La scorsa settimana Dell ha annunciato di acquistare EMC Corp. (EMC) in un contratto di 67 miliardi di dollari, rendendolo il più grande accordo tecnologico mai. Dell, che una volta era uno dei maggiori produttori di PC, ha spostato la messa a fuoco nel corso degli anni e ora si concentra sui servizi di computer aziendali. Spera di ottenere l'infrastruttura cloud di EMC. Dell e EMC sono entrambi gli stalwarts del settore informatico: EMC è stata fondata nel 1979 e ha iniziato come produttore di componenti per computer, mentre Dell è stata fondata nel 1984 da uno studente universitario Michael Dell come venditore di PC compatibili IBM costruiti da parti di riserva . Tale operazione viene quindi in risposta a un cambiamento della tecnologia verso il cloud computing aziendale e un piano aziendale più agile.

L'affare Dell-EMC fa il senso finanziario?

Anche se EMC e Dell sono stati concorrenti diretti l'uno con l'altro per un po 'durante il 2000, le due società si sono distinte nell'attenzione nel corso degli ultimi dieci anni. Dell ha continuato a concentrarsi sulle vendite di PC mentre EMC è diventata una società di gestione delle informazioni che ha fornito software e servizi cloud. Le due società che si uniscono ora sembrano abbastanza complementari, con poco sovrapposizione da una prospettiva di business. La compagnia combinata sarebbe presumibilmente in grado di competere con Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) servizi web, leader mondiale nel cloud computing. L'affare, comunque, lascia EMC spinoff VMWare Inc. (VMW VMWVMware Inc119. 21 + 1. 08% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) una società separata pubblicamente negoziata che non sarà piegata nella società combinata. Di conseguenza, a seconda di dove le azioni VMW stanno negoziando quando l'affare attraversa, il valore finale del deal può cambiare un po '. (Per ulteriori informazioni, vedere: Dell acquista EMC nel più grande impegno tecnico Ever .)

Resta da vedere se la combinata Dell-EMC potrebbe competere anche con Amazon Web Services e con altri giocatori stabiliti nel settore del cloud computing. Dell e EMC, entrambi i produttori di hardware per la prima volta, potrebbero trovare una vendita difficile per convincere le aziende ad acquistare sistemi cloud cloud privati ​​quando tutto il punto della struttura cloud è quello di esternalizzare gran parte dell'infrastruttura IT, il più possibile a un terzo.

Dell sta ottenendo un affare per 67 miliardi di dollari? Forse, ma gli azionisti di EMC sono scettici che l'accordo avverrà, con la capitalizzazione di mercato della società attualmente in negoziazione a 53 miliardi di dollari, o uno sconto del 21% sul prezzo di presunto acquisto. Come risulta, Dell dovrà sollevare circa 40-45 miliardi di dollari di nuovi capitali per finanziare l'affare a quel prezzo, molto probabilmente vendendo titoli spazzatura.Dell, una volta che una società quotata in borsa che commerciava sotto il ticker DELL è andato privato nel febbraio del 2013 tramite un buyout leveraged. Di conseguenza, i suoi finanziamenti non sono più aperti al pubblico, ma il debito emesso per il LBO ha probabilmente sospeso la società con debito. E 'ancora da vedere se Dell ha la capacità di raccogliere $ 40 + miliardo per fare l'affare accadere. (Vedi anche:

È sovrastato il magazzino EMC? ) È questo un canarino nella miniera di carbone?

Le offerte di grande tecnologia storicamente non sono andate bene. La fusione di $ 19 miliardi di dollari con Compaq è ampiamente considerata un disastro, e ovviamente l'AOL-Time (HPQ

HPQHP Inc21. 44-0.14% Creato con Highstock 4. 2. 6 < L'accordo di Warner è stato un flop spettacolare per gli azionisti. Quando due grandi società consolidate si fondono coinvolge molte logistiche e pianificazione attenta per integrare con successo i dipendenti, la cultura aziendale e la visione combinata. Purtroppo, questo processo spesso richiede tempo per le grandi imprese e che provoca frizioni che finiscono per distruggere il valore degli azionisti anziché rafforzarlo. (Per maggiori informazioni, vedere: .) Ancora più inquietante, è la vista che le operazioni di registrazione e definizione di record possono rappresentare la parte superiore di un mercato del toro e possono effettivamente essere un segnalino per una crisi economica. Mentre molti potrebbero considerare grandi offerte di M & A per segnalare la fiducia in un'economia in crescita, alcuni considerano che è proprio l'opposto. Dati storici mostrano che spesso le offerte più grandi arrivano proprio prima di una recessione. Se la ragione di questa particolare operazione consiste nel salvare due vecchie società di tecnologia di guardia dalla ribaltabilità, allora potrebbe essere un canarino nella miniera di carbone. La linea inferiore Dell ha annunciato che intende acquistare l'azienda di tecnologia informatica EMC nel più grande accordo tecnologico fino ad oggi, con un valore stimato di 67 miliardi di dollari. L'accordo permetterebbe a Dell di competere nello spazio di cloud computing, che è stata la tendenza in IT, in quanto le vendite di PC e centri dati di proprietà ferma hanno subito lacune. Resta da vedere se Dell ha la capacità di aumentare circa 40 miliardi di dollari di nuovi capitali che dovrà finanziare l'affare, poiché Dell è già debitore del suo buyout di leverage solo due anni e mezzo fa e con la caduta profitti da allora. Nel frattempo, un affare di questa dimensione potrebbe segnare l'ottimismo per la redditività futura, ma allo stesso tempo potrebbe essere un vantaggio che il mercato ha raggiunto un livello e che un mercato dell'orso è all'orizzonte.