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Gli operatori di opzioni utilizzano gli spread di debito, chiamati anche spread spread di debito, per scambiare possibili rendimenti per ridurre il rischio di ribasso. La diffusione del debito è progettata per assumere posizioni direzionali con una perdita di potenziale massima inferiore a quella di un'opzione scoperta (nuda). Tuttavia, trovare diffusioni di debito veramente benefiche può essere difficile perché i commercianti di opzioni devono decidere quale prezzo di strike per l'utilizzo e la larghezza della diffusione dovrebbe essere.

Il profilo di rischio del commerciante e Outlook futuro

I commercianti estremamente riusciti preferiscono diversi tipi di spread rispetto ai commercianti meno riusciti. Se un operatore di opzioni è stato convinto che il prezzo di sicurezza sottostante stesse andando a guadagnare grandi vantaggi, non avrebbe molto senso collocare una diffusione di credito di piccole dimensioni, restrittive di addebito o di credito. Entrambi questi accordi limitano il potenziale di rialzo. Ex ante, questo sarebbe un scarso scambio di premi del rischio quando le aspettative sono confidabilmente rialzista.

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Come un commerciante equilibra la sua prospettiva e il potenziale rischio di perdita? Prima di ogni scambio di opzioni, il commerciante dovrebbe calcolare il guadagno massimo, la perdita massima e il prezzo di pausa. La perdita massima di ogni strategia di spread di debito è sempre l'importo del debito iniziale. Ciò è vero se la diffusione del debito è stata costruita utilizzando le chiamate (spread call call) o utilizzando puts (bear put spread). In una strategia di spread di debito, il debito netto è realizzato solo dopo che le opzioni acquistate e vendute scadono senza alcun valore.

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La diffusione è redditizia quando i spread di addebiti si allargano. I profitti crescono maggiormente in quanto i prezzi dello sciopero si allontanano ulteriormente e diventano più grandi del debito netto. Entrambe le opzioni sono in-the-money. In rete, il commerciante è un acquirente e la fiducia del commerciante è espressa nella dimensione del debito netto che è disposto ad accettare.

Esempio di rischio ridotto con Spread di debito

Per vedere come funziona, consideri questo esempio semplice di diffusione di tori: un asset sottostante, XYZ, sta negoziando a $ 50. Le sue opzioni di recente chiamate sono trading sul mercato aperto a 75 centesimi; le chiamate recenti di $ 52 sono scambiate per 25 centesimi.

Una normale transazione delle opzioni potrebbe comportare l'acquisto delle opzioni di chiamata $ 50 per 75 centesimi. Invece, un commerciante potrebbe stabilire una posizione a breve opzione: vendere per aprire una somma uguale di 52 dollari per 25 centesimi per portare il debito netto a 50 centesimi.

Le opzioni di chiamata out-of-the-money riducono il costo di possedere chiamate a basso prezzo strike; l'opposto è vero per i puts. La posizione stabilita nell'esempio precedente continua a trarre profitto quando XYZ aumenta nel prezzo. Una volta che il prezzo sale al di là del breve prezzo di sciopero a $ 52, allora le opzioni di $ 52 apprezzeranno con le opzioni di prezzo di $ 50; è impossibile guadagnare oltre i $ 52.La diffusione del numero di tori diventa il massimo profitto di $ 1. 50 ($ 52 - $ 50 - 50 centesimi).

Il rischio è limitato perché un prezzo di sconto per XYZ provoca tutte le opzioni per scadere insieme senza valore. Nessun ulteriore obbligo è fatto oltre il debito netto pagato.