Ogni volta che gli emittenti offrono obbligazioni e il loro rating non è un grado di investimento, gli emittenti devono in genere offrire una rendimento superiore al fine di compensare il rischio aumentato che invita gli investitori ad assumere. Queste obbligazioni di spazzatura ad alto rendimento o cosiddette sono interessanti per investitori specifici, perché mentre la classe nel suo complesso è più rischiosa, offre anche un rendimento superiore rispetto ai titoli di investimento. Ciò significa con le informazioni giuste disponibili e due diligence, le opportunità per gli investitori di ottenere ROI molto più alti sui loro investimenti esistono in questo mercato.

Questo è particolarmente vero a volte come ora quando i tassi di interesse sono ancora bassi. Molte interessanti opportunità per grandi ritorni esistono per gli investitori che vogliono esplorare il mercato ad alto rendimento in un tale ambiente. Mentre i rendimenti sono più alti dell'inflazione e la volatilità è minore del mercato azionario, ciò rende i titoli ad alto rendimento attraenti per gli investitori "arrecati" nell'universo a reddito fisso. Inoltre, gli investitori esperti, sia istituzionali che retail, possono utilizzare obbligazioni spazzatura per diversificare ulteriormente i loro portafogli. (Vedi anche: Gli effetti dei tassi d'interesse in aumento sulle obbligazioni rovine .)

Tuttavia, deve essere chiaro che questi investimenti sono ad alto rendimento proprio a causa di un aumento del rischio. Pertanto, è fondamentale esaminare attentamente tutti i rischi associati a un particolare emittente prima di acquistare la sicurezza. In generale, ci sono molti problemi da considerare prima di investire in obbligazioni, sia per gli investitori istituzionali che per i retail.

Importante, gli investitori al dettaglio hanno maggiori difficoltà nell'accesso e nella valutazione delle informazioni pertinenti riguardanti le obbligazioni di rendimento più elevato rispetto agli investitori professionali o istituzionali. (Vedi anche: obbligazioni spazzature: tutto ciò che devi sapere .)

Per ovvie ragioni, gli investitori privati ​​(retail) che mancano le risorse delle rispettive controparti istituzionali hanno un momento più difficile valutare, compilare, vendere e analizzare le obbligazioni. Può quindi essere un corso difficile per navigare per tali investitori individuali.

Le difficoltà primarie sono (1) la mancanza di informazioni pertinenti sulle obbligazioni ad alto rendimento, (2) il fatto che numerose emissioni obbligazionarie ad alto rendimento non vengono spesso scambiate sulle borse ufficiali e (3) le obbligazioni ad alto rendimento sono emesse solo in alta denominazione (100, 000 USD o 100, 000 EUR). Negli Stati Uniti, infatti, esistono obbligazioni multiple con un importo minimo di investimenti pari a 1 000 USD; tuttavia, nell'area dell'euro questi tipi di obbligazioni sono più rari. Un esempio primario di come questo succede per gli investitori privati ​​è che essi assumono un rischio più elevato perché non dispongono di capitali sufficienti per diversificare adeguatamente il rischio di obbligazioni ad alto rendimento, o semplicemente non hanno la possibilità di investire in determinati titoli.

D'altra parte, le istituzioni hanno solitamente la capitale e l'opportunità di offrire offerte più ad alto rendimento. In gran parte ciò è dovuto al maggiore accesso alle informazioni che queste istituzioni godono. Mentre le banche dati complesse di queste informazioni sono offerte da soggetti come Bloomberg, sono proibitivi per gli investitori privati ​​o privati. Pertanto, la necessità di approfondire l'esame delle obbligazioni ad alto rendimento è di fondamentale importanza per gli investitori privati, anch'essa divenuta sempre più ingombrante e problematica a causa, in gran parte, della loro mancanza di accesso alle informazioni che le loro controparti istituzionali hanno. In generale, gli investitori istituzionali hanno informazioni più approfondite, ad esempio riguardanti l'acquisizione, la commercializzazione e l'analisi dei paesi, analisi aziendale specifica e analisi tecniche. Inoltre, non notevolmente, i grandi investitori istituzionali hanno inoltre un collegamento diretto alla gestione degli emittenti.

Chiaramente, le decisioni di investitori (in particolare privati) riguardanti l'acquisto o la vendita di un prestito ad alto rendimento in risposta alle voci e alle notizie senza fondamento, senza avere la giusta esperienza o la conoscenza del mercato delle obbligazioni, possono dare risultati negativi e anche perdite estreme.

L'efficienza dell'informazione, o piuttosto l'inefficienza dell'informazione

Di particolare interesse sono i risultati di uno studio condotto da Ying (2006) che indica che il mercato azionario ha un'efficienza maggiore dell'informazione rispetto al mercato delle obbligazioni. Questo studio continua a esaminare la frequenza di informazioni sulle obbligazioni e l'impatto di queste informazioni sul prezzo delle obbligazioni per tutto il giorno lavorativo (molto simili alle scorte). Lo studio di Ying ha scoperto che "ci sono differenze di durata dei prezzi tra obbligazioni e azioni aziendali e per una determinata società la persistenza dell'impatto sulla durata dei prezzi regolata è normalmente più elevata per le azioni rispetto alle obbligazioni. "Come descritto da NASDAQ (2016), l'efficienza della disponibilità di informazioni su tali titoli ha un significativo passo in avanti sulla capacità del mercato di valutare correttamente e riflettere informazioni accurate e vere su un valore di un determinato asset. In un mercato "informativo efficiente" teorico in cui le informazioni sono distribuite in modo efficiente, le modifiche dei prezzi saranno insignificanti per inesistere quando tali informazioni vengono rilasciate. In questo mercato ipotetico, qualsiasi variazione di valore o di prezzo sarebbe il risultato di interpretazioni individuali da parte di investitori separati basati sulla propria analisi individuale.

La linea di fondo

Particolarmente in un mercato "informativo inefficiente" (ad esempio, rispetto al mercato azionario), le informazioni sono fondamentali per gli investitori nel mercato obbligazionario a più alto rendimento. Sembra molto più difficile per gli investitori privati ​​di accedere e valutare informazioni rilevanti per questo tipo di sicurezza. Gli investitori istituzionali hanno solitamente vantaggi distinti. In gran parte ciò è dovuto al loro accesso più grande e più efficiente a informazioni significative. (Vedi anche:

Obbligazioni Spazzatura: Troppo Rischioso nel 2016?

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