Le caratteristiche fondamentali di un contratto a termine su un titolo sono molto simili a quelle del patrimonio netto. Un obbligato paga una cedola simile a un patrimonio netto che paga un dividendo.
Le differenze sono:

1. Le obbligazioni maturano; ciò significa che i contratti devono anche maturare prima della scadenza.
2. Le obbligazioni possono avere chiamate e convertibilità.
3. Le obbligazioni hanno un rischio di default, il che significa che il contratto deve includere rimedi per questo rischio nel caso in cui si verifichi.

I contratti forward possono essere su un singolo numero, nonché su un portafoglio di obbligazioni o su un indice obbligazionario.

Per le obbligazioni a cedola zero come un T-bill, un contratto a termine prevede che una parte abbia accettato di acquistare la bolletta in un dato successivo, ma prima della sua scadenza, ad un prezzo convenuto al momento del contratto fatto.

Osserva!
Ricordate che le bollette sono vendute ad uno sconto a par e sono quotate in termini di tasso di sconto.

Esempio: contratti in avanti su obbligazioni zero coupon
Un bollettino di 180 giorni vende 3. 5%. Il par di un valore nominale di $ 1, quindi, sarebbe pari a 1 -. 035 (180/360) = $ 0. 9825. Se l'obbligazione è detenuta fino alla scadenza, pagherà l'investitore $ 1. I 360 giorni della formula sopra indicata sono convenzioni di mercato per il numero di giorni in un anno.

Per le obbligazioni che pagano i coupon, devono essere tenuti in considerazione i pagamenti degli interessi, tipicamente semestrali e venduti ad un premio o allo sconto al valore nominale del titolo. I prezzi sono solitamente citati senza il tasso di interesse che si è accumulato dall'ultimo pagamento. In genere lavoreremo con un prezzo pieno di un titolo, il prezzo che include gli interessi maturati. I prezzi sono citati indicando la resa. I contratti a termine richiedono la consegna di un obbligazione prima della scadenza del prestito, in cui il credito paga il prezzo del prezzo concordato.