L'iPath Pure Beta Agriculture (NYSEARCA: DIRT DIRTBarclays Bank iPath Pure Beta Farm Exchange è stato tradotto da 2011 a 18 4. 41 Ser-A Lkd a BC Comm Agriculture Purre Beta TR30. (ETN) e iPath Bloomberg Agricultural Subindex Totale Ritorno ETN (NYSEARCA: JJA JJABarclays Bank iPath Bloomberg Agricoltura Subindice Totale (+0,16% Creato con Highstock 4. 2. 6 Ritorno ETN 2007-22 10. 37 Ser -A- Lkd Bloomberg Agriculture Subindex TR31 20 + 0. 68% Creati con Highstock 4. 2. 6 ) sono due veicoli che possono dare agli investitori un'esposizione diversificata prodotti agricoli, con entrambi i fondi che investono in contratti futures per una varietà di prodotti agricoli. Poiché ETN sono note non garantite che non sono supportate da asset sottostanti, i titolari di DIRT e JJA assumono un rischio di controparte. Entrambi i fondi hanno metriche di volatilità simili, nonostante esibiscano leggermente diverse materie prime. I rapporti di spesa di entrambi i fondi sono simili. Nella sua storia limitata, DIRT ha fornito rendimenti superiori ai prezzi di mercato rispetto a JJA, anche se entrambi erano negativi per i periodi di tre e cinque anni e erano simili al benchmark di prodotti agricoli. Mentre entrambi i ETN sono abbastanza illiquidi, JJA ha un volume di trading sostanzialmente maggiore.

iPath Pure Beta Agriculture

DIRT fornisce l'esposizione al Barclays Commodity Index Pure Beta Total Return. Questo ETN è destinato a generare rendimenti superiori rispetto all'indice riducendo al minimo l'impatto del contango attraverso la selezione della data di scadenza del contatto. La ponderazione delle merci all'interno di DIRT si basa sulla liquidità storica recente, piuttosto che sui volumi di produzione. A partire dal marzo 2016, il fondo aveva solo $ 1. 2 milioni di attività in gestione e sono stati negoziati molto sottilmente con un volume medio giornaliero di 700 note. L'ETN aveva un rapporto di spesa totale del 85%.

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Nel fondo DIRT sono scambiati solo nove merci. I contratti di soia hanno costituito la maggior parte del portafoglio al 36,2%, seguita da mais a 20,4% e il 10% di grano, a partire da marzo 2016. Lo zucchero è stato un contributore relativamente piccolo al portafoglio al 6,4% e il grano era solo leggermente più prominente al 9,8%.

DIRT è stato lanciato nell'aprile 2011, quindi i suoi dati storici dei rendimenti sono limitati. Nel corso dell'anno concluso il febbraio 2016, il prezzo del mercato di DIRT è stato -17. 2%. Questo valore è stato -13. 2% per un periodo di tre anni e -9. 8% dall'inizio. Queste perdite erano tutte leggermente più alte di quelle dell'indice sottostante. Durante un periodo di tre anni, la deviazione standard nei rendimenti del DIRT è stata del 18,6%, con un rapporto di Sharpe di tre anni di -0. 7. Il rapporto triennale Sharpe per la categoria di prodotti agricoli è stato -0.55.

- 9 - iPath Bloomberg Agricultural Subindex Ritorno totale

JJA fornisce l'esposizione al Bloomberg Agriculture Subindex Total Return, composto da contratti futures a mese di anticipo. Questo focus sui contratti del mese prima allinea l'ETN più strettamente con i prezzi spot. Come l'Indice Pure Beta, la composizione di Bloomberg Agriculture Subindex è determinata dalla liquidità, anche se l'esposizione è limitata dai requisiti di diversità. JJA incorpora il volume di produzione nella sua metodologia di ponderazione e colpisce ogni posizione all'esposizione del 33%. Il JJA si distingue anche dall'indice tracciato includendo i futures dell'olio di soia. A partire dal marzo 2016, il fondo aveva 20 milioni di asset di gestione, con un volume giornaliero di scambi medi di 5, 400 note. L'ETN ha riportato un rapporto di spesa del 75%.

Ci sono solo sette merci da JJA, che non hanno farina di soia né grano di Kansas come DIRT. Il grano era la maggior parte del portafoglio di JJA al 28,7% di esposizione. Il cereale è stato seguito da soia al 21.6% e dal grano al 12.8%. Il cotone era l'esposizione più bassa al 5,5%.

Il prezzo di mercato di JJA è stato -17. 4% per l'esercizio chiuso a febbraio 2016. L'ETN ha restituito -15. 4% su tre anni e -13% in cinque anni. La deviazione standard dei rendimenti del JJA è stata di 18,8% in tre anni e 21,6% in cinque anni, indicando una volatilità comparabile a DIRT rispetto alla loro storia comune. Queste misure di volatilità sono simili a quelle della categoria dei prodotti agricoli totali per entrambi i tempi. JJA's -0. 8 rapporto di tre anni Sharpe era inferiore a quello di DIRT a causa di rendimenti inferiori. Il rapporto di Sharja di cinque anni del JJA di -0. 54 era molto vicino a quella della più ampia categoria.