Questa mattina MKM Partners ha assunto la copertura di Skyworks (SWKS SWKSSkyworks Solutions Inc116. 33 + 2. 77% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), Broadcom (AVGO AVGOBroadcom Ltd277 52 + 1 42% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) e Qorvo (QRVO QRVOQorvo Inc78 49 + 6. 30% Creato con Highstock 4. 2. 6 ). L'analista Ruben Roy ha un target di prezzo di $ 109 sulle azioni di SWKS; l'analista ha rilevato che SWKS attualmente esegue una vendita a un prezzo di 2018 P / E di 15, sulla base di stime di $ 7. 07. Roy ritiene che SWKS potrebbe vedere un'espansione multipla nel corso del prossimo anno, a causa della forza del prossimo ciclo produttivo. L'analista ha inoltre posto un target di prezzo di $ 240 su AVGO, citando un'espansione multipla. Per QRVO, l'analista ha fissato un prezzo di 78 dollari sul titolo. Roy ritiene che QRVO attualmente sta scambiandosi ad uno sconto per AVGO e SWKS, ma ha affermato che mentre la gestione continua ad eseguire, lo sconto multiplo dovrebbe contratto. Infine, MKM ha avviato Nvidia (NVDA NVDANVIDIA Corp209 63 + 0. 45% creata con Highstock 4. 2. 6 ) con una valutazione neutrale e un target di prezzo di $ 100.
Tutti questi firmatari sono fornitori di Apple e il ciclo prodotto che fa riferimento è chiaramente il rilascio previsto dell'iPhone 8. L'ultimo cambiamento di prodotto principale per Apple è stato l'iPhone 6, con opzioni di schermo più grandi, in particolare l'iPhone 6 Plus (l'iPhone 7 ha semplicemente migliorato le specifiche di iPhone 6). Di seguito è riportato un grafico delle tre società e si può vedere dall'inizio di gennaio 2014, che ha portato alla release di iPhone 6 in settembre, le scorte hanno visto una grande corsa superiore.
Questa analisi si concentrerà su SWKS e AVGO. SWKS stava scambiando circa 27 dollari. 50 all'inizio del 2014, e AVGO ha scambiato circa $ 52. 50. Entrambe le aziende hanno registrato un trend rialzista nell'estate del 2015, dove SWKS ha superato $ 110 e AVGO ha superato circa $ 145. Nel frattempo, nel gennaio del 2014 gli analisti stavano cercando l'AVGO 2015 EPS di $ 3. 87, che ha messo il 2015 in avanti P / E per AVGO a 13. 5. Entro la fine del 2014, le stime per il 2015 sono aumentate a 7 dollari. 90. Nel frattempo, le azioni erano salite a circa 101 dollari, ovvero un forward P / E del 2015. 8. Quindi, anche se il prezzo delle azioni di AVGO è quasi raddoppiato, così ha fatto l'analista EPS stimata. Nel frattempo, SWKS ha visto il suo inizio 2015 a partire dall'inizio di gennaio del 2014 a $ 2. 80, dando all'azienda una scadenza anticipata del 2015 di circa 10. Alla fine del 2014, le stime EPS per il 2015 sono aumentate a $ 5. 10, mentre il prezzo del titolo è salito a circa 75 dollari, dando allo stock un forward di 2015 di 16.
Adesso, secondo le stime di YChart 2018, le stime per SWKS sono di $ 7. 06, dando allo stock un 2018 in avanti P / E di 13.5. Nel frattempo, AVGO ha una stima di 2018 di 15 dollari. 29, dandogli un P / E in avanti 2018 di circa 13. 8. Prendendo 2014 come modello per il ciclo di up-up corrente, si potrebbe sostenere che non solo l'espansione multipla, ma anche l'espansione EPS. Come abbiamo detto in precedenza, hai la revisione EPS per andare avanti multipli. E nel grafico sottostante, si può vedere che non è neanche bisogno di espansione multipla per aumentare il prezzo degli stock.
Previsioni AVGO EPS per due anni fiscali in avanti, da YCharts
Nella tabella sottostante, ho preso i dati sopra riportati e calcolato i rapporti P / E.
