Spread di debito: un piano di protezione per la perdita di portafoglio
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Se hai cercato di acquistare le chiamate e metti a speculare in una direzione di un magazzino, hai trovato che sembra molto più facile di quanto lo sia. Non ti preoccupare; non c'è niente di sbagliato con te. Molte persone si sono sentite in questo modo e hanno sperimentato lotte simili, ma ci sono modi per controllare i rischi, ridurre le perdite e aumentare la probabilità di successo quando si negoziano lunghe chiamate e lunghi metodi. Gli spread di debito sono una forma di copertura facile da comprendere e semplice da costruire. (Se hai bisogno di un aggiornamento sulle opzioni, assicuratevi di controllare il nostro Tutorial delle basi delle opzioni )
Innanzitutto, una diffusione del debito è chiamata tale perché richiede agli acquirenti di diffusione di prendere i soldi dai loro conti per pagarlo. Quindi, sono anche chiamati lunghi diffusori. Puoi essere lunga una chiamata se sei riuscita o lunga in un punto se sei ribassista. Di conseguenza, è comune chiamarli lunghi diffusori di chiamata o diffusi lungamente. Poiché compriamo le chiamate quando siamo rialzisti e mettiamo quando siamo ribassisti, sono anche conosciuti come diffusione di call bull o sopportare i spread spread.
Forse il termine più confuso che viene fornito con la diffusione commerciale è l'aggettivo "verticale", ma capire come si crea una diffusione aiuterà a chiarire questa confusione. Ad esempio, supponiamo che stiamo guardando il titolo XYZ, che attualmente sta negoziando a $ 52 per azione. Siamo bullish su XYZ, il che significa che vogliamo acquistare un'opzione di chiamata. Lo sciopero corrente di 50 mesi sta vendendo per $ 3. 50 per azione o $ 300 per contratto. Per ridurre il costo del contratto, venderemo lo sciopero corrente di mese per $ 1. 25 per azione. Poiché entrambi i contratti lunghi e brevi sono nello stesso mese, diciamo che la diffusione è verticale.
Trimming the Hedges
Nell'esempio precedente abbiamo acquistato una chiamata per $ 3. 50 per azione, il che significa che potremmo perdere l'intero ammontare se il titolo è diventato ribassista e non siamo riusciti a uscire in tempo. Inoltre abbiamo bisogno che il titolo passa al di sopra del prezzo di sciopero almeno abbastanza per coprire il costo dell'opzione per rompersi anche alla scadenza, il che significa che abbiamo bisogno di spendere fino a 53 dollari. 50 per garantire un certo tipo di redditività. Se aggiungiamo la copertura vendendo il prezzo di tiro di $ 55, riduciamo il costo della chiamata a soli $ 2. 25 per azione o 225 dollari per contratto. Come potete vedere, abbiamo ridotto la quantità di perdite potenziali e abbiamo solo bisogno di un magazzino per superare i $ 52. 25 per rompersi anche. A questo punto, il punto di rottura è solo 25 centesimi di distanza, quindi la nostra probabilità di successo è più grande perché non abbiamo bisogno di una grande mossa nel prezzo azionario.
Possiamo vedere che vendere una chiamata davanti a una lunga chiamata ha ridotto il nostro rischio negativo e aumentato la nostra probabilità di successo, ma ha anche contrastato in gran parte una grande frustrazione associata a posizioni lunghe - fusione di tempo.Nell'esempio precedente abbiamo pagato circa $ 1. 50 in valore estrinseco e $ 2 in valore intrinseco. Una grande parte del valore estrinseco è costituita dal valore temporale. Il valore del tempo, noto anche come theta, si scioglie un po 'ogni giorno. In questo caso abbiamo ridotto notevolmente gli effetti della theta riducendo la quantità di valore estrinseco, che riduce ancora la quantità di perdita se lo stock non fa nulla.
