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Lo scandalo LIBOR ha influenzato gli swap sui tassi d'interesse in due modi importanti. Nel periodo compreso tra il 2005 e il 2009, più di una dozzina di importanti istituzioni finanziarie hanno manipolato la figura LIBOR di base sui prodotti derivati ​​LIBOR, compresi gli swap su tassi di interesse. Alcuni commercianti di swap chiedevano ai dipendenti di Barclays di presentare tariffe che avrebbero beneficiato dei commercianti invece dei tassi che la banca avrebbe normalmente pagato per prendere in prestito denaro. Queste azioni, tra le altre, hanno portato ad indagini su vasta scala e punizioni penali per il fissaggio dei tassi di interesse da parte di queste banche.

Per vedere come funziona tutto questo, è utile scoprire come sono stabiliti i tassi di interesse globali importanti, come funzionano gli swap sui tassi d'interesse e come tali tassi possono essere manipolati per un beneficio finanziario.

Come sono impostati i tassi di interesse LIBOR

A differenza dei tassi di interesse destinati alle banche centrali, come il tasso di attualizzazione presso la Federal Reserve, i tassi di interesse interbancari sono fissati attraverso una collaborazione quotidiana delle più grandi banche private.

Le tasse LIBOR sono fissate quando più di tre dozzine di banche presentano i tassi di interesse a cui attualmente sono disposti a prestare alle organizzazioni creditizie nelle rispettive regioni. Le offerte elevate e basse vengono espulse, mentre le offerte intermedie vengono calcolate in media. Ciò accade più e più volte fino alla definizione dei tassi definitivi.

Il tasso risultante è conosciuto come il tasso LIBOR giornaliero o quello interbancario. Questi sono un numero di riferimento per innumerevoli transazioni finanziarie e prodotti in tutto il mondo.

Interest Rate Swap e LIBOR

Nel tipico swap di tasso di interesse, una delle parti scambia pagamenti a interessi a tasso fisso per pagamenti di interessi a tasso variabile. Il tasso variabile è basato su LIBOR. La parte che accetta di pagare pagamenti a tasso fisso spera che i tassi aumentino, perché ciò significa che ora sta pagando meno interesse che riceve dalla sua controparte nel contratto di swap. Il contrario è vero per la parte che accetta di pagare il tasso variabile.

Lo scandalo LIBOR

Secondo i rapporti emersi dalle indagini sull'attività LIBOR, Barclays e altre banche hanno presentato tassi artificialmente bassi a LIBOR. Dicendo ai calcolatori LIBOR che l'indebitamento era relativamente poco costoso, queste banche si presentano meno rischiose.

L'impatto è stato duplice: la banca sembra essere protetta in tempi di condizioni instabili e i commercianti potrebbero utilizzare questi segnali di falsi invarianti per invogliare gli acquirenti di prodotti basati su LIBOR, che avrebbero quindi meno interesse sugli interessi sui loro conti o i cui legami avrebbero visto i prezzi crollati una volta che la falsa bolla di tasso aumenta.

Con LIBOR artificialmente bassi, pagamenti variabili non corrispondono agli obblighi originali e rendono gli swap meno efficaci di copertura.Il flusso di pagamenti di interessi da pagatori a tasso variabile sarebbe inferiore a quello che altrimenti sarebbe stato. L'effetto netto è un trasferimento diretto di denaro da parte di coloro che non sapevano che i tassi sarebbero stati sottostimati a coloro che hanno fatto.