Ogni anno per quasi mezzo secolo, Berkshire Hathaway (NYSE: BRK. B BRK. con Highstock 4. 2. 6 ) ha fornito una lettera annuale agli azionisti che discute i guadagni che ha prodotto per i detentori del suo stock comune. Nel 2012, secondo la sua lettera, quel guadagno era di $ 24. 1 miliardo. Alcuni $ 1. 3 miliardi di tale guadagno è stato utilizzato per riacquistare azioni Berkshire, lasciando un $ 22. 8 miliardi di "aumento di valore netto" che la società ha mantenuto. Per quasi 50 anni, il patrimonio netto o il valore di bilancio della società è cresciuto quasi il 20% annuo. Di seguito, discutiamo come l'analisi del patrimonio azionario o dei proprietari sia tra gli esercizi più importanti per gli investitori e gli azionisti.
La crescita del valore del libro di Berkshire Hathaway nel tempo è stata relativamente facile da misurare. Questa cifra è relativamente pulita, perché l'amministratore delegato Warren Buffett raramente acquista azioni o rilascia quote aggiuntive e non ha mai pagato dividendi. Per questa ragione, la sua crescita del valore di libro è un indicatore relativamente buono per gli azionisti di rendimento che hanno guadagnato sulla storia dell'azienda. Alla fine del 2012 il patrimonio netto complessivo della società è salito a 191 dollari. 6 miliardi e consisteva principalmente di utili retribuiti, che sono cresciuti a 124 dollari. 3 miliardi e sono semplicemente i guadagni che sono stati reinvestiti nel business negli anni.
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La sezione del patrimonio netto di Berkshire Hathaway - 2012:Analizzando la tabella della sezione patrimoniale, gli analisti devono familiarizzare con alcuni elementi pubblicitari:
Il titolo comune è stato costante a $ 8 milioni e rappresenta l'importo probabile originariamente emesso quando l'incarnazione attuale di Berkshire Hathaway è stata costituita nel 1977. Questo importo nominale di 8 milioni di dollari è principalmente per scopi legali e di emissione ed è impostato ad un valore iniziale molto basso inizialmente registrato sui libri.
- Il capitale eccedente il valore nominale è anche conosciuto come capitale versato, che rappresenta il premio rispetto al valore nominale dichiarato (i $ 8 milioni) alle quali sono state emesse le azioni originali. In senso letterale, rappresenta veramente la capitale "pagata" da parte di investitori precoci, o capitali contribuiti dai proprietari. Ciò viene principalmente in forma di azioni ordinarie, ma può anche includere altri titoli correlati, quali azioni privilegiate o azioni privilegiate. Si cambia nel tempo anche quando vengono emesse azioni nuove, ad esempio per acquisire interessi in altre imprese.
- L'altro accantonamento complessivo (AOCI) è degno della propria analisi ed è un elemento molto intuitivo che è meglio considerato come una visione più espansiva del reddito netto riportato sul conto economico.Rappresenta il reddito netto più gli altri ricavi complessivi, che copre gli elementi che non scorrono direttamente attraverso il conto economico. Ad esempio, per le imprese finanziarie come Berkshire che possiedono grandi operazioni di assicurazione, AOCI fornisce dettagli sui guadagni e le perdite non realizzate nel portafoglio di investimenti. L'impatto dei piani di pensionamento aziendale è anche trattato in questa sezione, nonché le fluttuazioni delle valute estere. Per Berkshire, AOCI era di $ 27. 5 miliardi nel 2012, o più del 14% del patrimonio netto.
- La tesoreria riflette le azioni di un'impresa che ha acquistato o riacquistato da mercati secondari. Per questo motivo, è anche conosciuto come un contro conto perché riduce il patrimonio netto dei proprietari. Come abbiamo accennato, Berkshire non compra spesso il proprio magazzino, ma ha un valore di $ 1. 4 miliardi nella sua storia.
- La categoria finale nella dichiarazione patrimoniale dei propri proprietari è interessi non controllanti, che rappresenta la proprietà di Berkshire in altre società in cui non ha un interesse di controllo. Tuttavia, hanno valore e sono una componente chiave del valore di libro.
