Fidelity Investments ha presentato alla Securities and Exchange Commission (SEC) di offrire una versione dei fondi scambiati in borsa (ETF) gestiti attivamente. Questo nuovo tipo di ETF, chiamato fondi attivi scambiati (ETAF), sarebbe essenzialmente un ibrido di un fondo comune chiuso e di un ETF tradizionale. Questa nuova razza di ETF cerca di fornire una gestione attiva allo stesso modo di un fondo chiuso, ma senza lo sconto di prezzo che di solito li colpisce. Questo deposito può infine essere il corridore anteriore di uno spostamento importante nell'industria dei fondi.

L'ultima tendenza

I fondi comuni di investimento chiuso hanno sempre rappresentato uno svantaggio fondamentale per gli investitori. Di solito scambiano un prezzo al di sotto del loro valore patrimoniale netto (NAV) o dei prezzi dei titoli detenuti dal fondo. I ETAF che saranno offerti da Fidelity continueranno a scambiarsi sugli scambi e permetteranno agli investitori di trarre profitto tra il prezzo del fondo e il suo valore patrimoniale netto. In questo modo, questi fondi cercano di ridurre la quantità di sconto tra il prezzo delle azioni e il NAV. (Per ulteriori informazioni, vedere: Investimento attivo / passivo in ETF .)

Tuttavia, ETAF differirà dagli ETF tradizionali in quanto non offrirà una totale trasparenza in tempo reale. Essi pubblicano le loro aziende solo una volta al mese, con un ritardo di un mese. Questa restrizione impedirà in modo efficace agli investitori di gestire il fondo, ma renderà anche l'arbitraggio quasi impossibile. Per rimediare a questa mancanza, questi fondi verranno forniti con cestini di monitoraggio. Ogni cesto sarà costituito dalle partecipazioni pubblicate più recenti del fondo e il suo valore sarà pubblicato ogni 15 secondi durante le ore di mercato su base giornaliera.

Jim Lowell, redattore di Fidelity Investor e Fidelity Sector Investor, ha dichiarato a Investment News che "la ricerca di una gestione attiva degli investimenti in azioni in un veicolo non trasparente è un innovativo e potenzialmente un gioco da gioco per Fidelity ei suoi concorrenti in quanto potrebbero aprire i portali per la Fidelity per trasformare i propri fondi gestiti attivamente in ETAF. Abbiamo già visto Fidelity lanciare ETF attivamente gestito (FBND

FBNDFid Merrim Str50. 40 + 0. 05% Creato con Highstock 4. 2. 6 è un esempio), ma qui sono chiaramente provati per salvaguardare l'atteggiamento attivo di gestione e l'inserimento in un portafoglio commerciabile. " Tuttavia, questi nuovi strumenti potrebbero non apparire sul mercato presto. Il deposito della Fidelity con la SEC solo segna il punto di partenza per una discussione che può durare per un lungo periodo di tempo. La portavoce della Fidelity Nicole Goodnow ha dichiarato in una dichiarazione: "Mentre siamo entusiasti di questa struttura ETAF proposta e dei potenziali vantaggi per gli investitori e gli operatori del mercato, è molto presto in corso.Non vediamo l'ora di un dialogo attivo e costruttivo con la SEC. "

Anche Lowell ha condiviso una visione ottimistica degli ETAF di Fidelity e ritiene che possano essere redditizi per sia l'azienda che i suoi investitori. Ha affermato che il lavoro pionieristico di Fidelity nel fondo mutuo e nelle arene ETF negli ultimi anni dimostra sia il loro livello di impegno sia la loro prospettiva unica sul mercato. Ha scritto: "Mentre i prezzi di questi ETAF possono inizialmente gestire il corso dei loro ETF obbligazionari gestito attivamente (che hanno la stessa tassa delle controparti fondi gestite attivamente), potrebbe anche consentire alla Fidelity di utilizzare il prezzo del suo vantaggio sulla quota di mercato la strada - potenzialmente buone notizie per gli investitori così come la Fidelity stessa. "

La linea inferiore Anche se i ETAF di Fidelity non sono il primo del loro genere (Eaton Vance ha lanciato i propri fondi NextShares a febbraio), rappresentano ancora un notevole passo avanti nell'industria dei fondi comuni. A differenza di NextShares, che vendono solo una volta al giorno, questi fondi continueranno a commerciare durante le ore di mercato e aggiorneranno costantemente i loro cestini di monitoraggio. (Per ulteriori informazioni, vedere: Fidelity è la vendita di più fondi di indice

.)