Anche se suona come qualcosa che viene praticato dal tuo prossimo ossessionato da giardinaggio, la copertura è una pratica che ogni investitore dovrebbe sapere. Non vi è alcun argomento che la protezione del portafoglio sia spesso altrettanto importante quanto l'apprezzamento del portafoglio. Come l'ossessione del tuo prossimo, tuttavia, la copertura è parlata di più di quanto si spiega, facendo sembrare che appartiene solo ai regni finanziari più esoterici. Beh, anche se sei un principiante, puoi capire quale sia la copertura, come funziona e quali tecniche gli investitori e le aziende utilizzano per proteggere se stessi.

Che cosa è Hedging?

Il modo migliore per capire la copertura è pensarlo come un'assicurazione. Quando la gente decide di proteggere, si assicura contro un evento negativo. Ciò non impedisce che si verifichi un evento negativo, ma se accade e si è coperti correttamente, l'impatto dell'evento è ridotto. Così, la copertura avviene quasi ovunque e lo vediamo ogni giorno. Ad esempio, se si acquista l'assicurazione casa, si sta proteggendo da incendi, incendi o altri disastri imprevisti.

I gestori di portafoglio, gli investitori individuali e le società utilizzano tecniche di copertura per ridurre la loro esposizione a vari rischi. Nei mercati finanziari, però, la copertura diventa più complicata che pagare ogni anno una commissione di assicurazioni. La copertura contro il rischio di investimento significa strategicamente utilizzare strumenti sul mercato per compensare il rischio di movimenti di prezzo sfavorevoli. In altre parole, gli investitori coprono un investimento facendo un'altra.

Tecnicamente, per coprire si investirebbe in due titoli con correlazioni negative. Naturalmente, niente in questo mondo è gratuito, quindi dovete ancora pagare per questo tipo di assicurazione in una forma o nell'altra.

Anche se alcuni di noi possono fantasizzare su un mondo in cui i potenziali di profitto sono illimitati ma anche privi di rischio, la copertura non può aiutarci a sfuggire alla realtà difficile del compromesso rischio-ritorno. Una riduzione del rischio significherà sempre una riduzione dei profitti potenziali. Quindi, la copertura, per la maggior parte, è una tecnica che non consente di guadagnare denaro, ma con cui puoi ridurre la perdita potenziale. Se l'investimento che stai facendo contro il guadagno fa soldi, ridurrà tipicamente il profitto che avreste potuto fare e se l'investimento perde il denaro, la vostra copertura, se riuscita, ridurrà tale perdita.

Come si proteggono gli investitori?

Le tecniche di copertura comportano generalmente l'uso di strumenti finanziari complessi noti come derivati, i quali sono i più comuni di opzioni e futures. Non intendiamo entrare nel grasso di descrivere come funzionano questi strumenti, ma per ora solo tenere a mente che con questi strumenti è possibile sviluppare strategie commerciali in cui una perdita in un investimento viene compensata da un guadagno in un derivato.

Vediamo come funziona con un esempio. Dici che si possiedono azioni della società Tequila Corporation di Cory (Ticker: CTC). Anche se credi in questa azienda per lungo tempo, sei un po 'preoccupato per alcune perdite a breve termine nell'industria tequila. Per proteggersi da una caduta di CTC puoi acquistare un'opzione put (una derivata) in azienda, che ti dà il diritto di vendere CTC ad un prezzo specifico (prezzo di sciopero). Questa strategia è conosciuta come meta sposata. Se il tuo prezzo delle azioni scende sotto il prezzo di sciopero, queste perdite saranno compensate dai guadagni nell'opzione put. (Per ulteriori informazioni, vedere questo articolo su metodi sposati o questa opzione tutorial basics.)

L'altro esempio classico di copertura coinvolge un'azienda che dipende da una certa merce. Diciamo che la Tequila Corporation di Cory è preoccupata per la volatilità del prezzo dell'agave, la pianta utilizzata per fare la tequila. L'impresa sarebbe in difficoltà profonda se il prezzo dell'agave fosse in aumento a livello di razza, che gravemente consumerebbe i margini di profitto. Per proteggere (hedge) dall'incertezza dei prezzi agave, CTC può stipulare un contratto futures (o il suo cugino meno regolamentato, il contratto a termine), che consente all'azienda di acquistare l'agave ad un prezzo specifico in una determinata data in futuro . Ora CTC può bilanciare senza preoccuparsi della commodità fluttuante.

Se l'agave supera il prezzo specificato dal contratto futures, la copertura sarà pagata perché CTC risparmierà il denaro pagando il prezzo più basso. Tuttavia, se il prezzo scende, il CTC è ancora obbligato a pagare il prezzo nel contratto e in realtà sarebbe stato meglio non coprire.

Tenete a mente che, poiché esistono tanti tipi diversi di opzioni e contratti futures, un investitore può coprire quasi qualsiasi cosa, sia di un titolo, di un prezzo delle commodity, di un tasso di interesse che di una valuta, perché gli investitori possono persino ricorrere al tempo.

The Downside

Ogni copertura ha un costo, quindi prima di decidere di utilizzare la copertura, dovete chiedere se i vantaggi ricevuti da esso giustificano la spesa. Ricorda, l'obiettivo della copertura non è quello di fare soldi ma di proteggere dalle perdite. Non si può evitare il costo della copertura - sia il costo di un'opzione, sia il profitto perso di essere sul lato sbagliato di un contratto futures. Questo è il prezzo che devi pagare per evitare incertezze.

Stiamo confrontando la copertura contro l'assicurazione, ma dobbiamo sottolineare che l'assicurazione è molto più precisa della copertura. Con l'assicurazione, si è completamente compensato per la tua perdita (di solito meno una franchigia). La protezione di un portafoglio non è una scienza perfetta e le cose possono andare storte. Anche se i responsabili dei rischi cercano sempre la perfetta copertura, è difficile realizzare in pratica.

Che cosa significa Hedging

La maggior parte degli investitori non si scambiano mai un contratto derivato nella loro vita. Infatti i più investitori di buy-and-hold ignorano complessivamente la fluttuazione a breve termine. Per questi investitori non c'è molto da fare per impegnarsi in operazioni di copertura perché lasciano che i loro investimenti crescano con il mercato globale.Quindi perché imparare a capire?

Anche se non si copre mai per il proprio portafoglio è necessario capire come funziona perché molte grandi aziende e fondi d'investimento copriranno in qualche forma. Le compagnie petrolifere, ad esempio, potrebbero proteggere contro il prezzo del petrolio mentre un fondo comune internazionale potrebbe proteggere le fluttuazioni dei tassi di cambio. Una comprensione della copertura vi aiuterà a comprendere e analizzare questi investimenti.

La linea inferiore

Il rischio è un elemento essenziale ma precario dell'investimento. Indipendentemente da quale tipo di investitore si vuole fare, avere una conoscenza di base sulle strategie di copertura porterà a una migliore consapevolezza di come gli investitori e le aziende lavorano per proteggere se stessi. Sia che decidiate di iniziare a praticare gli intricati usi dei derivati, imparare a sapere come funziona la copertura consentirà di migliorare la comprensione del mercato, che ti aiuterà sempre ad essere un investitore migliore.