i principali fattori che influenzano la decisione della struttura del capitale di una società sono:
1. Rischio aziendale
Escludendo il debito, il rischio aziendale è il rischio fondamentale delle operazioni aziendali. Maggiore è il rischio aziendale, minore è il rapporto debito ottimale.
Ad esempio, confrontiamo una società di servizi con una società di abbigliamento al dettaglio. Una società di servizi generalmente ha più stabilità nei guadagni. La società ha les rischio nel suo business dato il suo flusso di reddito stabile. Tuttavia, una società di abbigliamento al dettaglio ha il potenziale per un po 'più variabilità dei suoi guadagni. Poiché le vendite di una società di abbigliamento al dettaglio sono guidate principalmente dalle tendenze dell'industria della moda, il rischio aziendale di una società di abbigliamento al dettaglio è molto più elevato. Così, una società di abbigliamento al dettaglio avrebbe un rapporto di debito ottimale più basso in modo che gli investitori si sentano a proprio agio con la capacità dell'azienda di rispettare le proprie responsabilità con la struttura del capitale sia in tempi buoni che in cattivi.
2. Esposizione fiscale della società
I pagamenti del debito sono deducibili dalle tasse. In quanto tale, se l'aliquota fiscale di una società è elevata, l'utilizzo del debito come strumento di finanziamento di un progetto è attraente perché la deducibilità fiscale dei pagamenti del debito protegge un certo reddito da imposte.
3. Flessibilità finanziaria
Questa è essenzialmente la capacità dell'impresa di raccogliere capitali nei momenti negativi. Non dovrebbe sorprendere che le aziende in genere non abbiano problemi a raccogliere capitali quando le vendite sono in crescita e gli utili sono forti. Tuttavia, dato il forte flusso di cassa di una società nei momenti buoni, la raccolta di capitali non è così difficile. Le aziende dovrebbero fare uno sforzo per essere prudenti nel raccogliere capitali nei momenti buoni, non allungare troppo le sue capacità. Più basso è il livello di debito di una società, più una flessibilità finanziaria che un'azienda possiede.
L'industria aerea è un buon esempio. Nei tempi buoni, l'industria genera notevoli quantità di vendite e quindi flusso di cassa. Tuttavia, nei momenti difficili, tale situazione è invertita e l'industria è in una posizione in cui ha bisogno di prendere in prestito fondi. Se una compagnia aerea diventa troppo debito, potrebbe avere una diminuzione della capacità di aumentare il capitale di debito in questi tempi difettosi perché gli investitori potrebbero dubitare della capacità della compagnia aerea di servire il suo debito esistente quando ha nuovo debito caricato in cima.
4. Stile di gestione
Gli stili di gestione vanno da aggressivi a conservativi. L'approccio più conservatore dell'amministrazione è, meno incline è quello di utilizzare il debito per aumentare i profitti. Una gestione aggressiva può cercare di far crescere rapidamente l'impresa, utilizzando notevoli quantità di debiti per aumentare la crescita dell'utile per azione (EPS) della società.
5. Tasso di crescita
Le imprese che sono nella fase di crescita del loro ciclo tipicamente finanziano quella crescita attraverso il debito, prendendo in prestito denaro per crescere più velocemente.Il conflitto che nasce con questo metodo è che i ricavi delle imprese di crescita sono tipicamente instabili e non dimostrati. In quanto tale, un carico di debito elevato non è di solito appropriato.
Le imprese più stabili e mature hanno in genere bisogno di un debito minore per finanziare la crescita in quanto i loro ricavi sono stabili e comprovati. Queste imprese generano anche flussi di cassa, che possono essere utilizzati per finanziare i progetti quando si presentano.
6. Condizioni di mercato
Le condizioni di mercato possono avere un impatto significativo sulla condizione della struttura del capitale aziendale. Supponiamo che un'azienda abbia bisogno di prendere in prestito fondi per un nuovo impianto. Se il mercato sta lottando, il che significa che gli investitori stanno limitando l'accesso delle imprese al capitale a causa di preoccupazioni di mercato, il tasso di interesse da prendere in prestito può essere superiore a quello che una società intende pagare. In questa situazione, può essere prudente per un'azienda aspettare che le condizioni del mercato tornino in uno stato più normale prima che l'azienda cerchi di accedere ai fondi per l'impianto.
1. Rischio aziendale
Escludendo il debito, il rischio aziendale è il rischio fondamentale delle operazioni aziendali. Maggiore è il rischio aziendale, minore è il rapporto debito ottimale.
