Calcolare il tasso di crescita della dividenda implicita della società
Ricordiamo che un ROE di un'azienda è uguale a un tasso di crescita delle entrate (g) di un'azienda diviso per uno meno il tasso di pagamento della società (p).

= (1-p) g = ROE * (1-p) Ad esempio: Supponiamo che il ROE di Newco sia del 10% e la società paga circa il 20% dei suoi guadagni sotto forma di dividendo. Qual è il tasso di crescita previsto da Newco nei guadagni?

g = (10%) * (1 - p)
g = (10%) * (1 - p)

g = (10%) * (0,8)
> g = 8%
Dato un ROE pari al 10% e una vincita del dividendo del 20%, il tasso di crescita previsto da Newco nel reddito è dell'8%.

Come una società può segnalare lo stato delle sue operazioni attraverso il suo utilizzo di progetti di finanziamento del capitale, la gestione può anche segnalare la previsione dei profitti della sua società attraverso cambiamenti nella sua politica di dividendo.

I dividendi vengono pagati quando un'azienda soddisfa le proprie necessità interne per il denaro. Se un'azienda taglia i suoi dividendi, gli azionisti possono diventare preoccupati che la società non stia generando abbastanza profitti per soddisfare le sue necessità interne di denaro e pagare il dividendo corrente. In questo caso si può declinare un titolo.

Supponiamo ad esempio che Newco decide di tagliare il suo dividendo a $ 0. 25 per azione dal valore iniziale di $ 0. 50 per azione. Come sarebbe percepito dagli investitori?
Molto probabilmente il taglio del dividendo da Newco sarebbe percepito negativamente dagli investitori. Gli investitori presumerebbero che la società sta iniziando ad attraversare alcuni momenti difficili e la società sta cercando di conservare denaro. Ciò significa che l'attività può essere rallentata o che i guadagni non crescono al tasso di una volta.

Per ulteriori informazioni sui dividendi, leggere: L'importanza dei dividendi

L'effetto clientela.

La modifica di una società in termini di politica dei dividendi può avere un impatto sul prezzo delle azioni aziendali dato che le variazioni della "clientela" sono interessate a possedere il titolo della società. A seconda della loro situazione fiscale personale, alcuni azionisti possono preferire guadagni di capitale sui dividendi e viceversa, poiché le plusvalenze vengono tassate ad un tasso inferiore rispetto ai dividendi. L'effetto clientela è semplicemente la preferenza degli azionisti diversa rispetto ai dividendi rispetto ai plusvalori.

Ad esempio, un azionista in una fascia di imposta elevata può favorire azioni con scarti bassi di dividendi rispetto ad un azionista in un basso tasso di imposta che può favorire azioni con maggiori versamenti di dividendi.