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Nel 2011 è stato pubblicato un articolo nella New York Daily News intitolata "L'insider trading non è sempre alto profilo o intenzionale: è importante che i dipendenti siano consapevoli". È stato autore di Peter Siris, un gestore degli investimenti a Manhattan. Il suo messaggio era chiaro: il trading degli insider può accadere per caso perché le leggi sugli scambi interni sono vaga.

La Securities and Exchange Commission (SEC) esamina periodicamente le accuse di trading degli insider sul mercato dei titoli. Nel giudicare, la SEC si basa su concetti quali vantaggi sleali e informazioni non pubbliche.

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L'insider trading è molto diverso dalle frodi, che prevede l'informazione deliberata di informazioni materiali o la presentazione intenzionale di false informazioni.

Definizione di Trading Insider

Le leggi sugli scambi di imprese possono essere considerate come una strana applicazione dell'ipotesi di mercato efficace. Secondo questa ipotesi, i mercati generano i giusti prezzi di sicurezza ogni volta che le informazioni materiali sono pubblicamente condivise. Di conseguenza, il governo dovrebbe impedire alle informazioni non pubbliche di influenzare risultati efficaci.

La SEC non è sempre coerente nelle sue decisioni e nelle definizioni del trading degli insider. L'attività illecita potrebbe includere ribaltamento o informazione su informazioni materiali non pubbliche prima di eseguire un commercio connesso.

La logica degli obblighi di negoziazione degli insider

L'insider trading implica che l'abuso di asimmetria informativa tra un compratore e un venditore. Se solo il venditore di un magazzino sa che l'impresa sottostante sta per postare guadagni poveri, l'acquirente può essere catturato ignorato e fare un acquisto che potrebbe non aver fatto altrimenti.

Il problema con questo tipo di logica è quello che è conosciuto come un problema di continuità. Dal momento che due attori economici non hanno pari informazioni, è impossibile definire quando le informazioni asimmetriche sono accidentali. Così, i procuratori governativi devono definire soggettivamente sia "deliberato" che "ingiusto".

Non è né possibile né economicamente desiderabile avere un campo di gioco completo in un mercato titoli. Ad esempio, i consulenti finanziari autorizzati vengono pagati per scoprire e prevedere i movimenti dei prezzi di sicurezza; la negoziazione su questa base provoca i prezzi di aggiustamento, allocando in modo efficiente il capitale.

Logicamente, non esiste alcuna distinzione tra un consulente finanziario che esegue una giusta sentenza e profili da un commerciante rispetto a un dipendente della società sottostante facendo lo stesso.