L'opzione per progettare e modificare un'opzione per ottenere maggiori benefici finanziari è stata resa possibile grazie alle opzioni FLEX. Questo veicolo di investimento è stato creato nel 1993 dalla Chicago Board Options Exchange. Le opzioni FLEX, noto anche come Flexible Exchange, hanno fornito un'alternativa unica alle opzioni over-the-counter.
Che cosa sono
Le opzioni FLEX sono state progettate per tenere traccia del valore di uno stock. Consentono al compratore e al venditore di personalizzare le loro opzioni discutendo ulteriormente i termini sulle offerte. I partecipanti al mercato, come i fondi pensione, i gestori di denaro e le compagnie di assicurazione, possono personalizzare in base alla dimensione, alla data di scadenza (che varia da uno a cinque anni), all'esercizio (americano o europeo) e ad alcuni prezzi di esercizio. (Per uno sfondo su questo argomento, vedere il nostro Tutorial delle basi delle opzioni .)

I primi tipi di opzioni FLEX sono stati contratti sugli indici azionari. Inizialmente erano disponibili sugli indici S & P 100 e S & P 500. Adesso sono disponibili sul Dow Jones Industrial Average e Nasdaq 100.

Opzioni Equity Flex o E-FLEX sono state debuttate nel 1996 sulla Chicago Exchange Options Exchange, la Stock Exchange americana e la Borsa del Pacifico. Almeno 250 contratti dovevano essere scambiati per aprire una nuova serie E-FLEX. Almeno 100 contratti sono stati necessari per commercializzare una serie E-FLEX esistente. Le opzioni sono state destinate a grandi investitori istituzionali perché le opzioni hanno avuto un valore nominale minimo di 10 milioni di dollari.

La Securities Exchange Commission ha eliminato i limiti di posizione e di esercizio un anno dopo. Queste limitazioni hanno creato un massimale sul numero totale di contratti di opzioni sullo stesso lato del mercato che un investitore o un gruppo di investitori che agiscono insieme possono contenere o scrivere, secondo la Borsa Americana. Nella maggior parte dei casi, le posizioni E-FLEX non potevano andare oltre "75.000 contratti, che rappresentano solo 7,5 milioni di azioni di titoli sottostanti". La rimozione di questi limiti ha permesso alle maggiori istituzioni di utilizzare le opzioni a un livello più elevato.

Le operazioni delle opzioni FLEX utilizzano carta intensa. Secondo lo studio "Ridurre l'impatto del mercato sui grandi ordini" nel Journal of Portfolio Management , l'investitore ha avviato il processo andando ad un broker o un rivenditore. Il broker ha contattato il piano dello scambio, come AMEX. Il broker ha inoltre completato una richiesta per il preventivo. Questo modulo ha descritto i termini dei contratti per le offerte e le offerte che vengono sollecitate. Successivamente, la forma è andata allo specialista responsabile delle opzioni. Questo specialista ha fissato un tempo di risposta alla richiesta che si è verificato entro un paio di minuti a venti minuti per le citazioni di risposta. Al commercio è stato assegnato un numero alfanumerico. Il commercio proposto è stato messo sul nastro dell'autorità di segnalazione di prezzo delle opzioni.I concessionari e clienti off-floor hanno offerto o inviato offerte ai loro broker per contattare specialista. Una volta che è finita questa volta, l'offerta e l'offerta migliori sono stati inviati all'Autorità di Rappresentazione dei prezzi delle opzioni. La richiesta di opzioni ha cominciato a diminuire, per cui il processo è diventato automatizzato nel 2007 con la piattaforma online di CFlex. L'ambiente virtuale riduce i costi e riduce il tempo degli ordini e la richiesta di quotazioni. I pro ei contro Pros

I mediatori frustrati con il processo manuale sono stati sollevati quando il trading delle opzioni FLEX è diventato completamente automatizzato. Ha reso più sicuro la negoziazione in un ambiente in tempo reale. Queste opzioni hanno anche il vantaggio dell'efficienza della scoperta dei prezzi di mercato all'asta. Offrono liquidità, consentendo agli investitori di uscire presto piuttosto che acquistare una via d'uscita.

La trasparenza è creata in quanto il rischio di credito è ridotto rispetto al mercato over-the-counter di opzioni. Il mercato OTC si basava sul merito di credito dell'impresa che vendeva l'opzione. Tuttavia, le opzioni personalizzate vengono rilasciate e garantite dalla Classe di Cancellazione Opzioni. L'OCC ha un rating AAA della Standard & Poor's Corporation.

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Contro

Alcuni broker e rivenditori stanno chiedendo prezzi più equi e più coerenti in modo che il prezzo diventi più competitivo (per ulteriori informazioni, vedere . Essi stanno inoltre cercando di ridurre i tempi di risposta in una mossa per prevenire troppe informazioni sul commercio per ottenere divulgazione. La linea inferiore

Le opzioni FLEX hanno subito diversi cambiamenti sin dalla sua creazione all'inizio degli anni '90. Possono essere simili in struttura rispetto alle opzioni contatore, ma tra le loro differenze è l'elasticità offerta. I vantaggi di questo prodotto d'investimento includono l'emissione e la garanzia della Classe di Opzioni Clearing Corporation, che ha un elevato rating di credito e aiuta a garantire i controlli e gli equilibri del merito di credito. Uno dei suoi svantaggi è la durata del tempo di risposta che consente l'accesso a informazioni private. Le opzioni di Flex saranno soggette a ulteriori cambiamenti, poiché vengono fatti ulteriori sforzi per ampliare il loro accesso. (Per ulteriori informazioni, leggere
Le basi delle opzioni di acquisto

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