Hai mai pensato di acquistare alberi per migliorare il tuo portafoglio di investimenti? Nel corso degli anni, gli investimenti in legname stanno ottenendo interesse sia dagli investitori istituzionali che da quelli privati ​​per la loro diversificazione e le caratteristiche di copertura dell'inflazione e come una valida alternativa alle azioni e alle obbligazioni. Il mercato relativamente inefficiente del legname è in continua evoluzione, creando nuove opportunità per gli investitori di destinare il capitale sia per il reddito che per l'apprezzamento.

Inoltre, nel 2008 la gestione del legname è in costante movimento dai produttori di prodotti legati al legname alle organizzazioni di gestione del legname che hanno la conoscenza tecnica e di mercato per massimizzare il rendimento, aumentare la trasparenza e aumentare il ritorno degli investitori . Se non hai considerato il legname come investimento, questo articolo ti darà alcune ragioni per cui dovresti, oltre a alcuni modi semplici per aggiungere questa classe di asset al tuo portafoglio. (

Attività alternative per gli investitori medi spiega come gli investimenti in attività non finanziarie possano contribuire a diversificare il portafoglio.) Cambiamento fondamentale del mercato

Fin dai primi anni Novanta, è successo. I principali produttori di prodotti legati al legname hanno storicamente posseduto legname per garantire l'accesso alla fornitura di alberi. Sempre più queste società stanno cedendo la loro azione per alberi e le relative questioni di gestione e di agricoltura, vendendola agli investitori e alle società di gestione con conoscenze di gestione finanziaria e forestale per massimizzare la produzione. I produttori possono garantire l'accesso all'offerta stipulando contratti di fornitura con i proprietari. Questi contratti di fornitura vengono generalmente effettuati a prezzi pre-negoziati, consentendo ai produttori di proteggere i movimenti e la volatilità dei prezzi del legname.

I fondi di fondi pensione pubblici e privati, le partecipazioni private in società a responsabilità limitata (LP), i fondi in comune e gli account separati della società di assicurazione hanno investito tutti in Timberland. Si prevede che questa tendenza si accelera, poiché più dei trasferimenti disponibili da aziende forestali, aumentando il numero di prodotti d'investimento e rendendo il mercato più liquido ed efficiente. Questi cambiamenti di mercato fondamentali stanno creando un mercato più robusto dei futures e dei derivati ​​nel legname e negli investimenti ausiliari, inclusi quelli basati su contratti di fornitura. (Per la lettura relativa, vedere

Diventare Fluente in Opzioni sui Futures .) Le caratteristiche del flusso di cassa del legname sono molto simili a quelle delle obbligazioni a cedole zero in quanto gli investitori devono attendere un certo numero di anni per che l'investimento "maturi". L'albero è piantato e, a seconda del tipo di legno morbido, come il pino o il legno duro, come la quercia o l'acero, viene raccolto entro 15 - 30 anni, fornendo reddito e apprezzamento quando viene venduto.I gestori di portafoglio forniscono la diversificazione, i flussi di cassa e i dividendi gestibili mediante l'acquisto di tratti di terreno con diverse scadenze di raccolto. Poiché gli alberi sono tutti piantati allo stesso tempo in "stand", la diversificazione della maturità può essere realizzata in un unico investimento. A causa dei diversi usi del legno, i gestori degli investimenti possono anche scegliere di tagliare presto, se così facendo offre opportunità finanziarie. A differenza dei prodotti di legname, prodotti come il legno di pasta per carta non richiedono alberi maturi. Nei periodi in cui i prezzi della pasta sono più favorevoli dei prezzi del legname, i gestori di legname possono trarre vantaggio dalla raccolta presto e dal reimpianto. I diversi usi del legno permettono anche ai gestori di investimenti di isolare gli investimenti dalle crisi in mercati avversi. Ad esempio, quando gli alloggi in loco sono bassi a causa di problemi nei mercati immobiliari, i gestori possono vendere più legname alle società di carta o ad altre società di prodotti forestali. L'utilizzo dei contratti di approvvigionamento aiuta i gestori degli investimenti a coprire i movimenti dei prezzi quando prevedono la volatilità futura dei prezzi. Questi diversi impieghi del legname in punti e prezzi diversi sulla scala di maturità creano una curva di rendimento per il legname. Gli investitori possono seguire strategie lungo la curva dei rendimenti per i prodotti di legname per massimizzare il ritorno.

Il continuo trasferimento di timberland nelle mani degli investitori gestito da Timber Investment Management Organizations (TIMO) sta offrendo maggiori opportunità agli investitori. Questi TIMO impiegano esperti in gestione forestale, analisti di ricerca e esperti di mercato che possono progettare ed eseguire la strategia di investimento appropriata.

Perché legname?
Oltre alle opportunità di ricchezza creata dai cambiamenti di mercato, ci sono numerosi altri motivi per considerare l'aggiunta di legname ad un portafoglio. (Per ulteriori informazioni, leggere

Tre semplici passaggi per costruire ricchezza
.) La domanda di legname sta aumentando. A partire dal 2008, la domanda di legname è in aumento in quanto lo sviluppo di prodotti legati alle foreste cresce. Anche gli sforzi di riciclaggio della carta hanno avuto scarsi effetti sulla domanda, e secondo la Società di Foresters americani, ogni americano consuma ogni anno un albero di 100 piedi.

