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Gli operatori di opzioni utilizzano gli spread di debito, chiamati anche spread spread di debito, per scambiare possibili rendimenti per ridurre il rischio di ribasso. La diffusione del debito è progettata per assumere posizioni direzionali con una perdita di potenziale massima inferiore a quella di un'opzione scoperta (nuda). Tuttavia, trovare diffusioni di debito veramente benefiche può essere difficile perché i commercianti di opzioni devono decidere quale prezzo di strike per l'utilizzo e la larghezza della diffusione dovrebbe essere.

Il profilo di rischio del commerciante e Outlook futuro

I commercianti estremamente riusciti preferiscono diversi tipi di spread rispetto ai commercianti meno riusciti. Se un operatore di opzioni è stato convinto che il prezzo di sicurezza sottostante stesse andando a guadagnare grandi vantaggi, non avrebbe molto senso collocare una diffusione di credito di piccole dimensioni, restrittive di addebito o di credito. Entrambi questi accordi limitano il potenziale di rialzo. Ex ante, questo sarebbe un scarso scambio di premi del rischio quando le aspettative sono confidabilmente rialzista.

Come un commerciante equilibra la sua prospettiva e il potenziale rischio di perdita? Prima di ogni scambio di opzioni, il commerciante dovrebbe calcolare il guadagno massimo, la perdita massima e il prezzo di pausa. La perdita massima di ogni strategia di spread di debito è sempre l'importo del debito iniziale. Ciò è vero se la diffusione del debito è stata costruita utilizzando le chiamate (spread call call) o utilizzando puts (bear put spread). In una strategia di spread di debito, il debito netto è realizzato solo dopo che le opzioni acquistate e vendute scadono senza alcun valore.

La diffusione è redditizia quando i spread di addebiti si allargano. I profitti crescono maggiormente in quanto i prezzi dello sciopero si allontanano ulteriormente e diventano più grandi del debito netto. Entrambe le opzioni sono in-the-money. In rete, il commerciante è un acquirente e la fiducia del commerciante è espressa nella dimensione del debito netto che è disposto ad accettare.

Esempio di rischio ridotto con Spread di debito

Per vedere come funziona, consideri questo esempio semplice di diffusione di tori: un asset sottostante, XYZ, sta negoziando a $ 50. Le sue opzioni di recente chiamate sono trading sul mercato aperto a 75 centesimi; le chiamate recenti di $ 52 sono scambiate per 25 centesimi.

Una normale transazione delle opzioni potrebbe comportare l'acquisto delle opzioni di chiamata $ 50 per 75 centesimi. Invece, un commerciante potrebbe stabilire una posizione a breve opzione: vendere per aprire una somma uguale di 52 dollari per 25 centesimi per portare il debito netto a 50 centesimi.

Le opzioni di chiamata out-of-the-money riducono il costo di possedere chiamate a basso prezzo strike; l'opposto è vero per i puts. La posizione stabilita nell'esempio precedente continua a trarre profitto quando XYZ aumenta nel prezzo. Una volta che il prezzo sale al di là del breve prezzo di sciopero a $ 52, allora le opzioni di $ 52 apprezzeranno con le opzioni di prezzo di $ 50; è impossibile guadagnare oltre i $ 52.La diffusione del numero di tori diventa il massimo profitto di $ 1. 50 ($ 52 - $ 50 - 50 centesimi).

Il rischio è limitato perché un prezzo di sconto per XYZ provoca tutte le opzioni per scadere insieme senza valore. Nessun ulteriore obbligo è fatto oltre il debito netto pagato.