Gli investitori che acquistano e vendono su fondamentali - come i ricavi, i profitti, le attività, le passività e la crescita - ritengono che le performance di un investimento dovrebbero basarsi sull'economia del bene sottostante. Tendono a evitare gli indicatori tecnici.

Ad esempio, secondo un investitore fondamentale, un prezzo azionario dovrebbe aumentare o diminuire sulla base delle dinamiche di vendite e profitti della società sottostante; l'olio dovrebbe commerciare sulla base delle proprie tendenze di offerta e di domanda; e un fondo comune dovrebbe aumentare di valore se le azioni, le obbligazioni o altri investimenti detenuti nel suo portafoglio compiono bene.

"fondamentale" non significa "no-brainer". Di seguito è riportata una panoramica degli indicatori importanti che gli investitori fondamentali dovrebbero conoscere.

I principi fondamentali dei fondamentali

Gli investitori fondamentali devono prima sapere i dati da cercare. I dati relativi alle obbligazioni sono diversi dalle scorte.

L'investimento obbligazionario è relativamente semplice nel fatto che le obbligazioni hanno indicato le scadenze e un pagamento coupon (aka bearer bond) che consente all'investitore di guadagnare reddito in cambio dell'acquisto del prestito. Un investitore deve confrontare il pagamento della cedola ai tassi di interesse correnti del mercato per formulare un parere sul fatto che l'attività sottostante (per le imprese) o le amministrazioni locali (per obbligazioni municipali) sia abbastanza forte e abbia abbastanza soldi per pagare il prestito al momento della scadenza.

Gli investimenti a reddito fisso sono in molte forme. Il debito può essere emesso da società, governi, agenzie e comuni, nonché titoli garantiti da mutui e anche azioni privilegiate. L'ultima unisce le caratteristiche delle obbligazioni e delle scorte.

L'investimento in azioni è più esoterico perché non esiste una data scadenza. Molte scorte pagano un dividendo che porta i redditi, ma anche gli scambi commerciali dipendono dal modo in cui il business sottostante esegue nel tempo. Spetta all'investitore determinare come valorizzare un titolo e se le tendenze delle imprese siano tali che l'investimento possa svolgere in base alle aspettative (o, innanzitutto, avanzate). Di seguito è riportata una panoramica più dettagliata di questi due fattori.

La considerazione di valutazione

C'è un detto che ogni investimento ha il suo prezzo, vale a dire un prezzo di acquisto che renderà l'investimento redditizio, o almeno rendere le probabilità di successo il più alto possibile per un investitore. Per un legame, i tassi di interesse sono l'indicatore fondamentale primario che ne determina. Se un prestito è stato acquistato quando ha pagato un tasso di cedola del 5% all'anno e le tasse di mercato sono aumentate al 7%, il bond si scambierà con uno sconto sulle obbligazioni appena emesse. Naturalmente, il prestito rimborsa al valore nominale quando si matura, il che significa che l'investitore ha ricevuto il suo investimento originario (supponendo di aver fatto una ricerca ragionevole per assicurare che l'attività sottostante possa restituire il suo debito).Ma il costo dell'opportunità è che lui o lei avrebbe potuto aspettare e ha guadagnato un coupon del 7% perché i tassi sono aumentati.

Tornando alle scorte, il rapporto prezzo / reddito, o P / E, è un grande inizio per determinare se uno stock è finito o sottovalutato. Un rapporto P / E rappresenta il multiplo degli utili versati per un titolo. Nel 2014, il rapporto di S & P 500 P / E è di 15, il che suggerisce l'acquisto in una società a questo livello è ragionevole. Naturalmente, ci sono fattori da considerare, come ad esempio quali altri buoni investimenti sono là fuori, come i profitti probabilmente crescono nel tempo o se l'impresa ha un vantaggio competitivo sostenibile per proteggere il suo business nel tempo.

La valutazione non è altrettanto diretta per altri investimenti, ma l'approccio generale è lo stesso. Per un cesto di titoli come un fondo comune o un fondo scambiato (ETF), l'esercizio di un'analisi di una singola garanzia deve essere effettuato su ciascuna partecipazione nel cesto. L'investimento in materie prime, nell'opera d'arte o in altre attività fisiche è ancora più difficile perché non segnalano vendite annuali o guadagni, ma sono indicati i valori di mercato da cui formare la base per ciò che vale davvero la pena.

Le aspettative Investire: seguire il flusso di cassa

Una delle credenze primarie degli investitori fondamentali è che un investimento vale la somma dei suoi futuri flussi di cassa. Una decisione in merito all'investimento richiede la stima di quei flussi di cassa, quindi utilizzando un tasso di interesse per ridurre il totale al momento attuale per arrivare al valore corrente di mercato.

Questo tipo di analisi è chiamato analisi DCF (discounted cash flow). È parte integrante del concetto di valore intrinseco, che è il valore teorico di una sicurezza, supponendo che i suoi futuri flussi di cassa possano essere conosciuti per certi. Predire il futuro è ovviamente impossibile, ma un investitore fondamentale fa il più possibile il legwork in queste aree per cercare di prevedere ciò che il futuro detiene.

Se il valore calcolato da un'analisi DCF è superiore al prezzo corrente di mercato, allora la sicurezza è sottovalutata. E viceversa - se il valore DCF è inferiore al prezzo corrente di mercato, la sicurezza viene sovravalorizzata. Per l'investitore, è ideale se il valore DCF si differenzia materialmente dal prezzo di mercato. Questo è il margine di sicurezza che Benjamin Graham, ampiamente considerato il padre del valore investendo, spiega nel suo libro "The Investor Intelligent". Con un margine di sicurezza più ampio, c'è abbastanza cuscino nel caso in cui le stime dei flussi di cassa futuri non si manifestino come previsto.

Situazioni speciali

Quando un investitore si accosta con i fattori fondamentali di cui sopra, può iniziare a guardare fuori da investimenti di pianura-vaniglia per tasche dove le valutazioni possono fluttuare di più e gli sconti dal valore intrinseco potrebbero essere trovati più facilmente . Un spinoff, in cui una società si divide in due o jettisons un'attività più piccola, è uno di questi spazi potenzialmente redditizi da guardare. Il nuovo spinoff è generalmente sotto-seguito e può essere venduto da investitori che preferiscono detenere la società madre.In questo caso, la piccola impresa che è spun out è conosciuta come un "stock stub" e potrebbe essere soggetto a pressioni di vendita a breve termine. Se l'attività fondamentale è forte o migliora, potrebbe essere sottovalutata. Nel 2004, i venditori di libri Barnes & Noble (NYSE: BKS BKSBarnes & Noble Inc.7. 00-0. 71% creati con Highstock 4. 2. 6 divisione di gioco, GameStop, agli investitori. GameStop ha avuto i suoi alti e bassi, ma ha funzionato meglio della società madre.

La linea di fondo

Le tecniche di investimento fondamentale sono alla base di tutti i tipi di investimenti. Gli indicatori di base, come l'analisi P / E e DCF, costituiscono una buona base di conoscenza, indipendentemente dal fatto che si intende laurearsi a metodi di trading più sofisticati.