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Non è possibile che un tasso sia totalmente privo di rischi. Il tasso di rendimento privo di rischi è un costrutto teorico che è alla base di molti modelli di prezzi. È definito come l'importo minimo di rendimento che un investitore è disposto a ricevere su un asset senza rischi. Si presume che le attività rischiose abbiano un tasso di rendimento pari al tasso di rischio privo di un premio di rischio.

In pratica, la resa sui titoli di Stato è di solito presa come tasso privo di rischio. Il tasso effettivo utilizzato, ad esempio, il rendimento del titolo del Tesoro di 90 giorni (obbligazione T) rispetto al legame di 10 anni, potrebbe variare a seconda del problema in questione. Sulla base di questa fondazione, gli investitori possono valutare il tasso di rendimento adeguato su attività a diverso livello di rischio.

Certo, anche i prestiti governativi U. S. non sono completamente privi di rischio. L'agenzia di rating Standard & Poor ha notevolmente ridotto il debito pubblico statunitense nel 2011, anche se questo non ha avuto un impatto immenso sul mercato dei titoli di Stato o l'utilizzo di rendimenti obbligazionari in T come stand-in per il tasso di rendimento privo di rischio . Tuttavia, la situazione ha sottolineato la questione se un tasso privo di rischio esista veramente e come stimarlo con precisione.

La questione ha implicazioni più gravi per economie più piccole o meno stabili. In queste situazioni, usando il rendimento sui titoli di Stato come tasso privo di rischio potrebbe fornire un facile stenodo per il pricing di altre attività, ma non dovrebbe essere interpretato nel senso che il debito pubblico è letteralmente (o addirittura quasi) privo di rischi. I governi possono e non fare i loro debiti. La crisi del debito dell'Argentina nel 2002 è un esempio notevole.

Così, anche se il tasso privo di rischi ha un posto importante nei modelli di economia e pricing dei beni, non dovrebbe essere considerato troppo letteralmente.