1. Il legname è una copertura dell'inflazione.
   Il legname aumenta di valore "sul ceppo" ad una velocità maggiore dell'inflazione. Secondo il leggendario investitore Jeremy Grantham, i prezzi del legname nel secolo scorso (~ 1905-2005) sono cresciuti anche a un tasso che è circa il 3% superiore all'inflazione.
   

2. Il legname restituisce le scorte battute.
   Rendimento dei rendimenti utilizzando il Consiglio Nazionale dei Fiduciari di Investimenti Immobiliari (NCREIF) dell'Indice Timberland, i rendimenti degli investimenti in legname hanno superato quelli del S & P 500 dal 1990 al 2007. In quel periodo, il rendimento annuo combinato dell'indice Timberland Index di NCREIF è stato 12. 88% contro 10. 54% per l'indice S & P 500. Tale eccesso in cambio è stato inoltre fornito con meno volatilità come dimostrato dai rapporti Sharpe per lo stesso periodo (1. 06 per legname, contro 45 per la S & P 500), sottolineando i vantaggi di rischio / rendimento del legname sul mercato azionario generale.(Per ulteriori informazioni su questo rapporto, vedere
   

3. Comprensione del rapporto Sharpe
   .) Il legname ha una bassa correlazione con altre classi di asset. I prezzi del mercato del timberland sono influenzati da un diverso insieme di fattori economici e di mercato rispetto ad altre classi di attività. Poiché i prezzi non sono influenzati dagli stessi fattori, i rendimenti del legname non sono correlati ai rendimenti di altre classi di attività, quali azioni, obbligazioni e immobili. L'aggiunta di una risorsa a basso tasso di correlazione aumenterà la diversificazione di un portafoglio di investimenti. L'indice Timberland NCREIF ritorna dal 1990 al 2007 ha mostrato una correlazione moderata-debole contro l'indice azionario e gli indici a reddito fisso e una correlazione negativa con l'immobili. (Per maggiori informazioni sulla classe asset, leggere la sezione
   

4. Diversificazione: è Tutto su (Asset) Classe
   .) Investimento in terra come asset apprezzante. Anche se la terra necessaria per la produzione di legname può essere affittata, la maggioranza degli investitori di legname acquista la terra. L'offerta di terreni è limitata e la domanda continua a crescere, mentre la popolazione e lo sviluppo commerciale si espande. A seconda della posizione, alcune proprietà possono essere destinate come aree di "maggiore e migliore utilizzo" che possono essere vendute agli sviluppatori ad un premio, fornendo ulteriori vantaggi di apprezzamento per i proprietari di legname.
   
5. Il crollo dei mercati che richiedono il legname come ingressi tende come un rischio potenziale. Tuttavia, il legname è un magazzino naturale dove i magazzini possono essere immagazzinati sul ceppo fino a quando i mercati e la domanda rimbalzano. Mentre i disastri naturali, come il tempo e il fuoco sfavorevoli possono anche ridurre gli stock, anche eventi come l'eruzione del Monte St. Helens nel 1980 non hanno cancellato gli investitori. Gli stock danneggiati erano ancora preziosi e furono venduti a legname e aziende di carta, poi reimpattate per un profitto futuro.
   Opzioni di investimento

   Gli investitori al dettaglio hanno diversi modi per investire nel legname. Vi sono investimenti diretti, LP, fondi scambiati in borsa (ETF) e equity nelle società di legname pubbliche.

L'investimento diretto è probabilmente troppo costoso per l'investitore medio. Altre alternative sono LP e TIMO, che richiedono in genere un investimento minimo di almeno 1 milione di dollari.
ETF di legname sono un'opzione di investimento relativamente nuova e meno costosa. Nel mese di novembre 2007, Claymore Securities ha annunciato il lancio del primo ETF legname mondiale in elenco U. S., l'ETF Claymore / Clear Global Timber Index (PSE: CUT). CUT tiene traccia dell'indice Clear Global Timber, che include aziende che posseggono o gestiscono terreni boschivi e vendono il legname per l'uso e la vendita di prodotti a base di legno, quali legname, pasta e prodotti in carta. I componenti devono avere almeno una capitalizzazione di mercato di 300 milioni di dollari e l'indice esclude tutte le società che non possiedono o gestiscono le aree boschive. Ogni componente dell'indice non può superare il 4,5% dell'indice totale.

È inoltre possibile indagare su diverse riserve di legname, tra cui Deltic Timber Corp. (NYSE: DEL), Plum Creek Timber REIT (NYSE: PCL), Rayonier (NYSE: RYN) e una società canadese, TimberWest Forest Corp. (TOR: TWF, UN).

Conclusione

Una delle ragioni più convincenti per includere l'investimento del legname in qualsiasi portafoglio di investimenti è la capacità di migliorare le caratteristiche di rischio / rendimento.Oltre ad essere un'eccellente diversificazione del portafoglio e alla copertura dell'inflazione, il timberland fa un buon investimento perché i suoi rendimenti sono uguali o migliori di altre classi di attività.