazionario in qualsiasi momento è un'istantanea in tempo e varia. Un fattore importante sarà il fatturato delle obbligazioni nel portafoglio, come alcuni saranno maturati, altri saranno venduti e nuove obbligazioni saranno acquistate dai gestori del fondo.

- Totale ritorni

I rendimenti per i fondi comuni di obbligazione sono rendimenti totali che includono anche i guadagni o le perdite sui titoli sottostanti detenuti nel fondo nonché gli interessi guadagnati dai pagamenti delle cedole delle partecipazioni sottostanti nella fondo. Le cifre di rendimento totali quotate in località come Morningstar Inc. assumono il reinvestimento delle distribuzioni di fondi. Ciò significa che mentre un aumento dei tassi di interesse avrà inizialmente un impatto negativo sul valore del fondo, alcuni di questi saranno compensati dai pagamenti di interessi generati dalle obbligazioni detenute nel portafoglio. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Rendimento rispetto al ritorno totale: come differiscono e come utilizzarli

.) Come farà i fondi obbligazionari? Sarebbe facile se i fattori come la durata potrebbero prevedere che cosa succederà ai prestiti obbligazionari e ai fondi comuni di obbligazione ora che la Fed ha iniziato sulla strada del tasso aumenta con un alto grado di certezza.La verità è che ci sono molti fattori che entreranno in gioco.

La forma della curva dei rendimenti

Con l'aumento del tasso, come reagiranno i tassi di interesse a lungo termine? La curva dei rendimenti sarà relativamente piatta, implicando un impatto minore sui tassi a più lungo termine? Sempre più che aumenti di tassi a lungo termine? Solo il tempo lo dirà. A seconda di come si svolge, obbligazioni e fondi obbligazionari con scadenze e durate più lunghe possono o non possono essere gravemente influenzate. Forze di mercato .

Proprio come il prezzo delle singole azioni, il prezzo di un legame è una funzione delle forze di mercato. Le azioni della Fed riguardano tassi a breve termine più che a tassi a lungo termine e la fornitura e la domanda di obbligazioni individuali faranno di più per determinare l'impatto sui prestiti obbligazionari obbligazionari obbligazionari intermedi e a lungo termine che saranno le azioni della Fed. (Per ulteriori informazioni, vedere: L'effetto dei tassi di rialzo del Fed nel portafoglio obbligazionario .) I coupon sono più lunghi .

Il Wall Street Journal ha visto Vanguard l'impatto di un ipotetico aumento di 25 punti base ogni trimestre a partire dal gennaio 2016 e passando per il luglio 2019. Hanno trovato che i titolari di un fondo obbligazionario intermedio perderebbero i soldi nel 2016 avrebbe fatto soldi negli anni successivi. Ciò ha senso perché nel tempo i titoli di cedola più bassi verranno sostituiti con obbligazioni che sportano nuovi coupon più alti e le restituzioni a più lungo termine per i fondi obbligazionari tenderanno verso la cedola sottostante del portafoglio. Cosa aspettarsi Secondo Charles Schwab Corp. prima che la Fed annunciasse il suo aumento di tasso, "Questo ciclo di aumento di tasso è stato uno dei telegrafati più direttamente nella storia e abbiamo già visto un aumento intermedio- e tassi a lungo termine in anticipo dell'escursione anticipata più tardi quest'anno. Prevediamo che la Federal Reserve tenda a stringere lentamente i tassi di interesse a breve termine in questo ciclo. Un ciclo di serraggio lento e lento potrebbe portare a una minore volatilità in ciascuna categoria di obbligazioni. "(Per ulteriori informazioni, vedere:

Pros & Cons di Bond Funds vs Bond ETF

.) La linea inferiore L'aumento dei tassi di interesse da parte della Fed è stato uno dei più storia. Molti consiglieri finanziari che utilizzano fondi comuni di obbligazioni e fondi scambiati in borsa (ETF) nei portafogli dei clienti sono stati trasferiti in fondi a breve termine negli ultimi due anni. Mentre l'impatto a breve termine di un aumento di tasso sarà probabilmente negativo per i titolari di fondi obbligazionari, nel tempo potrebbe funzionare a loro vantaggio. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Top 4 Ultrashort Bond Mutual Funds

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