I prezzi delle bollette del Tesoro (bollette) possono avere un impatto significativo sul premio di rischio applicato dagli investitori in tutto il mercato. Le bollette, sono valutate come legami; quando i prezzi aumentano, i rendimenti scendono e il contrario è anche vero. Nel mondo dei titoli di debito il bollette rappresentano la massima liquidità e il rischio più basso di capitale. Essi agiscono come la cosa più vicina a un ritorno senza rischio sul mercato; tutti gli altri investimenti devono offrire un premio di rischio in forma di rendimenti più elevati per attirare denaro al di fuori del Tesoro.
Le bollette sono titoli di debito a breve termine emessi dal Dipartimento del Tesoro U. S. e venduti all'asta. Tutti i Tesori sono sostenuti dalla piena fede e dal credito del governo U., rendendo praticamente zero il rischio di default. Diverse variabili importanti influenzano i prezzi delle bollette. La fornitura di bollette è determinata dal Tesoro e i prezzi diminuiscono quando l'offerta è aumentata. Quando la domanda cresce, i rendimenti scendono e i prezzi aumentano. Quando i rendimenti del Tesoro si oscillano, l'effetto di ondulazione può essere sentito in altri investimenti e in tutta l'economia.
Ci sono altri driver dei prezzi delle bollette. Durante i periodi di forte crescita economica, gli investitori sono meno avversi al rischio e la domanda di fatture tende a scendere. Mentre i rendimenti del T-bill aumentano, altri tassi di interesse aumentano pure. Altri tassi di obbligazioni salgono, il tasso di rendimento richiesto sui titoli azionari tende ad aumentare, i tassi ipotecari tendono ad aumentare e la domanda di altre merci "sicure" tende a scendere. Allo stesso modo, quando l'economia è fiacca e gli investitori stanno lasciando investimenti più rischiosi, i prezzi delle bollette tendono ad aumentare e diminuiscono.
L'inflazione interessa anche i tassi di cambio. La prima ragione per questo è che gli investitori sono riluttanti ad acquistare Tesoreria quando il rendimento dei loro investimenti non va al passo con l'inflazione; l'investimento diventa una perdita netta in termini di reale potere d'acquisto. L'elevata inflazione può portare a prezzi del Tesoro più bassi e rendimenti più elevati. Al contrario, i prezzi tendono ad essere elevati quando l'inflazione è bassa. Il secondo motivo che l'inflazione influisce sui tassi di cambio è dovuto al modo in cui la riserva federale si prefigge l'offerta monetaria.
La Fed aumenta o abbassa il tasso di fondi federali per influenzare altri tassi di obbligazioni a breve termine. La Fed può anche acquistare bollette, che spesso fa in massa; ciò aumenta la domanda, e quindi fa aumentare i prezzi. Esattamente come reagiscono i mercati d'investimento a questo tema è un argomento di dibattito, perché la Fed sempre annuncia le sue intenzioni in anticipo. Ciò consente agli investitori di reagire e contrastare alcune delle normali conseguenze della diminuzione dei rendimenti del Tesoro.
I prezzi delle bollette hanno una grande influenza sui livelli relativi dei rischi che gli investitori sono facili da prendere. I prezzi elevati dei titoli di credito inducono investitori in obbligazioni a lungo termine, obbligazioni inferiori, titoli azionari o derivati.Questo vale per investitori istituzionali e investitori individuali. In effetti, il prezzo e il rendimento delle bollette e degli altri Tesori contribuiscono a informare i fondamenti di quasi tutte le altre classi di investimenti sul mercato.
Perché i prezzi di offerta delle bollette più alti dei prezzi richiesti? Le offerte non dovrebbero essere inferiori ai prezzi richiesti?
Sì, sei giusto che il prezzo di domanda di una protezione dovrebbe essere tipicamente superiore al prezzo di offerta. Ciò è dovuto al fatto che le persone non venderanno una garanzia (prezzo richiesto) per il prezzo più basso del prezzo che sono disposti a pagare (prezzo di offerta). Quindi, poiché esiste più di un metodo di quotazione delle offerte e di chiedere prezzi di bollette, il prezzo di domanda citato può semplicemente essere percepito come inferiore all'offerta. Ad esempio, una citazio
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