Il dibattito su investimenti attivi e passivi è stato innalzato nel mondo degli investimenti fin dagli anni '70. Il problema fondamentale sollevato da entrambi i lati dell'argomento è se i fondi gestiti attivamente, che applicano un elemento umano insieme all'analisi per costruire un portafoglio di investimenti, possano sovraperformare i fondi gestiti in modo passivo, che costruiscono un portafoglio di investimenti che semplicemente rifletta un indice specifico, con poco o nessuna elemento umano. Il problema principale per gli investitori è se la quota più elevata pagata per la gestione attiva vale la pena nel lungo periodo se questi fondi non possono sovraperformare costantemente la gestione passiva.

Tassi attivi / passivi

Secondo uno studio sul tasso di attesa da parte di Morningstar Inc. (NASDAQ: MORN

MORNMorningstar Inc87. 05-0. 06% creata con Highstock 4. 2. 6 ), il rapporto medio di spesa ponderato attivo tra tutti i fondi è diminuito dal 2010. Il rapporto medio di spesa è stato del 0, 76% nel 2010 e è sceso a 0. 64% entro il 2014. In in quel tempo, il 63% dei fondi ha ridotto i loro rapporti di spesa, mentre il 21% ha effettivamente aumentato i loro costi. Nel 2014, il rapporto di spesa ponderato per i fondi passivi è pari a 0,20%, contro il 0, 79% per i fondi attivi. Nei fondi azionari attivi, il rapporto medio di spesa è aumentato tra i fondi a medio e piccolo capitale, nonché i fondi azionari di settore e internazionali.

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Morningstar fa pensare che gli investitori stiano abbassando i rapporti sui costi in base al luogo in cui investono i loro soldi. Dal 2006 il 95% di tutti i flussi si è spostato verso i fondi a basso costo, con i fondi passivi che hanno guadagnato una quota sproporzionata. I fondi passivi hanno ricevuto $ 1. 90 trilioni di nuove risorse, rispetto a $ 1. 13 trilioni per i fondi attivi. Nei fondi azionari U. S., i fondi passivi hanno guadagnato 671 miliardi di dollari in attività, mentre i fondi attivi hanno perso 731 miliardi di dollari. Il leader del mercato dei fondi a basso costo, il gruppo Vanguard, è stato il principale destinatario dei flussi, aumentando la propria quota di mercato del patrimonio complessivo dal 15% del 2008 al 19,2% nel 2014, che è più che doppia della quota del suo concorrente più vicino, Fidelity investimenti.

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Che cosa circa la prestazione?

Per creare il più vicino possibile confronto tra mele e mele, Morningstar è uscito nel 2015 con il suo Barometro attivo / passivo, offrendo dati senza bias per informare il dibattito. Invece di confrontare i rendimenti dei gestori attivi con un indice, li confronta con un composito costituito da corrispondenti fondi di indice passivo, compresi i fondi scambiati in borsa (ETF). Ciò fornisce un confronto più accurato della performance netta dei fondi passivi invece di un indice che non è investabile. L'ultima relazione è stata pubblicata nel giugno 2015, riportando i rendimenti a dicembre.31, 2014.

Nel confronto di tutte le categorie di fondi azionari, il rapporto ha mostrato che solo due gruppi di dirigenti attivi hanno un tasso di successo superiore al 50% nei confronti dei fondi passivi per un periodo di un anno. I fondi pieni di crescita degli U. S. gestito in modo attivo hanno avuto un tasso di successo del 51,4%, ei mercati emergenti diversificati hanno avuto successo a un tasso del 58,2%. Solo il 32,7% della grande fusione U. S. e il 21,3% dei fondi di grande valore sovraperformano i loro omologhi passivamente gestiti. Nel corso di un periodo di dieci anni, solo i fondi medio di U. S. hanno saputo superare il successo con un tasso di successo del 54,8%. I peggiori attori nei confronti dei fondi passivi sono stati la grande crescita U. S. al 16,9% e la U. S. mid-blend al 13,7%. Su base annua di rendimento totale, i fondi passivi di capitale hanno generato in media circa il 65% dei rendimenti superiori a 10 anni. Il medio valore U., la grande fusione estera ei mercati emergenti diversificati erano le sole due categorie per superare i fondi passivi.

Qual è il tipo di quote migliori?

In generale, gli investitori hanno migliorato notevolmente le loro probabilità di successo investendo in fondi a basso costo. Mentre i dati dimostrano che una percentuale di fondi gestiti attivamente supera i fondi gestiti in modo passivo, la sfida per gli investitori è quella di scegliere quale fondo gestito attivamente sia il migliore. Meno del 25% dei fondi gestiti attivamente con prestazioni migliori sono in grado di ripetere la loro performance in modo coerente. A seconda della categoria del fondo, gli investitori hanno ovunque una probabilità del 55-84% di sovraperformare i fondi gestiti attivamente investendo in un fondo gestito in modo passivo.