Gli investitori dei redditi hanno avuto un'avventura complicata negli ultimi 15 anni. Sono passati molto tempo i giorni in cui un risparmio paziente ha raccolto soldi in certificati di deposito (CD) o fondi obbligazionari, si è seduto e ha raccolto i pagamenti degli interessi. Grazie ad una politica di tasso di interesse sfavorevole, gli strumenti di reddito tradizionali con alti premi e gli investitori obbligazionari di oggi devono spesso assumere rischi indesiderati per ottenere maggiori redditi.

Tra il 1980 e il 2000, la resa storica dei titoli di tesoreria a 2 anni non è mai scesa al di sotto del 4% - non una soglia elevata, ma abbastanza per battere l'inflazione per la maggior parte degli anni. Dal 2001, tuttavia, i rendimenti su tre anni di Treasurys non sono riusciti a raggiungere il 4%, ad eccezione di una breve finestra tra la metà del 2005 e la metà del 2007. Dal 2009 tali rendimenti sono stati soppressi al di sotto del 2% (e spesso inferiori all'1%). I Treasurys a lunga durata sono altrettanto anemici.

I gestori di risorse e i consulenti stanno affrontando le stesse problematiche. Qui ci sono alcune strategie sviluppate da esperti del settore per rafforzare la resa in un ambiente a basso tasso:

Spostamento alle obbligazioni ad alto rendimento, in particolare Municipals

I legami di qualità più elevata, come i titoli di investment grade da società di chip blue o Treasurys, sono principalmente progettati per preservare il capitale. Le obbligazioni meno sicure hanno meno rimborsi e hanno bisogno di offrire una maggiore resa dei cedole per competere nei mercati dei capitali.

Le obbligazioni classificate al di sotto del grado di investimento, spesso chiamate rendimenti elevati o "legami spazzatura", sono la risposta più semplice alle cedole basse. Nel marzo del 2016, CNBC ha riferito che gli investitori stavano acquistando obbligazioni spazzatura ad un ritmo record. Le obbligazioni americane del grado di investimento sub-investimento hanno raggiunto quasi il 9% nel 2015.

C'è sempre la minaccia di default, che molti analisti aspettano di salire nel 2016. Le società di energia e altri emittenti supportati dalle materie prime sono particolarmente vulnerabili se i tassi di interesse crepano senza un rally nei prezzi delle materie prime.

La grande sorpresa nel 2015 è venuto da obbligazioni municipali. Sebbene non sia storicamente appariscente e spesso limitata da requisiti di bilancio equilibrati per i governi delle città e degli stati, il settore comunale ad alto rendimento ha avuto prestazioni migliori rispetto a qualsiasi altra categoria domestica, con l'aggiunta di un ottimo rendimento fiscale.

Durata Arbitraggio e gestione attiva

Gli investitori di obbligazioni nel 2016 sono bloccati tra una roccia e un luogo duro con la durata delle obbligazioni. Una tattica comune durante un contesto di tasso di interesse in declino è di estendere la durata, ad esempio. e. acquistare strumenti di 10 anni o 30 anni invece di strumenti di 12 mesi o 3 anni. Il contrario è vero per i periodi di aumento dei tassi, in cui i principali investitori spesso si spostano in obbligazioni a breve termine.

Tuttavia, nel 2016 nessuno sa cosa aspettarsi con i tassi di interesse.Questa "incertezza del regime" ha perseguitato i mercati per anni. La Fed ha aumentato i tassi di interesse per la prima volta in sette anni nel dicembre 2015, ma da allora ha parlato apertamente dei tassi di interesse negativi. La Banca Centrale Europea (BCE) e la Banca del Giappone (BOJ) hanno sperimentato con tassi negativi già nel 2016.

Una risposta è quella di spostarsi dai fondi passivi basati su benchmark e in fondi attivi basati su arbitraggio. I gestori attivi possono abbreviare o allungare la durata media o tattica di un portafoglio molto più rapidamente di molti gestori passivi, mitigando i rischi presentati da movimenti di tassi indesiderati.

Accesso alle curve di rendimento internazionale

Se non ti piace il modo in cui il mercato delle obbligazioni U. S. è impostato, prova a giocare un altro gioco. I mercati obbligazionari globali sono estremamente diversi; quasi i due terzi di tutti i titoli a reddito fisso sono stati internazionali nel 2015. Tra le raccomandazioni più esperte del gruppo all'inizio del 2016 sono incluse obbligazioni australiane a lungo termine e titoli garantiti da mutui (MBS). Le opzioni più rischiose includono le versioni di bonds straniere a breve termine, favorite di Bill Grossand Janus Capital.

Ci sono un sacco di bandiere rosse nei mercati internazionali, tuttavia. Le crisi del debito abbondano, le curve di rendimento si appiattiscono nell'ex-U sviluppato. La sfera S. e la Cina è un grosso problema di domanda. Se decidi di perseguire mercati obbligazionari stranieri, farlo con consigli di esperti, ricerche approfondite e un contrappeso a basso volatilità nel tuo portafoglio.