Il processo di sottoporre un'analisi in forma scritta può essere utile per assicurarsi che tutte le pietre possibili siano state trasformate durante la ricerca di un'azienda. L'investitore famoso Peter Lynch è accreditato usando la frase sopra citata e viene citato come "la persona che gira le più rocce vince il gioco. E questa è sempre stata la mia filosofia. "Di seguito è una panoramica delle principali sezioni da considerare quando si scrive una relazione di analisi finanziaria su un'azienda.
Panoramica aziendale
Una relazione dovrebbe iniziare con una descrizione della società al fine di aiutare gli investitori a comprendere l'attività, la sua industria, la sua motivazione e qualsiasi vantaggio che potrebbe avere sui suoi concorrenti. Questi fattori possono rivelarsi preziosi per aiutare a spiegare perché un'azienda potrebbe essere un investimento redditizio o no. La relazione annuale di un'impresa, il 10-K depositario o il trimestre 10-Q con la Securities & Exchange Commission forniscono punti di partenza ideali; è sorprendente quanto sia raro che gli esperti del settore si riferiscano ai depositi originali dell'azienda per importanti dettagli. Dettagli più preziosi possono essere ottenuti da riviste di settore, rapporti da rivali chiave e da altri rapporti analisti.
Per catturare anche i fondamenti chiave per descrivere un'azienda, guardate Michael Porter; Il modello di cinque forze di Porter aiuta a spiegare il posto di un'azienda all'interno del suo settore. In particolare, i fattori includono la minaccia per i nuovi entranti di entrare nel mercato, la minaccia per i prodotti o servizi sostitutivi, la misura in cui i fornitori sono in grado di influenzare la società e l'intensità della rivalità tra i concorrenti esistenti.
Tesi di investimento
La motivazione per una posizione bullish o ribassista su un'azienda è scoperta in questa sezione. Può arrivare in cima a un rapporto e includere parte di una panoramica aziendale, ma indipendentemente dalla sua posizione in un'analisi dovrebbe coprire i principali investimenti positivi e negativi.
E 'possibile includere un'analisi fondamentale, che può anche essere la sua sezione, contenente ricerche sui rendiconti finanziari dell'impresa, come le dinamiche di crescita delle vendite e dei profitti, la forza generatrice di flussi di cassa, i livelli di debito e la liquidità complessiva. confronta con la concorrenza. Nessun dettaglio è troppo piccolo in questa sezione; può anche coprire i rapporti di efficienza come i componenti primari del ciclo di conversione in contanti, i rapporti di fatturato e una dettagliata ripartizione del rendimento delle componenti azionarie, come l'identità DuPont, che romperà la ROE in tre a cinque metriche diverse.
La componente più importante di analizzare le tendenze passate è quella di sintetizzarla in una previsione della performance dell'azienda. Nessun analista ha una sfera di cristallo, ma i migliori sono in grado di estrapolare accuratamente le tendenze passate nel futuro, o decidere quali fattori sono i più importanti nel definire il successo per una società in corso.
Valutazione
La parte più importante di qualsiasi analisi finanziaria è di ottenere un valore indipendente per lo stock e confrontarlo con il prezzo di mercato. Esistono tre tecniche di valutazione primaria: la prima tecnica, e argomentatamente più fondamentale, è quella di stimare i flussi di cassa futuri di una società e di ridurli al futuro a un tasso di sconto stimato. Questo è generalmente definito come un'analisi del flusso di cassa attualizzato. Il secondo è chiamato valore relativo dove i metriche fondamentali ei rapporti di valutazione (prezzo alle vendite, prezzo agli utili, P / E alla crescita, ecc.) Sono confrontati con i concorrenti. Un'altra analisi comparativa è quella di esaminare quali sono stati acquistati altri rivali o il prezzo pagato per un'acquisizione. La terza e ultima tecnica è guardare al valore di libro e cercare di stimare ciò che una società potrebbe valere se diviso o liquidato. Ad esempio, un'analisi del valore di libro è particolarmente insightful per gli stock finanziari.
Rischi chiave
Questa sezione può essere parte della storia del toro / orso nella tesi di investimento, ma è intesa a specificare i fattori chiave che potrebbero sconfiggere una posizione bullish o ribassista. La perdita di protezione del brevetto per un farmaco per una società farmaceutica è un ottimo esempio di fattore che può pesare pesantemente sulla valutazione per il suo titolo sottostante. Altre considerazioni includono l'industria in cui opera l'azienda. Ad esempio, l'industria tecnologica è caratterizzata da brevi cicli di vita dei prodotti, il che può rendere difficile per un'azienda mantenere i suoi vantaggi in seguito a una release di successo del prodotto.
Altre considerazioni
Le suddette sezioni potrebbero rivelarsi sufficienti, ma a seconda delle pietre scoperte durante un'analisi finanziaria potrebbero essere garantite altre nuove sezioni. Le sezioni che riguardano la governance aziendale, l'ambiente politico o il flusso di informazioni più vicino potrebbero essere degni di un'analisi più completa. Fondamentalmente, qualsiasi cosa importante che possa avere un impatto sul valore futuro di uno stock dovrebbe esistere da qualche parte all'interno della relazione.
La linea di fondo
La performance della società sottostante è certamente in grado di guidare la performance del suo titolo o obbligazione in futuro. Altri titoli derivati, come i futures e le opzioni, dipenderanno anche da un investimento sottostante, sia esso un bene o un'azienda. La rappresentazione dei driver chiave per la prestazione di un magazzino e la messa in pratica per iscritto può essere un impegno inestimabile per qualsiasi investitore, indipendentemente dal fatto che sia necessario un rapporto di ricerca formale.

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