) Probabilità del successo e rischio per la ricompensa
La probabilità di successo aumenta a seconda dei prezzi dello sciopero selezionati. (Ulteriori informazioni su theta nel nostro tutorial Option Greek: Theta Risk and Reward. Come nella maggior parte degli investimenti, coloro che hanno la più alta probabilità di successo tendono ad avere una remunerazione inferiore rispetto al rischio. Coloro che hanno una bassa probabilità di successo avranno la più alta remunerazione rispetto al rischio. Guardiamo ad un esempio utilizzando un orso messo diffusione. Supponiamo che siamo ribassisti su ABC, che attualmente sta negoziando a $ 44 per azione. Il 50 sciopero sta attualmente vendendo per $ 6. 75, mentre lo sciopero 45 ha un premio di $ 2. 50. Possiamo acquistare i 50 e vendere i 45 per creare la nostra diffusione. Ciò significa che il nostro debito totale è di $ 4. 25, con un utile potenziale di 75 centesimi per azione o 75 dollari per contratto. Questo è un ritorno del 17. 6% (75/425 = 0. 176). Poiché lo stock è già a $ 44 per azione, siamo già in denaro (ITM) sul nostro commercio. Abbiamo solo bisogno del titolo per rimanere sotto i 45 dollari e dovremmo raccogliere l'intero spread alla scadenza. La nostra probabilità di successo è maggiore perché la scorta potrebbe cadere, non muoversi affatto o addirittura aumentare un dollaro in valore e potremmo ancora avere successo. Ovviamente, se i magazzini di riserva, abbiamo il potenziale di perdere tutti i $ 4. 25, ma è ancora inferiore a $ 6. 75 abbiamo iniziato con.
Se vogliamo una ricompensa più alta, possiamo scegliere di acquistare lo sciopero a $ 2. 50 e vendere il 40 sciopero a $ 1 per un addebito di $ 1. 50. Questo è un commercio molto poco costoso; tuttavia, la probabilità di ricevere il pieno potenziale è piccola. Il titolo dovrebbe crollare fino a 40 dollari per azione per ottenere il massimo profitto di $ 3. 50. Tuttavia, fintanto che il titolo è sceso inferiore a 43 dollari. 50, potresti ancora trarre vantaggio. Ricerca di un'uscita
Le opzioni più vicine raggiungono la scadenza, il valore meno estrinseco che hanno e più sono sensibili al cambiamento dei prezzi. Questo effetto è conosciuto come rischio gamma. La misura del movimento dell'opzione in relazione allo stock è conosciuta come delta e la variazione del delta dell'opzione rispetto al movimento di scorta è conosciuta come gamma.
La settimana della scadenza delle opzioni è conosciuta per essere un momento particolarmente volatile per gli stock perché molti investitori e istituzioni stanno svolgendo o ricostruendo posizioni. Ciò significa che il tuo profitto può rapidamente trasformarsi in una perdita o la perdita può trasformarsi in una perdita ancora maggiore se non si è attenti. Inoltre, le tue possibilità sono più alte che le tue opzioni brevi potranno essere esercitate e sarete assegnati. Anche se i rischi sono impostati, queste cose porteranno un'ulteriore frustrazione, quindi è una pratica saggia per chiudere i tuoi commerci circa quattro o dieci giorni prima della scadenza.Inoltre, siate attenti che le diffusioni ITM più profonde tendono ad avere più ampie offerte di offerta / domanda, che si consumano alla tua redditività. (Vedi il nostro tutorial:
Option Greek: Risk Gamma and Reward per saperne di più.)
Un'ultima nota importante: molti commercianti entrano in opzioni a causa dei grandi guadagni che possono essere fatti. Ogni volta che si copre una posizione, si blocca solitamente i potenziali guadagni. Nel trading degli spread è possibile effettuare solo l'importo della differenza tra i prezzi del tuo sciopero meno il debito. Se si prevede una grande mossa nello stock, la diffusione del trading potrebbe non essere la scelta più efficace. Tuttavia, se siete più preoccupati per la protezione contro le perdite, allora la diffusione è per te. Assicurati di controllare il nostro Opzioni Spreads Tutorial
Perdite fiscali di raccolta è una chiave fondamentale che gli investitori possono utilizzare per mantenere più dei loro soldi nelle loro tasche la prossima volta che file tasse.
Dipende. Mentre le normative permettono il passaggio di beni tra piani 401 (k) e 403 (b) piani, i datori di lavoro non sono tenuti a consentire il rollover nei piani da loro mantenuti. Di conseguenza, il piano ricevente (o il datore di lavoro che sponsorizza / mantiene il piano) decide infine se accetta i contributi rollover da un 401 (k) o da un altro piano.
Esamina un esempio di come un trader potrebbe utilizzare una spread di debito per limitare la perdita massima di una transazione di opzioni, limitando il rischio alla dimensione di un debito netto.
