La strategia di chiamata coperta è un'ottima strategia che viene spesso impiegata sia dai commercianti esperti che dagli operatori nuovi alle opzioni. Poiché è una strategia a rischio limitata, viene spesso utilizzata invece di scrivere chiamate "nudo" e, pertanto, le imprese di intermediazione non fanno tante restrizioni sull'utilizzo di questa strategia. Dovresti essere approvato per le opzioni del tuo broker prima di utilizzare questa strategia, ed è probabile che dovrai essere specificatamente approvato per le chiamate coperte. Leggi su come copriamo questa strategia di opzione e vi mostriamo come è possibile utilizzarlo a vostro vantaggio.

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Opzioni basiche
Per coloro che sono nuovi alle opzioni, esaminiamo alcune terminologie delle opzioni di base. Una opzione di chiamata dà all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare lo strumento sottostante (in questo caso, uno stock) ad un prezzo prestabilito (il prezzo di esercizio) entro o prima di una data predeterminata (scadenza dell'opzione). Ad esempio, se acquisti le chiamate XYZ del mese di luglio, hai il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare XYZ a 40 dollari per azione in qualsiasi momento tra l'ora e la scadenza di luglio. Questo tipo di opzione può essere molto utile in caso di una mossa significativa superiore a 40 dollari. Ogni contratto opzionale che si acquista è per 100 azioni. L'importo che il commerciante paga per l'opzione è chiamato premio.

Ci sono due valori per l'opzione, il valore intrinseco ed estrinseco, o il premio di tempo. Il valore intrinseco viene anche indicato come la monotonia dell'opzione. Utilizzando il nostro esempio XYZ, se la borsa sta negoziando a $ 45, le nostre chiamate al luglio 40 hanno un valore intrinseco di $ 5. Se le chiamate sono scambiate a $ 6, quel dollaro extra è il premio di tempo. Se il titolo è in negoziazione a $ 38 e la nostra opzione è scambiata a $ 2, l'opzione ha solo un premio di tempo e si dice che sia fuori dai soldi.

Si dice spesso che i professionisti vendono le opzioni e gli amatori li acquistano. Questo non è vero il 100% del tempo, ma è certamente vero che i professionisti delle opzioni opzionali sanno quando è opportuno impiegare una determinata strategia. I titolari di opzioni scrivono l'opzione in cambio di ricevere il premio dall'acquirente opzione. Si aspettano l'opzione di scadere senza valore e, pertanto, mantenere il premio. Per alcuni operatori, lo svantaggio delle opzioni di scrittura nudo è il rischio illimitato. Quando sei un acquirente opzione, il tuo rischio è limitato al premio che hai pagato per l'opzione. Ma quando sei un venditore, si assume un rischio illimitato.

Ritorni al nostro esempio XYZ. Il venditore di questa opzione ha dato all'acquirente il diritto di acquistare XYZ a 40. Se il titolo passa a 50 e l'acquirente esegue l'opzione, il venditore dell'opzione venderà XYZ a $ 40. Se il venditore non possiede il titolo sottostante, dovrà comprarlo sul mercato aperto per $ 50 per venderlo a $ 40. Chiaramente, più aumenta il prezzo delle azioni, maggiore è il rischio per il venditore.

Come può una chiamata coperta?
Nella strategia di chiamata coperta, dobbiamo assumere il ruolo del venditore di opzione. Tuttavia, non ci assumiamo un rischio illimitato perché possiamo già possedere il titolo sottostante. Ciò dà origine al termine "chiamata coperta" - si sono coperti contro perdite illimitate nel caso in cui l'opzione va in denaro e viene esercitata.

La strategia di chiamata coperta è duplice. In primo luogo, possiedi già il titolo. Non deve essere in 100 blocchi di condivisione, ma deve essere almeno 100 parti. Quindi si venderà o scriverà un'opzione di chiamata per ogni multiplo di 100 azioni (cioè 100 azioni = 1 chiamata, 200 azioni = 2 chiamate, 276 azioni = 2 chiamate).

Quando si utilizza la strategia di chiamata coperta, si hanno considerazioni di rischio leggermente diverse rispetto a te se si possiede direttamente il titolo. Si ottiene per mantenere il premio che ricevi quando si vende l'opzione, ma se il titolo supera il prezzo di sciopero, hai limitato l'importo che puoi fare. Se il titolo scende più basso, non è in grado di vendere semplicemente il titolo; dovrai acquistare anche l'opzione.

