Mentre alcuni commercianti di obbligazioni elettroniche sono a disposizione degli investitori al dettaglio, l'intero mercato delle obbligazioni rimane un mercato over-the-counter. A differenza della negoziazione di borsa - per la quale l'automazione ha livellato il campo di gioco per gli investitori retail e istituzionali - il mercato obbligazionario manca di liquidità e di trasparenza dei prezzi tranne il più liquido delle obbligazioni. Per l'investitore obbligazionario auto-diretto, per i quali non ha senso investire in fondi obbligazionari costosi attivamente gestiti, i fondi scambiati in borsa (ETF) che tracciano gli indici obbligazionari potrebbero offrire una buona alternativa.

Mentre simili agli altri ETF, gli ETF obbligazionari sono unici nel mondo del reddito fisso perché, essendo negoziati su le borse valori attuali e storiche di ETF obbligazionarie sono a disposizione di tutti gli investitori. Storicamente, questo tipo di trasparenza dei prezzi per le obbligazioni è stato disponibile solo agli investitori istituzionali.

La sfida per l'architetto di un ETF obbligazionario è di assicurare che segua attentamente il rispettivo indice in modo economico, nonostante la mancanza di liquidità nel mercato obbligazionario. La maggior parte delle obbligazioni sono tenute fino alla scadenza, per cui un mercato secondario attivo non è tipicamente disponibile per loro. Questo rende difficile assicurare che un ETF abbia sufficienti titoli liquidi per tenere traccia di un indice. Questa sfida è più grande per le obbligazioni societarie che per i titoli di Stato.

I fornitori di ETF obbligazionari aggravano il problema della liquidità utilizzando un campionamento rappresentativo, il che significa semplicemente il monitoraggio solo di un numero sufficiente di obbligazioni per rappresentare un indice. I legami utilizzati nel campione rappresentativo tendono ad essere il più grande e più liquido nell'indice. Ad esempio, l'indice Lehman Aggregate Bond contiene più di 6.000 obbligazioni, ma il Barclays iShare Lehman Aggregate Bond Fund (AGG) contiene solo poco più di 100 di tali obbligazioni. Data la liquidità dei titoli di Stato, gli errori di monitoraggio saranno meno di un problema con gli ETF che rappresentano gli indici dei titoli di Stato.
I ETF di Bond pagano gli interessi attraverso un dividendo mensile, mentre qualsiasi plusvalenza viene versata tramite un dividendo annuale. Per fini fiscali, questi dividendi sono trattati come utili o plusvalenze. Tuttavia, l'efficienza fiscale degli ETF obbligazionari non è un fattore importante, in quanto i guadagni di capitale non giocano come una parte importante dei rendimenti obbligazionari come fanno nei rendimenti azionari.

Infine, ETF obbligazioni sono disponibili su base globale. Per esempio, Barclays Global Investors ha creato ETF disponibili in U.S., in Europa e in Canada.

Bond ETFs vs. Ladders

La liquidità e la trasparenza di un ETF offrono vantaggi rispetto ad una scala di legame passiva. ETF Bond offrono una diversificazione immediata e una durata costante, il che significa che un investitore ha bisogno di fare un solo commercio per ottenere un portafoglio a reddito fisso in esecuzione.Una scala di legame, che richiede l'acquisto di obbligazioni individuali, non offre questo lusso. (Per ulteriori informazioni, vedere

Incremento della resa obbligatoria con ladder

.)

Uno svantaggio di ETF obbligazionari è quello di addebitare una commissione di gestione continua. Mentre gli spread più bassi sui ETF obbligazionari commerciali consentono di compensare questo aspetto, il problema continuerà a prevalere con una strategia di buy-and-hold nel lungo periodo. Il vantaggio di diffusione iniziale delle obbligazioni ETF obbligazionarie è eroso nel tempo con la commissione di gestione annuale.

Il secondo svantaggio è che non c'è flessibilità per creare qualcosa di unico per un portafoglio. Ad esempio, se un investitore sta cercando un alto livello di reddito o nessun reddito immediato affatto, ETF obbligazioni non può essere il prodotto per lui o lei.
Bond ETFs Versus Index Bond Funds Bond ETFs e fondi obbligazionari indice coprono indici simili, usano strategie di ottimizzazione simili e hanno prestazioni simili. Bond ETFs, però, sono la migliore alternativa per coloro che cercano trading più flessibile e migliore trasparenza. Il trucco del portafoglio sottostante per un ETF è disponibile online quotidianamente, ma questo tipo di informazioni per i fondi obbligazionari indice è disponibile solo semestralmente. Inoltre, al di là di essere in grado di scambiare ETF obbligazionari per tutto il giorno, i commercianti attivi possono godere della capacità di utilizzare margine, vendere opzioni brevi e commerciali su questi titoli. (Per conoscere i fondi indici leggere The Lowdown On Funds Index

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Lo svantaggio principale di ETF obbligazionari è la commissione di negoziazione che generano. Pertanto, hanno più senso per i più grandi e meno frequenti mestieri. Tuttavia, gli ETF non pongono questo svantaggio per gli investitori che acquistano i loro fondi obbligazionari di indice attraverso un terzo (come un broker online), che addebita anche una commissione per il commercio di fondi.

La linea di fondo
Il bond ETF è una nuova emozionante aggiunta al mercato obbligazionario, offrendo un'ottima alternativa agli investitori autogestiti che, alla ricerca di facilità di trading e di maggiore trasparenza dei prezzi, vogliono praticare l'indicizzazione o il legame attivo trading. Tuttavia, gli ETF obbligazionari sono adatti a strategie particolari. Se ad esempio stai cercando di creare un flusso di reddito specifico, ETF obbligazionari potrebbero non essere per te. Assicurati di confrontare le tue alternative prima di investire.