Sommario:
- A certi osservatori, i mercati obbligazionari globali sono in una bolla. Una spiegazione per il comportamento apparentemente irrazionale dei partecipanti al mercato è il livello senza precedenti di acquisto di obbligazioni da parte delle banche centrali globali, in particolare in Europa e Giappone. La Banca Centrale Europea (BCE) ha aumentato il suo acquisto di obbligazioni nel 2016 e il 14 giugno 2016 i titoli tedeschi di dieci anni hanno brevemente registrato una resa negativa per la prima volta. Allo stesso modo, la Banca del Giappone ha fissato un target annuo di 733 miliardi di dollari in acquisti di titoli di Stato e, secondo gli analisti, sta esaurendo obbligazioni per l'acquisto. Finché le banche centrali continuano ad acquistare aggressivamente il debito, i rendimenti su titoli di 10 anni dovrebbero superare i rendimenti dei dividendi sulle azioni.
- Oltre all'acquisto di obbligazioni a lungo termine, le banche centrali globali continuano a mantenere bassi i tassi a breve termine. I bassi tassi a breve termine hanno portato gli investitori a ricorrere a rendimenti in strumenti a più lungo termine. Le aste di debito del governo U. hanno attirato una domanda record nel 2016 dagli investitori U. S., mentre gli investitori in Europa e Giappone hanno reagito ai tassi di interesse negativi acquistando un debito U. S. relativamente elevato. La domanda per le note U. S. a due, cinque e sette anni ha raggiunto livelli elevati. All'asta di maggio 2016, gli stranieri hanno acquistato la maggior parte degli U. S. Treasurys dal 2011. Il premio di premio esemplifica l'incredibile domanda di rendimento. La metrica, che misura gli investitori di compensazione in eccesso richiede di tenere scadenze più lunghe per quelle più brevi, è pari a -0.47%. Per la maggior parte degli ultimi 50 anni, questa misurazione è stata positiva. Il termine "premio" negativo suggerisce che i mercati sono prezzi senza alcuna inflazione a lungo termine.
- In ultima analisi, le basse tariffe creano un altro catalizzatore per la diffusione tra lunghi legami e rendimenti divisi. Finché il rendimento del capitale eccede il suo costo medio ponderato del capitale (WACC), una società ha un incentivo a prendere in prestito denaro per finanziare tutto, dalle spese in conto capitale, alla ripartizione dei riacquisti. Un prestito di prestito da parte delle società di S & P 500 dal 2009 ha prodotto quasi un record di 860 miliardi di dollari in contanti sui bilanci delle imprese. Alcuni di questi soldi si avvicina agli azionisti sotto forma di dividendi. Infatti, se i pagamenti dei dividendi creano la percezione della stabilità e rafforzano le valutazioni, allora l'assunzione di prestiti per rendere tali pagamenti ha senso, soprattutto quando i tassi sono al minimo.
- Le condizioni insolite che hanno prodotto rendimenti superiori nel S & P 500 che negli U. S. Treasurys di 10 anni non sono probabili durare molto a lungo. Se i mercati obbligazionari hanno un prezzo quasi perfetto, piccoli cambiamenti nelle politiche o nelle percezioni possono portare gli investitori a svolgere le posizioni in Treasurys. Prima di tutto, se i dati economici statunitensi rafforzano e i partecipanti al mercato credono che la Federal Reserve potrebbe aggravare aggressivamente o concludere l'acquisto di Treasurys subiscono grandi perdite. Anche se questi scenari non si concretizzano, qualsiasi segno di inflazione potrebbe portare i possessori di obbligazioni a depositare le posizioni. Inoltre, i cambiamenti nelle aspettative di inflazione potrebbero aumentare i costi di indebitamento delle società. Se questi costi sono più alti, le aziende potrebbero rispondere dividendo i dividendi. In sostanza, i cambiamenti nelle aspettative di inflazione potrebbero avere il duplice effetto di aumentare i tassi di interesse a lungo termine e di abbassare i rendimenti dei dividendi.
La domanda insaziabile mondiale per le obbligazioni dal 2008 al 2016 ha pochi precedenti storici. A partire dal 21 giugno 2016, il tasso del Tesoro statunitense di 10 anni ha registrato una flessione del 1,68%, il livello più basso rispetto al livello di 220 anni di 1,45% nel 2012. Le rendite globali per le banconote di dieci anni negli Stati Uniti, Giappone, Germania e Regno Unito si sono ridotti a 0. 69% nella prima settimana di giugno 2016. Secondo Jack Malvey, Chief Strategist Global Markets presso la Banca di New York Mellon Corporation (NYSE: BK BKBank di New York Mellon Corp51, 07-0, 55% creati con Highstock 4. 2. 6 ), i rendimenti globali sono i più bassi che sono stati in più di 245 anni.
La richiesta di titoli obbligazionari ha portato ad una peculiare anomalia del mercato. Secondo un articolo del Bloomberg del 12 giugno 2016, il rendimento dell'Indice Standard e Poor's 500 (S & P 500), pari al 2,19% a partire dal 17 giugno 2016, ha superato il rendimento degli US Treasurys di dieci anni per cinque mesi consecutivi. Ciò è avvenuto solo in altre due occasioni nella storia dell'U. - nel 2008 e nel 2012. Treasurys ha pubblicato i loro peggiori rendimenti annuali, -3. 7% nel 2009 e -3. 4% nel 2013, negli anni successivi a tali eventi.
