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Gli underwriters rappresentano il gruppo di rappresentanti di una banca d'investimento la cui principale responsabilità è completare le procedure necessarie per aumentare il capitale investito per una società che emette titoli. I sottoscrittori non necessariamente fanno garanzie in merito alla vendita di un'offerta pubblica iniziale (IPO). Tuttavia, ciò dipende dal tipo di sottoscrizione che è concordato con l'emittente di borsa. Ogni tipo di sottoscrizione varia in base alla quantità di rischio che il sottoscrittore assume e come viene compensato il sottoscrittore. I due tipi di sottoscrizione più comuni sono le offerte acquistate e le offerte migliori.

In un accordo acquistato, il sottoscrittore acquista l'intero problema dell'IPO di una società e lo rivende al pubblico investitore. L'importo della compensazione del sottoscrittore rappresenta la differenza tra il prezzo per il quale il sottoscrittore ha acquisito il titolo dall'emittente (di solito un prezzo scontato) e il prezzo per il quale il sottoscrittore vende il titolo al pubblico. In questo caso, il sottoscrittore sopporta l'intero rischio di vendere l'emissione di azioni, e sarebbe nel suo interesse per vendere l'intero nuovo emissione, perché tutte le azioni invendute continuano ad essere detenute dal sottoscrittore.

In un accordo di miglior sforzo, il sottoscrittore non necessariamente acquista alcun problema di IPO e solo una garanzia per la società che emette il titolo che utilizzerà i suoi "migliori sforzi" per vendere emettere al pubblico investitore al miglior prezzo possibile. A differenza di un accordo acquistato, non vi è alcuna conseguenza per il sottoscrittore se l'intero numero non viene venduto - è la società emittente che è bloccata con tutte le azioni invendute. Poiché il rischio è minore, i guadagni del sottoscrittore sono limitati anche se il problema si vendono bene, perché nella situazione migliore, il sottoscrittore viene compensato con una tassa piana.

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Per ulteriori informazioni sulle IPO, vedere

Tutorial basilari IPO e Le acque oscure dell'IPO Mercato .