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Un'altra dichiarazione finanziaria approfondita non sufficientemente affidata è quella dei cambiamenti nel patrimonio netto. Come suggerisce il nome, consente agli azionisti di vedere come il patrimonio del proprietario sia cambiato nel tempo. Per Berkshire, la sua dichiarazione del 2012 risale a tre anni. Dice che Berkshire ha emesso azioni comuni che hanno aumentato il capitale pagato, che AOCI è cresciuto di oltre 10 miliardi di dollari a causa dell'apprezzamento degli investimenti e gli utili rettificati sono aumentati in quanto i profitti sono stati mantenuti. Il titolo di tesoreria è stato acquistato negli ultimi due anni, così come gli interessi non controllanti in altre imprese.
Voci meno linee di titoli azionari comuni
Gli elementi meno comuni sono riflessi nel valore di carico. Ad esempio, l'account di disegno viene utilizzato per aziende non incorporate o pubblicamente quotate. Il conto di tracciamento tiene traccia di tutti i soldi che un imprenditore esce dall'attività. Se l'azienda ha diversi partner, ogni partner ottiene il proprio conto di disegno. Le imprese private possono anche disporre di piani di proprietà dei dipendenti (ESOP) che emettono azioni ai dipendenti. I prestiti alle ESOP, come per finanziarli inizialmente, rappresentano un contro conto e riducono il valore del patrimonio netto.
Elementi importanti da esaminare nell'analisi del settore del patrimonio netto
Analizzare e monitorare la crescita del valore contabile nel tempo, è un esercizio importante, soprattutto per aziende stabili come Berkshire Hathaway. In pratica, questo indaga come bene (o male) un'azienda gestisce la capitale che gli azionisti hanno investito in azienda. Tuttavia, è importante notare che questo riguarda i costi contabili e storici, non il valore di mercato. Il valore di mercato si riflette in quale misura il prezzo delle azioni di un'azienda esegue nel tempo. Nel lungo raggio, dovrebbe assomigliare alla crescita del valore del libro come ha fatto per Berkshire. Warren Buffett ha precisato che la crescita del valore del libro è stata una misura conservatrice poiché i profitti di Berkshire sono tassati nel tempo, dove gli azionisti possono e hanno posseduto il titolo per molti anni, evitando le imposte come guadagni a lungo termine non realizzati.Ma ci possono essere differenze significative nel breve periodo.
L'analisi del patrimonio comune tangibile ha anche un grande valore. Ciò riduce il valore dell'avviamento e delle altre immobilizzazioni immateriali in bilancio. Il libro tangibile è inteso a analizzare più strettamente il valore per un'impresa se è stato liquidato e che i proventi sono stati versati agli azionisti.
Il rendimento del capitale investito (ROE) è un'altra importante determinante se una società sta facendo il proprio lavoro per gli azionisti. Un ROE in doppia cifra significa fondamentalmente che un'impresa sta gestendo bene il capitale azionista. Maggiore è il migliore. Di seguito è riportata una panoramica del ROE di Berkshire per dimostrare che si staglia bene contro il suo settore assicurativo, ma non anche rispetto al settore finanziario:
Berkshire
| Industria | Settore | Return on Equity (TTM) | |
| 9. 44 | 8. 76 | 23. 52 | Rendimento sull'equity - 5 Yr. Avg. |
| 7. 13 | 2. 87 | 22. L'analisi del patrimonio proprietario è un importante strumento di analisi, ma dovrebbe essere fatto nel contesto di altri strumenti come l'analisi delle attività e delle passività in bilancio, la cui differenza rappresenta il valore di bilancio . C'è anche la necessità di esaminare le dichiarazioni dei redditi e dei flussi finanziari per un'analisi fondamentale globale su un'impresa. |
Qual è la differenza tra il patrimonio netto e il proprio patrimonio netto?
Capire la differenza e l'interrelazione tra il patrimonio netto di una società e il patrimonio netto totale effettivo della società. Qual è la differenza tra il valore di Book of Equity per Azione (BVPS) e il valore di bilancio sul patrimonio netto?
Capire le differenze e le somiglianze tra il valore di carico del patrimonio netto per azione, il valore di libro sopra il patrimonio netto e il rapporto prezzo / libro. Cosa significa il patrimonio netto degli azionisti su un bilancio?
Il patrimonio azionario negativo potrebbe apparire su un bilancio aziendale per una serie di ragioni, che dovrebbero servire come bandiere rosse per guardare molto più vicino prima di investire. Per capire il motivo, non è necessario cercare oltre la formula del patrimonio netto: Totale Patrimonio - Totale Passività = Patrimonio Azionario Una misura, patrimonio azionario rivela ciò che i proprietari di un'azienda (azionisti) sarebbero rimasti se tutti i beni sono stati venduti e tutti i debiti s |