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Ci sono diversi motivi per cui un'azienda può scegliere di riacquistare alcune o tutte le azioni in circolazione. Questa azione, denominata buyback di azioni, può servire come un modo per consolidare la proprietà, premiare gli azionisti per i propri investimenti, aumentare importanti metriche di performance o addirittura aumentare il compenso esecutivo.

L'esecuzione di un buyback di azioni può anche essere una manovra strategica utilizzata per sfidare le acquisizioni ostili. Infatti, questa strategia era una volta così popolare che molte aziende, per prevenire il panico degli investitori, precisavano in modo specifico che i buyback appena annunciati non erano il risultato di un tentativo di acquisizione.

Un'acquisizione avviene quando una società, chiamata l'offerente, cerca di acquisire un'altra società, chiamata bersaglio, acquistando abbastanza azioni di azioni per avere una quota di maggioranza in azienda. Poiché ogni azione di azioni rappresenta una parte della proprietà della società, possedere più della metà delle azioni in circolazione significa essenzialmente che l'offerente possiede la società di destinazione. Se la società di destinazione non vuole essere acquisita, l'acquisizione è considerata ostile.

Il modo in cui le aziende target cercano di sfidare le acquisizioni ostili è quello di rendere l'attività meno utile a un potenziale offerente. Quando un'azienda acquisisce un'altra, qualsiasi attività della società target viene utilizzata per pagare i debiti dopo l'acquisizione. Utilizzando qualsiasi liquidità a disposizione per riacquistare azioni, la società di destinazione riduce efficacemente il suo totale patrimoniale. Ciò significa che un offerente avrebbe bisogno di utilizzare altre attività per soddisfare gli obblighi finanziari dell'obiettivo.

Ad esempio, supponete che il bilancio della società ABC contenga attivi per un milione di dollari, di cui $ 500.000 in contanti. Supponi inoltre che la società ha debiti per un totale di 400.000 dollari. Se l'azienda XYZ acquista ABC nel suo stato attuale, i $ 500.00 in contanti possono essere utilizzati per pagare tale debito nel suo complesso, lasciando 100.000 dollari che possono essere usati per altri scopi. Per XYZ, ciò significa che le potenziali passività legate all'acquisizione di ABC sono limitate in quanto hanno più attivi rispetto ai debiti.

Tuttavia, se ABC utilizza tale denaro per riacquistare azioni di azioni, allora $ 500.000 viene restituito agli azionisti e non è più parte del totale delle attività. Se XYZ acquisisce ABC in queste condizioni, deve utilizzare le proprie attività o liquidare alcune delle attività residue di ABC per pagare i debiti. Chiaramente, ABC è un obiettivo molto meno desiderabile in questo scenario.

Gli acquisti di azioni limitano anche la capacità dell'offerta di acquistare il numero necessario di azioni diminuendo la disponibilità delle azioni e aumentando il prezzo per azione. Quegli azionisti che rifiutano un'offerta di riacquisto sono probabilmente quelli che hanno una quota considerevole nella società e non vogliono rinunciare.Se un buyback elimina tutte le altre azioni, ma quelle di questo tipo di azionisti altamente investito, la società di offerta ha un tempo molto più difficile acquisire il requisito del 50% in quanto gli azionisti rimanenti non sono disposti a vendere.

Infine, ridurre il numero di azioni in circolazione obbliga la società di offerta a fare un annuncio formale sulla sua offerta di acquisto più presto. La Securities and Exchange Commission o SEC richiedono alle imprese di annunciare pubblicamente quando hanno acquistato più del 5% di azioni di un'altra società. Un rimborso di azioni assicura quindi che un'azienda target riceva tempestivamente una minaccia di presa in considerazione riducendo la soglia del 5%.