I dati sono soddisfatti da YCharts
È possibile vedere l'espansione multipla in SKWS e AVGO, con SWKS in avanti P / E che cresce da 9 a 16. Tuttavia, si può anche vedere che l'espansione P / E Non esaurire fino a quando le stime non si fermano. Nel frattempo, il P / E per AVGO è rimasto molto in un range di 11 a 15. Si potrebbe sostenere che l'estate del 2015 è stata la fine del ciclo precedente, dato che le stime delle EPS sono aumentate e le scorte sono diminuite. Si può anche sostenere che l'espansione multipla non si è verificata fino alla fine del ciclo, dopo che le revisioni EPS hanno smesso di aumentare.
Cosa succede se, come l'ultimo ciclo, non otteniamo un'espansione multipla P / E fino alla fine del ciclo? Ciò significa che potremmo vedere revisioni EPS per un certo tempo, che avrebbe portato una pressione verso l'alto sulle scorte e mantenendo in linea i multipli.
Estensioni AVGO EPS per due anni fiscali in avanti, da YCharts
Nella tabella sopra, è chiaro che non ci sono state realmente revisioni EPS al rialzo per il ciclo corrente, per SWKS o AVGO. Rispetto al ciclo di iPhone 6, siamo probabilmente nei primi inning, poiché l'ultima volta le revisioni EPS più in alto non sono iniziate solo dopo il secondo trimestre del 2014. Se vediamo una forte crescita delle EPS in queste società e le revisioni iniziano a comparire nel secondo nel quarto del 2017, si potrebbe vedere una crescita simile di EPS, come abbiamo fatto nel 2014.
Per motivi di argomento, che cosa vediamo solo la metà della crescita che abbiamo visto nel 2014? Potremmo vedere le stime EPS per l'aumento di AVGO da $ 14. 68 a 22 dollari? Potremmo vedere la revisione di SWKS a partire da $ 7. 50 per dire circa 11 dollari. 25? Utilizzando i multipli attuali di un reddito di bilancio biennale di 13 anni P / E, che avrebbe messo le azioni di AVGO circa $ 286 e SWKS circa $ 146. E questo è senza espansione multipla. Cosa succede se vediamo più la espansione multipla più avanti nel ciclo, come nel ciclo precedente?
L'hype per l'iPhone 8 continua a costruire e inizieremo ad avere una sensazione migliore per la domanda e come Apple ordina entro la fine del trimestre di giugno. Utilizzando il ciclo di up precedente come guida, questi titoli hanno molto più da eseguire rispetto all'obiettivo di prezzo MKM messo su stock suggerisce. Se otteniamo un'espansione multipla effettiva verso la fine del ciclo e si usa un P / E di 16, in base all'alto di 2014, potremmo guardare SWKS a $ 180 e AVGO a $ 352. Il ciclo corrente deve essere solo mezzo forte quanto quello del 2014 per avvicinarsi a questi livelli.
Michael Kramer ei clienti di Mott Capital Management, LLC azioni proprie di SWKS.Mott Capital Management, LLC è un consulente d'investimento registrato. Le informazioni presentate sono destinate esclusivamente a scopi didattici e non intendono effettuare offerte o sollecitazioni per la vendita o l'acquisto di titoli specifici, investimenti o strategie di investimento. Gli investimenti implicano rischi e, se non diversamente indicato, non sono garantiti. Assicurarsi di consultare prima un consulente finanziario e / o un professionista fiscale qualificato prima di attuare qualsiasi strategia discussa qui. Su richiesta il consulente fornirà un elenco di tutte le raccomandazioni fatte durante i dodici mesi scorsi. La performance passata non è indicativa delle prestazioni future.
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Quando si può e non può ritardare l'iscrizione a Medicare
Ci sono modi per mantenere l'assicurazione fornita dal datore di lavoro e ritardare Medicare, ma è necessario rispettare le regole del governo per evitare penalità e lacune di copertura.
La IRA di una pensione di lavoro semplificata (SEP) può essere convertita in un Roth IRA allo stesso modo in cui un tradizionale IRA può?
Sì. Un SEPA IRA può essere convertito in un Roth IRA. Come potete sapere, un IRA di SEP è solo un IRA tradizionale che riceve i contributi di SEP del datore di lavoro. Una volta che i contributi di SEP vengono effettuati sul conto, immediatamente assumono l'identità degli asset tradizionali di IRA e sono soggetti alla stessa serie di regole. Questa domanda è stata risolta da Denise Appleby (Contatto Denise)