Quando utilizzare una chiamata coperta
Esistono diversi motivi per cui i commercianti utilizzano chiamate coperte. Il più ovvio è quello di produrre reddito su magazzino che è già nel tuo portafoglio. Altri apprezzano l'idea di trarre profitto dal decadimento del tempo di opzione, ma non amano il rischio illimitato di scrivere opzioni scoperte.

Un buon uso di questa strategia è per una scorta che si potrebbe tenere e che si desidera mantenere come una tenuta a lungo termine, forse per fini fiscali o dividendi. Senti che nell'attuale ambiente di mercato, il valore di riserva non è probabile apprezzare, o potrebbe cadere alcuni. Di conseguenza, potresti decidere di scrivere chiamate coperte contro la tua posizione esistente.

In alternativa, molti operatori cercano opportunità sulle opzioni che ritengono siano sovravalorizzate e offriranno un buon ritorno. Per immettere una posizione di chiamata coperta su un magazzino che non possiedi, dovresti comprare contemporaneamente il titolo e vendere la chiamata. Ricorda quando lo fai a che il titolo potrebbe scendere in valore. Per uscire completamente dalla posizione, dovresti acquistare l'opzione e vendere la scorta.

Cosa fare a scadenza
Eventualmente, raggiungeremo il giorno di scadenza. Cosa fai allora?

Se l'opzione è ancora fuori dai soldi, è probabile che scada semplicemente senza valore e non viene esercitato. In questo caso, non è necessario fare nulla. Se vuoi ancora tenere la posizione, potresti "scendere" e scrivere un'altra opzione contro il tuo magazzino ulteriormente nel tempo. Anche se esiste la possibilità di esercitare un'opzione di denaro, questo è estremamente raro.

Se l'opzione è in denaro, si può aspettare che l'opzione sia esercitata. A seconda della tua azienda di intermediazione, è molto probabile che tu non dovresti preoccuparti di questo; tutto sarà automatico quando lo stock viene chiamato via. Quello che devi essere consapevole, comunque, è quello che, se del caso, dovrà essere addebitato in questa situazione. Dovresti essere consapevole di questo in modo da poter pianificare in modo appropriato quando determinate se la scrittura di una data chiamata coperta sarà redditizia.

Guardiamo un breve esempio. Supponiamo di acquistare 100 azioni di XYZ a $ 38 e vendere le richieste del 40 luglio per $ 1. In questo caso, avresti portato in $ 100 in premi per l'opzione che hai venduto. Questo renderebbe la base dei costi sul $ 37 ($ 38 pagato per azione - $ 1 per l'opzione). Se arriva la scadenza di luglio e la borsa è scambiata al di sotto di 40 dollari per azione, è molto probabile che l'opzione abbia semplicemente scaduto inutile e ti terrà il premio (in contanti). Puoi quindi continuare a tenere il titolo e scrivere un'altra opzione per il mese successivo se scegli.

Se però il titolo sta negoziando a $ 41, si può aspettare che lo stock sia chiamato via. Lo venderai a $ 40 - il prezzo di sciopero dell'opzione. Ma ricorda di aver portato $ 1 in premio per l'opzione, quindi il tuo profitto sul commercio sarà di $ 3 (ha acquistato il titolo per $ 38, ricevuto $ 1 per l'opzione, il titolo chiuso a $ 40). Allo stesso modo, se aveste comprato l'azione e non avessi venduto l'opzione, il tuo profitto in questo esempio sarebbe lo stesso $ 3 (acquistato a $ 38, venduto a $ 41). Se il titolo fosse superiore a 41 dollari, il commerciante che ha tenuto la riserva e non ha scritto la chiamata 40 avrebbe guadagnato di più, mentre per il commerciante che ha scritto la 40 chiamata coperta, i profitti sarebbero coperti.

La linea inferiore La strategia di chiamata coperta funziona meglio per gli stock per i quali non ci si aspetta un sacco di rischi o inconvenienti. Essenzialmente, vuoi che il tuo portafoglio rimanga coerente mentre raccoglii i premi e abbassi il tuo costo medio ogni mese. Ricorda inoltre di tenere conto dei costi di trading nei tuoi calcoli e nei possibili scenari.

Come ogni strategia, la scrittura di chiamata coperta ha vantaggi e svantaggi. Se utilizzata con il titolo giusto, le chiamate coperte possono essere un ottimo modo per ridurre il costo medio.