Ad esempio, confrontiamo una società di servizi con una società di abbigliamento al dettaglio. Una società di servizi generalmente ha più stabilità nei guadagni. La società ha les rischio nel suo business dato il suo flusso di reddito stabile. Tuttavia, una società di abbigliamento al dettaglio ha il potenziale per un po 'più variabilità dei suoi guadagni. Poiché le vendite di una società di abbigliamento al dettaglio sono guidate principalmente dalle tendenze dell'industria della moda, il rischio aziendale di una società di abbigliamento al dettaglio è molto più elevato. Così, una società di abbigliamento al dettaglio avrebbe un rapporto di debito ottimale più basso in modo che gli investitori si sentano a proprio agio con la capacità dell'azienda di rispettare le proprie responsabilità con la struttura del capitale sia in tempi buoni che in cattivi.
2. Esposizione fiscale della società
I pagamenti del debito sono deducibili dalle tasse. In quanto tale, se l'aliquota fiscale di una società è elevata, l'utilizzo del debito come strumento di finanziamento di un progetto è attraente perché la deducibilità fiscale dei pagamenti del debito protegge un certo reddito da imposte.
3. Flessibilità finanziaria
Questa è essenzialmente la capacità dell'impresa di raccogliere capitali nei momenti negativi. Non dovrebbe sorprendere che le aziende in genere non abbiano problemi a raccogliere capitali quando le vendite sono in crescita e gli utili sono forti. Tuttavia, dato il forte flusso di cassa di una società nei momenti buoni, la raccolta di capitali non è così difficile. Le aziende dovrebbero fare uno sforzo per essere prudenti nel raccogliere capitali nei momenti buoni, non allungare troppo le sue capacità. Più basso è il livello di debito di una società, più una flessibilità finanziaria che un'azienda possiede.
L'industria aerea è un buon esempio. Nei tempi buoni, l'industria genera notevoli quantità di vendite e quindi flusso di cassa. Tuttavia, nei momenti difficili, tale situazione è invertita e l'industria è in una posizione in cui ha bisogno di prendere in prestito fondi. Se una compagnia aerea diventa troppo debito, potrebbe avere una diminuzione della capacità di aumentare il capitale di debito in questi tempi difettosi perché gli investitori potrebbero dubitare della capacità della compagnia aerea di servire il suo debito esistente quando ha nuovo debito caricato in cima.
4. Stile di gestione
Gli stili di gestione vanno da aggressivi a conservativi. L'approccio più conservatore dell'amministrazione è, meno incline è quello di utilizzare il debito per aumentare i profitti. Una gestione aggressiva può cercare di far crescere rapidamente l'impresa, utilizzando notevoli quantità di debiti per aumentare la crescita dell'utile per azione (EPS) della società.
5. Tasso di crescita
Le imprese che sono nella fase di crescita del loro ciclo tipicamente finanziano quella crescita attraverso il debito, prendendo in prestito denaro per crescere più velocemente.Il conflitto che nasce con questo metodo è che i ricavi delle imprese di crescita sono tipicamente instabili e non dimostrati. In quanto tale, un carico di debito elevato non è di solito appropriato.
Le imprese più stabili e mature hanno in genere bisogno di un debito minore per finanziare la crescita in quanto i loro ricavi sono stabili e comprovati. Queste imprese generano anche flussi di cassa, che possono essere utilizzati per finanziare i progetti quando si presentano.
6. Condizioni di mercato
Le condizioni di mercato possono avere un impatto significativo sulla condizione della struttura del capitale aziendale. Supponiamo che un'azienda abbia bisogno di prendere in prestito fondi per un nuovo impianto. Se il mercato sta lottando, il che significa che gli investitori stanno limitando l'accesso delle imprese al capitale a causa di preoccupazioni di mercato, il tasso di interesse da prendere in prestito può essere superiore a quello che una società intende pagare. In questa situazione, può essere prudente per un'azienda aspettare che le condizioni del mercato tornino in uno stato più normale prima che l'azienda cerchi di accedere ai fondi per l'impianto.
Qual è la differenza tra la decisione di investimenti in capitale e la decisione di investimento corrente?
Imparare come le decisioni di investimento di capitale sono decisioni di finanziamento a lungo termine, mentre le scelte correnti di asset sono decisioni di finanziamento a breve termine per le attività correnti.
Come influenzano i tassi di interesse su una struttura del capitale della società?
Imparare a sapere come i tassi di interesse mutevoli possono influenzare la struttura del capitale della società a causa del loro impatto sul costo del capitale di debito.
Che cosa dimostra un basso rendimento del capitale circolante sulla gestione del capitale circolante di una società?
Scoprire il significato della gestione del capitale circolante per un'azienda e guardare gli analisti del rapporto di capitale circolante utilizzano per valutare la performance di un'azienda.