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Il mercato delle obbligazioni è altamente sensibile ai cambiamenti del tasso di fondi federali. Quando la Federal Reserve aumenta il tasso di fondi federali, le obbligazioni diminuiscono di valore. I tagli del tasso di fondi federali portano ad afflussi in obbligazioni. Le obbligazioni pagano un tasso di interesse fisso per una certa durata; pertanto, le variazioni del tasso di fondi federali influenzano la domanda e l'offerta per le obbligazioni.

Rising Rate Environments

Quando la Federal Reserve si preoccupa dell'inflazione, comincia a stringere la politica monetaria aumentando i tassi di interesse. Le obbligazioni diminuiscono di valore e i rendimenti aumentano per tenere il passo con questa regolazione. Tutte le obbligazioni sono valutate dal tasso di rendimento privo di rischi.

Per esempio, un legame che produce il 4% è molto più attraente quando il tasso di rendimento privo di rischio è dell'1%, se è del 4%. I titolari di obbligazioni devono essere adeguatamente compensati per il rischio di possedere il debito se l'emittente non è in grado di effettuare pagamenti. Pertanto, quando i tassi di interesse aumentano, i rendimenti devono aumentare.

Ambienti a tasso di caduta

Quando la Federal Reserve cerca di stimolare la crescita economica, rilassa la politica monetaria tagliando i tassi di interesse. Tale calo del tasso di rendimento privo di rischi porta alla forza nei prezzi delle attività, tra cui obbligazioni. Con il tasso di rendimento più basso dei tassi di rischio, le obbligazioni che pagano importi fissi diventano più attraenti, portando ad afflussi che hanno causato pressioni al ribasso sui rendimenti. Per questi motivi, il mercato delle obbligazioni è influenzato dai tassi di interesse e anche dai dati economici e dalle osservazioni dei funzionari della Federal Reserve che indicano i cambiamenti futuri dei tassi di interesse.