A certi osservatori, i mercati obbligazionari globali sono in una bolla. Una spiegazione per il comportamento apparentemente irrazionale dei partecipanti al mercato è il livello senza precedenti di acquisto di obbligazioni da parte delle banche centrali globali, in particolare in Europa e Giappone. La Banca Centrale Europea (BCE) ha aumentato il suo acquisto di obbligazioni nel 2016 e il 14 giugno 2016 i titoli tedeschi di dieci anni hanno brevemente registrato una resa negativa per la prima volta. Allo stesso modo, la Banca del Giappone ha fissato un target annuo di 733 miliardi di dollari in acquisti di titoli di Stato e, secondo gli analisti, sta esaurendo obbligazioni per l'acquisto. Finché le banche centrali continuano ad acquistare aggressivamente il debito, i rendimenti su titoli di 10 anni dovrebbero superare i rendimenti dei dividendi sulle azioni.
Oltre all'acquisto di obbligazioni a lungo termine, le banche centrali globali continuano a mantenere bassi i tassi a breve termine. I bassi tassi a breve termine hanno portato gli investitori a ricorrere a rendimenti in strumenti a più lungo termine. Le aste di debito del governo U. hanno attirato una domanda record nel 2016 dagli investitori U. S., mentre gli investitori in Europa e Giappone hanno reagito ai tassi di interesse negativi acquistando un debito U. S. relativamente elevato. La domanda per le note U. S. a due, cinque e sette anni ha raggiunto livelli elevati. All'asta di maggio 2016, gli stranieri hanno acquistato la maggior parte degli U. S. Treasurys dal 2011. Il premio di premio esemplifica l'incredibile domanda di rendimento. La metrica, che misura gli investitori di compensazione in eccesso richiede di tenere scadenze più lunghe per quelle più brevi, è pari a -0.47%. Per la maggior parte degli ultimi 50 anni, questa misurazione è stata positiva. Il termine "premio" negativo suggerisce che i mercati sono prezzi senza alcuna inflazione a lungo termine.
Corporate Cash Drives Dividendi più alti
In ultima analisi, le basse tariffe creano un altro catalizzatore per la diffusione tra lunghi legami e rendimenti divisi. Finché il rendimento del capitale eccede il suo costo medio ponderato del capitale (WACC), una società ha un incentivo a prendere in prestito denaro per finanziare tutto, dalle spese in conto capitale, alla ripartizione dei riacquisti. Un prestito di prestito da parte delle società di S & P 500 dal 2009 ha prodotto quasi un record di 860 miliardi di dollari in contanti sui bilanci delle imprese. Alcuni di questi soldi si avvicina agli azionisti sotto forma di dividendi. Infatti, se i pagamenti dei dividendi creano la percezione della stabilità e rafforzano le valutazioni, allora l'assunzione di prestiti per rendere tali pagamenti ha senso, soprattutto quando i tassi sono al minimo.
Binge-Buying Binge Might End
Le condizioni insolite che hanno prodotto rendimenti superiori nel S & P 500 che negli U. S. Treasurys di 10 anni non sono probabili durare molto a lungo. Se i mercati obbligazionari hanno un prezzo quasi perfetto, piccoli cambiamenti nelle politiche o nelle percezioni possono portare gli investitori a svolgere le posizioni in Treasurys. Prima di tutto, se i dati economici statunitensi rafforzano e i partecipanti al mercato credono che la Federal Reserve potrebbe aggravare aggressivamente o concludere l'acquisto di Treasurys subiscono grandi perdite. Anche se questi scenari non si concretizzano, qualsiasi segno di inflazione potrebbe portare i possessori di obbligazioni a depositare le posizioni. Inoltre, i cambiamenti nelle aspettative di inflazione potrebbero aumentare i costi di indebitamento delle società. Se questi costi sono più alti, le aziende potrebbero rispondere dividendo i dividendi. In sostanza, i cambiamenti nelle aspettative di inflazione potrebbero avere il duplice effetto di aumentare i tassi di interesse a lungo termine e di abbassare i rendimenti dei dividendi.
Se un dipendente coperto da un SIMPLE abbandona il suo datore di lavoro entro due anni e il suo nuovo datore di lavoro non ha un SIMPLE, cosa succede al piano? Può il dipendente farlo senza penalità o mantenerlo presso la vecchia società fino a quando i due anni scadono
Se un dipendente coperto da un SIMPLE lascia il suo datore di lavoro entro il termine di due anni e il suo nuovo datore di lavoro non avere un SIMPLE, cosa succede al piano?
Ho ritirato e trasferito parte della mia distribuzione di pensione a un Roth IRA. Se sono più di 55 anni, sono ancora qualificato per l'esenzione da 55 anni?
L'eccezione di 55 anni si applica solo alle distribuzioni da piani qualificati e 403 (b) account. Una volta che le attività sono state accreditate ad un'IRA, tale beneficio non si applica più a tali attività. Hai menzionato che hai inserito una parte della tua distribuzione di pensione in un Roth.
Perchè le aziende spesso trattano eventi come l'acquisto di un bene o la costruzione di una fabbrica come costo capitalizzato?
Capire i costi capitalizzati delle immobilizzazioni e imparare come riflettere su bilancio aziendale e conto economico.