Le grandi aziende stanno facendo tutti i tipi di movimenti per ridurre le spese e aumentare i profitti in un mercato globale sempre più competitivo. Lo stanno facendo riducendo i libri paga, adottando una tecnologia all'avanguardia, spostando le strutture in luoghi più bassi all'estero e subappaltando intere funzioni quando sono pratiche. Negli ultimi anni, una strategia in particolare è in aumento nella frequenza: inversione aziendale.

Che cos'è un'inversione aziendale?

La risposta rapida è che l'inversione aziendale è una strategia in cui un'azienda trasferisce la propria sede aziendale dall'U. in un altro paese che abbia notevolmente più bassi tassi d'imposta sulle società.

Secondo la legge U., una società non può semplicemente raccogliere e spostare le proprie operazioni in un altro paese e dichiarare che il paese è la sua sede principale. In primo luogo, l'azienda deve dimostrare che una parte significativa del proprio reddito deriva da fonti estere.

Per farlo legalmente, l'azienda deve in genere acquisire un'impresa che opera in gran parte in un paese con un clima fiscale più favorevole. Questo dimostrerà alle autorità U. S. che l'azienda ha un interesse legittimo e giustificabile per individuare tale paese piuttosto che semplicemente evitare le tasse.

Come le aziende di rendimenti aziendali di inversione

Una delle ragioni per cui le inversioni aziendali stanno diventando così popolari è che al 40% la percentuale dell'imposta sul reddito delle società negli Stati Uniti è il tasso più elevato nel mondo industrializzato. Il tasso d'imposta per il Canada è del 26,5%, il Regno Unito è del 20% e l'Irlanda è solo il 12,5%. È per questo che l'Irlanda è una scelta popolare per le imprese che progettano inversioni aziendali. (Per ulteriori informazioni, vedere "Tassi fiscali delle imprese: gli alti e i bassi .")

Un altro vantaggio per una società che utilizza questa strategia è che mentre le imposte IRS sulle società statunitensi basate sui loro guadagni globali - a prescindere da dove derivano tali redditi - altri paesi spesso non impongono alcuna imposta sulle entrate provenienti da fonti straniere. Ciò consente all'azienda di non solo abbassare il suo tasso di imposta marginale, ma anche di escludere una grande parte dei suoi guadagni dalla tassazione del tutto.

Ancora un altro beneficio per reincorporare all'estero riguarda i beni esteri. Le multinazionali basate su U. S. hanno circa 2 trilioni di dollari che si trovano nelle compagnie di holding offshore che non possono rimpatriare. Dal momento che questi fondi rappresentano guadagni accumulati, le società sarebbero tenute a pagare un'imposta sugli importi trasferiti quando li spostavano nell'U.

Una multinazionale potrebbe sconvolgere tutti e tre questi problemi fiscali progettando un'inversione aziendale. È anche possibile che una società che non ha operazioni fuori dall'U.S. potrebbe anche realizzare un'inversione aziendale semplicemente acquisendo una grande operazione estera in un paese fiscale.

Come influenzano le inversioni aziendali

Da un punto di vista nazionale, il più grande effetto negativo delle inversioni aziendali è una riduzione delle entrate delle imposte sul reddito delle società. Ciò pone un onere più elevato di riscossione delle entrate sulle imposte individuali, così come sull'aumento del prestito da parte dell'U. S Treasury.

Ad esempio, all'inizio di quest'anno,

Walgreens Boots Alliance (WBA WBAWalgreens Boots Alliance Inc67. 92 + 3. 00% creato con Highstock 4. 2. 6 ) - allora Walgreens - aveva contemplato un'inversione aziendale, che in ultima analisi non è accaduta. Tuttavia, è stato stimato che il costo fiscale di tale mossa comporterebbe la perdita di $ 4. 6 miliardi di potenziali entrate fiscali per soli cinque anni. Le inversioni aziendali, tra le altre sconfitte legali sulle società, hanno un effetto sulle entrate fiscali U. S. Mentre i ricavi delle imposte sul reddito delle imprese e dei singoli dipendenti erano ugualmente uguali fino alla Seconda Guerra Mondiale, le imposte sul reddito individuale rappresentano ora il 46% delle entrate fiscali U. S. mentre le imposte sul reddito delle società rappresentano solo il 13,5%.

