È la saggezza convenzionale standard offerta per la moderna teoria del portafoglio, o anche per quanto riguarda l'investimento: Sbattere un equilibrio accettabile tra rischio e ricompensa. (Vedi "La storia del portafoglio moderno")
Per la maggior parte degli investitori, quel saldo accettabile significa collocarsi da qualche parte nel mezzo confortevole. Investire in titoli di rischio intermedio e ritorno intermedio e nessuno ti sconcerà mai per sprecare i risparmi della tua vita, né per prendere un ritorno troppo modesto. Il mediano è il luogo socialmente prudente. Ma è il finanziatore più gratificante?
Inserisci la strategia di barra
La strategia del barbell è un metodo che cerca di assicurare il meglio di entrambi i mondi. È possibile, il pensiero va, a raccogliere vincenti sostanziali senza assumere rischi indebiti. La principale direttiva della strategia è interessante in quanto non solo contraintuitivo di un popolo svezzato sui vantaggi di temperare il rischio e la ricompensa, è inequivocabile: Rimanga lontano dal centro possibile.
Nassim Nicholas Taleb, il famoso commerciante e derivati arbitraggista cui non ortodosso metodi gli ha permesso di trarre profitto stupendamente nel 2007-08, quando alcuni dei cookie apparentemente più taglienti di Wall Street sono stati ustioni, frasi principio di base della strategia bilanciere come segue:
"Se si sa che si sono vulnerabili a errori di previsione, e […] accettare che la maggior parte delle‘misure di rischio’sono irregolari, allora la vostra strategia è quella di essere il più hyperconservative e hyperaggressive come si può essere invece di essere leggermente aggressivo o conservatore ".
Metti le uova in due cestini. Un cesto contiene investimenti estremamente sicuri, mentre l'altro non tiene altro che sfruttamento e speculazione.
Il lungo e corto di esso
Nella pratica, la strategia del barbell è spesso applicata ai portafogli obbligazionari. Al posto del rischio per se , il criterio definitivo qui è la maturità. Investire in obbligazioni a breve termine ea quelle a lungo termine, mentre controlla la chiusura delle scadenze di lunghezza intermedia. Il termine "a breve termine" in genere significa meno di tre anni, mentre "a lungo termine" significa più di 10. Il lato a lungo termine dell'equazione dovrebbe essere diretto: gli investimenti che richiedono un impegno duraturo da parte dell'investitore dovrebbero pagare interesse, quindi almeno una metà di un portafoglio ottimamente bilanciato del barbell dovrebbe pagare un rendimento decente. Per ricevere un ritorno apprezzabile dall'altra metà - la metà a breve termine - la chiave (e l'esigenza) è quella di scambiare continuamente obbligazioni maturate per quelle nuove.
È più facile capire come funziona la strategia del barbell contrastandola con il suo opposto, la strategia di proiettile.Questo è un metodo in base al quale un investitore sceglie una data (ad esempio, obbligazioni impostate a maturare sette anni da adesso) e si attacca esclusivamente con esso. Il principale vantaggio di questo metodo è che è in gran parte immune dai movimenti dei tassi di interesse. Inoltre, una volta che un investitore di proiettili imposta i suoi criteri di maturità, può per lo più dimenticare il suo investimento.
A differenza della strategia di proiettile, la strategia del barbell non è per l'investitore passivo. Investendo pesantemente in obbligazioni a breve (o ultra-breve - meno di un anno), le scadenze che si avvicinano rapidamente significano che l'investitore deve reinvestire sempre i proventi. Le obbligazioni a breve termine devono essere trovate, valutate e acquistate una volta maturata l'ultima serie di obbligazioni a breve termine. Inoltre, il successo nell'amministrazione della strategia di barbell è condizionata dai tassi di interesse. Poiché le componenti a breve termine del portafoglio obbligazionario sono sempre negoziate quando raggiungono la scadenza, quando i tassi sono in aumento (almeno per la durata dei titoli a breve termine), i nuovi titoli pagheranno un interesse superiore ai loro predecessori. E se i tassi di interesse scendono, i tuoi obblighi a lungo termine salvano il tuo portafoglio perché sono bloccati ai tassi più alti e più alti.
