Gli indici di borsa (o indici) sono comunemente utilizzati come parametri di riferimento per relazionare le performance degli investimenti e servire come un barometro per la salute generale di un'economia. Oggi esistono migliaia di diversi indici di mercato che rappresentano più di settanta paesi, dal mondo sviluppato ai piccoli mercati di frontiera. Questi indici sono creati da società di ricerca e di pubblicazione di investimenti quali Standard & Poor's e McGraw Hill (MHFI), per scambi di titoli come il NASDAQ (NDAQ NDAQNasdaq Inc 97. 59% Creato con Highstock 4 (6), o da banche d'investimento come Barclays (BCS BCSBarclays9. 59 + 0. 21% creata con Highstock 4. 2. 6 ). (Per ulteriori informazioni, vedere: Introduzione agli indici di borsa .)

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A causa del loro ampio utilizzo e appello, è importante individuare le pregiudizi che detengono gli indici azionari per meglio capirli.

Le differenze in come gli indici sono ponderati

Ci sono tre modi primari in cui i componenti degli indici azionari sono ponderati: ponderati in termini di prezzo, capitalizzazione di mercato (o valore) ponderati e uguali ponderati. Ognuno di questi metodi porta con sé la propria bias.

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Il ponderazione della capitalizzazione di mercato è il metodo più comune ed è costruito aggiungendo componenti all'indice proporzionalmente al loro valore di mercato ed è spesso rettificato per il float libero per rappresentare il numero effettivo di azioni in circolazione in circolazione. Alcuni esempi di indici ponderati in valore sono i S & P 500, i vari indici Russell, l'indice mondiale MSCI e il DAX in Germania. Poiché le più grandi aziende con i più grandi cappotti di mercato dominano questi indici, hanno una tendenza naturale verso i titoli di grandi capsule. C'è quindi la possibilità di una concentrazione di poche aziende che rappresenterebbero una grande quota del valore dell'indice - per esempio, le maggiori 10 azioni dell'indice S & P 500 (2% dei suoi componenti) rappresentano quasi il 20% del suo valore . Inoltre, per le stesse ragioni ci sarebbe una pregiudizio verso le scorte troppo cariche. (Vedi anche:

Come gli indici S & P 500 e Russell 2000 differiscono .)

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Gli indici ponderati sono fatti rappresentando una quota di ciascuna società nell'indice e sono quindi semplici da costruire. Il problema è che il prezzo della partecipazione diventa rilevante, che ha poco a che fare con l'importanza economica della società. Pertanto, essi sono propensi ai prezzi di alta quota. Un noto esempio di questo tipo di indice è la Dow Jones Industrial Average.

Gli indici ponderati sono costruiti acquistando un importo pari al dollaro delle azioni di ciascun componente.I compositi Value Line Composites sono uguali. Ciò dà pesi più piccoli alle scorte di capsule di grandi dimensioni, ma è invece propenso verso scorte di capsule che possono essere più volatili e illiquide. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Strategie per il commercio L'indice Russell 2000 .) Le singole componenti di indice sono selezionate

La costruzione dell'indice può avvenire sia seguendo un sistema basato su regole utilizzando un comitato per effettuare le selezioni di magazzino. Un sistema basata sulle regole stabilisce i parametri per includere uno stock per l'inclusione, che può dipendere dalla sua capitalizzazione di mercato (capitale di grandi, medie o piccole) e dai suoi fondamentali che determinano se una società è in crescita orientata al valore, basata su criteri quantitativi come il rapporto P / E, il rendimento del dividendo, il prezzo-to-book e altre metriche. Altri indici come il S & P 500 utilizzano un comitato per selezionare i componenti. Un comitato può essere influenzato dalla pressione dei pari e dalle forze esterne per includere o escludere determinati componenti e spesso le decisioni vengono fatte usando il giudizio soggettivo del gruppo. A causa di questo, gli indici costruiti dalla commissione potrebbero avere una bias basata sulla costituzione etica dei suoi membri.

A prescindere da come vengono costruiti i componenti dell'indice, c'è ancora un'altra polarità persistente che è difficile da evitare. Quando i fondamentali delle società cadono al di sotto di determinate soglie, vanno in fallimento o se le loro azioni vengono eliminate per altri motivi, vengono rimossi dall'indice e sostituiti da un nuovo componente. Ciò provoca la bias di sopravvivenza, in cui solo l'azienda rimasta in piedi è rappresentata nell'indice, e l'influenza negativa di quei fallimenti viene eliminata. La bias di sopravvivenza è una previsione verso l'alto in quanto gli stock che sono scesi a zero non trascinano l'indice in natura in quanto vengono rimossi. Dei 30 titoli nella media industriale di Dow Jones, solo le aziende originali incluse, solo quelle di General Electric (GE

GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% creata con Highstock 4. 2. 6 ) . Delle prime 500 aziende del S & P 500, solo circa 80 restano nella sua forma attuale. (Per ulteriori informazioni, vedere: Indici azionari .) Biases in Index Marketing

Per creare un fondo di investimento passivo o indice di monitoraggio o ETF, l'utilizzo dell'indice dal suo creatore. Le commissioni di licenza possono essere grandi fonti di profitto e gli sforzi di marketing per avere più fondi di indice consentono il loro standard di riferimento di solito unilaterale. Spesso, annunci positivi come un indice che colpisce nuovi alti o record di prezzi di impostazione sono lodati mentre le notizie negative vengono minimizzate o ignorate dagli stessi marketers. Poiché alcuni indici come S & P 500 e Dow Jones Industrial Average sono creati da media o da società di ricerca e non da borse valori, sono in attività di commercializzazione dei propri prodotti per un profitto. Secondo Forbes, McGraw Hill Financial ha ricevuto circa il 10% delle sue entrate dalla sua divisione di indici nel 2014 e "negli ultimi tre anni quasi un terzo dei suoi profitti operativi". Il risultato è che gli investitori passivi che utilizzano questi indici come parametri di riferimento dovrebbero prestare attenzione alla motivazione alla base della loro esistenza.

La linea inferiore

Gli indici di borsa sono in molte forme e dimensioni e sono strumenti importanti utilizzati dagli investitori di tutto il mondo. Ogni indice ha propri pregiudizi basati sulla sua costruzione, sul suo schema di ponderazione e sui suoi sforzi di marketing. È importante conoscere e comprendere queste pregiudizi in modo che questi importanti benchmark finanziari possano essere usati con precisione e fedeltà.

Utilizzando la ricerca sugli indici azionari e la dovuta diligenza, gli investitori hanno meno probabilità di cadere vittime delle insidie ​​che sono presenti. Può anche consentire agli investitori di creare i propri indici personalizzati in base al proprio stile o obiettivi di investimento unici. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Come gli indici del mercato azionario hanno cambiato investimento .)