Quanto comuni sono le inversioni aziendali?

Settantadue società multinazionali U. S. hanno reincorporato nei paesi fiscali più bassi dal 1982, e la tendenza sembra aumentare. Dal 1983 al 2003, c'erano un totale di 29 inversioni aziendali; tra il 2004 e il 2014, 47 altre aziende si sono unite ai ranghi.

L'Irlanda, con le sue basse tasse d'imposta sul reddito delle società, è la destinazione più comune, seguita dal Regno Unito, dai Paesi Bassi, dal Canada, dall'Australia e dalla Germania. Le aziende che partecipano a inversioni aziendali includono nomi familiari, come Herbalife Ltd. (HLF

HLFHerbalife Ltd66. 26-0. 51% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), Tyco International (TYC) e Ingersoll -RAND PLC (IR IRIngersoll-Rand PLC85. 56-0. 69% Creato con Highstock 4. 2. 6 ). Tenuto conto dell'impatto delle inversioni aziendali, sia finanziariamente che di orgoglio nazionale, c'è un terreno di interesse a limitare l'attività. Tuttavia, poiché le inversioni aziendali avvengono da oltre 30 anni, i tentativi di limitarla sono stati limitati nel migliore dei casi. Sebbene sia molto rumore di intraprendere azioni, in particolare da parte dei politici, il risultato finale è stato finora il lavoro come al solito.

Lo scorso settembre, il Dipartimento del Tesoro U.S. ha emanato nuove regole nel tentativo di scoraggiare le società U. S. che partecipano a inversioni aziendali. Essi hanno rivisto diverse sezioni del codice fiscale per rendere più difficile per le aziende spostare la loro sede fiscale in mare aperto.

Tra le revisioni c'è un divieto di prestiti di hopscotch. Questi sono prestiti che le imprese effettuano a una nuova società madre straniera per evitare U. S. tasse sulle retribuzioni straniere guadagnate. Il Tesoro si è spostato anche per impedire alle società di ristrutturare le unità estere per accedere a redditi differiti senza pagare imposte. Questi sono due tra diversi cambi fiscali che le speranze del Tesoro rischiano di affrontare la marea delle inversioni aziendali.

La soluzione definitiva, però, sarebbe per l'U.S. abbassare l'imposta sul reddito delle società a livelli coerenti con quelli di altri paesi sviluppati. Tuttavia, al momento sembra che la congressuale o la Casa Bianca non abbia poca motivazione a fare quel tipo di cambiamento.

Esempi di importanti inversioni aziendali

Due recenti esempi di inversioni aziendali coinvolgono Eaton Corporation PLC (ETN

ETNEATAT Corporation PLC78 67 + 0. 46% Creato con Highstock 4. 2. 6 < ) e Medtronic PLC (MDT MDTMedtronic PLC78. 01 + 0. 41% Creato con Highstock 4. 2. 6 ). Nel 2012, Eaton Corporation ha trasferito la propria sede sociale da Cleveland, Ohio, dove era dal 1911 a Dublino. La mossa è avvenuta in seguito all'acquisto di Cooper Industries, con sede in Irlanda, per quasi 13 miliardi di dollari. Medtronic, la terza azienda mondiale di dispositivi medici, ha trasferito la sua sede internazionale a Dublino, nel gennaio del 2015. Sebbene la società operasse da Minneapolis, in Minnesota, sin dalla sua fondazione nel 1949 e continua a mantenere la propria sede operativa, ora è legalmente considerata una società irlandese. Medtronic è riuscita a farlo grazie all'acquisizione di un produttore irlandese Covidien, PLC per quasi 49 miliardi di dollari. La linea inferiore

Se le tendenze attuali sono un'indicazione, dovremmo aspettarci che più aziende entrino in inversioni aziendali per tutte le stesse ragioni: ridurre le tasse sulle società, superando le aliquote fiscali marginali e senza imposte sulle attività estere.