Un errore comune sulla strategia del barbell è che, come un barbell letterale, i due lati del portafoglio devono bilanciare per evitare il disastro. Non lo fanno necessariamente. Alcuni portafogli obbligazionari ottimizzati sotto la strategia del barbell avranno gran parte del loro valore concentrato in obbligazioni a breve termine, altre in obbligazioni a lungo termine. Certo, "molto" non è molto di un quantificatore, ma una volta che ti trovi troppo lontani da una divisione di 2-1 o 1-2, la tua strategia comincia a sembrare meno come un barbell e più come un proiettile.Come strategia di barbell è stata progettata per sfruttare i tassi di interesse crescenti, il momento migliore per adottare tale strategia è quando c'è un grande divario tra rendimenti obbligazionari a breve e lungo termine. La teoria è che il divario chiude e raggiungerà le norme storiche. Il dicembre 2013 rappresenta il più grande divario tra obbligazioni a due e dieci anni, che il mercato ha visto dal 2011.
Se esiste una strategia di investimento, qualcuno ha creato un fondo comune o un fondo scambiato per monitorarlo. Il primo ETF progettato per replicare la strategia di bond barbell è stato sviluppato da un'impresa di investimento canadese nel 2012 (composta di obbligazioni governative canadesi, naturalmente), e più probabilità di seguire da entrambi i lati del 49
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parallelo. Costruisci il proprio Barbell La bellezza di essere investitori indipendenti è che non devi aspettare che i professionisti creino un fondo che soddisfi i tuoi obiettivi. È possibile applicare la strategia del bilanciere per conto proprio e senza esitazioni. Un modo è quello di acquistare separati fondi a scadenza a breve termine e fondi a scadenza a lungo termine da un brokeraggio.Le obbligazioni negli ETF a breve termine si riprenderanno automaticamente.
Oppure, per acquistare direttamente titoli governativi, in particolare U. S. tesori, il metodo più semplice è andare direttamente alla fonte. TreasuryDirect. gov vende aste in asta a chiunque possa aprire un conto e non è legalmente vietato acquistare il debito pubblico degli Stati Uniti. Dal sito web, scopri la gamma delle scadenze ei loro prezzi correnti.
Per cominciare, in ogni caso, un portafoglio obbligazionario che incorpora la strategia di barbell dovrebbe essere collocato mezzo in scadenze, per esempio, da uno a tre anni; e il resto in obbligazioni 10-20 anni. L'U.S. Treasury vende i propri titoli trimestralmente, e in "asta", che è leggermente fuorviante. I grandi investitori istituzionali sono quelli che fanno l'offerta effettiva. Una volta che hanno accettato un prezzo, i piccoli pesci acquistano le obbligazioni al tasso di interesse appena concordato.
La linea di fondo
La strategia del barbell richiede un modesto livello di sofisticazione per quanto riguarda il mercato delle obbligazioni, e non uno schiacciante. Investendo in obbligazioni a breve termine e a lungo termine mentre rimanete fuori dal centro, potete lasciarvi aperti per ammirevole rendimento (contingente sui tassi di interesse) pur non essendo indebitamente considerato ai capricci del tasso di imposta della Federal Reserve.
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Come faccio ad usare una strategia di barbell?
La strategia di barbell è una strategia di investimento che prevede l'acquisto di obbligazioni e titoli a breve ea lungo termine, ma non di intermedi (ad esempio in un approccio "laddered"). Il pensiero che sta alla base di questa strategia è quello di aiutarti, come investitore, a diversificare il proprio portafoglio e ad aumentare la probabilità di rendimenti più elevati.