Fin dalla loro creazione nel 1993 i fondi scambiati in cambio (ETF) sono diventati investimenti enormi e hanno accumulato asset gestionali più rapidamente di qualsiasi altro prodotto finanziario nella storia. Ora portano circa $ 2. 5 trilioni di beni e denaro continua a versarli in entrambi i singoli investitori e istituzioni. Ma il numero di ETF attualmente esistenti potrebbe iniziare a superare la domanda, in particolare tra coloro che hanno obiettivi d'investimento specializzati. A questo punto, si pone la questione se esistano troppi ETF, con alcuni di loro realizzando obiettivi superflui alle esigenze degli investitori.

<1>

Obiettivi Specializzati

La prima ondata di ETF che è arrivata sul mercato ha investito in indici di mercato più ampi quali l'indice S & P 500 o Russell 2000. Ma con il passare del tempo e sempre più ETF permeano il mercato, gli emittenti hanno iniziato a creare fondi più specializzati che si sono concentrati su segmenti molto stretti dell'economia. Appartenenti agli ETF stranieri che investivano nei titoli che commerciavano sulle principali borse valori di un paese straniero. Le note in borsa (ETN) sembrano portare una promessa di credito creata dalla banca emittente. E poi molti emittenti di ETF, come PowerShares, hanno iniziato a creare strumenti esotici che aumenterebbero e cadere in multipli di un determinato benchmark, direttamente o inversamente. (Per ulteriori informazioni, vedere: Introduzione ai fondi Exchange-Traded .)

L'ultima tendenza del mercato ETF è la beta intelligente, dove i gestori di portafoglio creano versioni diverse di un tradizionale indice broad-based, ponderando maggiormente il portafoglio verso certi titoli al fine di ottenere una metrica diversa ponderazione. Ciò può consentire all'ETF di trarre profitto dalle inefficienze del mercato, quali alcuni stock o settori sul mercato che l'emittente percepisce per essere sottovalutati.

Inutile dire che questi strumenti coperti spesso presentano livelli elevati di rischio e volatilità, e il loro prezzo è spesso abbastanza inefficiente. Ad esempio, l'iPath Long Enhanced MSCI EAFE Index ETN (MFLA) è scambiato ultimo nel gennaio del 2016. Il suo prezzo di offerta attuale è di $ 67. 72 e il prezzo richiesto è di 155 dollari. 75. Questo divario monumentale si verifica quando i beni di un ETF sono molto bassi e il volume delle negoziazioni è molto sottile. E i fondi intelligenti di beta saranno solo intuizioni intelligenti finché l'inefficienza che sono progettati per trarre vantaggio dalla cessazione di esistere.

Un altro motivo per cui ci sono tanti ETF è perché è semplicemente più conveniente farli ora. Qualsiasi gestore di fondi che può raccogliere da 5 a 10 milioni di dollari di capitale iniziale può avviare uno di questi fondi e colpire un punto di pareggio con un livello inferiore di attività in gestione. Coloro che gestiscono ETF specializzati o attivamente scambiati possono abbassare ulteriormente questo punto di interruzione caricando tasse più elevate.Ciò consente ai nuovi gestori di portafoglio di commercializzare i propri fondi su un canale di distribuzione attivo senza dover competere nei confronti dei principali attori dello spazio ETF. (Per ulteriori informazioni, vedere:

5 difetti ETF che non dovreste trascurare .) Ma c'è anche un elenco di guardia di morte che è stato creato da Ron Rowland, l'editor di AllStarInvestor. com. Questa lista contiene ETF che hanno accumulato molto poco in attività o hanno un volume di trading molto sottile e che crede dovrebbe essere chiuso. Mentre pochissimi di questi fondi sono stati effettivamente chiusi, nessuno di loro è redditizio, e Rowland sente che probabilmente si avvicineranno ad un certo punto.

La linea di fondo

La domanda se esistono troppi ETF sul mercato oggi può essere risolta guardando la selezione corrente. Esiste un ETF per quasi tutti i tipi di indice o benchmark finanziario in esistenza e sono attualmente gestiti ETF attivi che seguono molte strategie commerciali diverse. Gli investitori che cercano strategie specifiche nei settori specializzati potrebbero non trovare un'offerta che soddisfa loro esattamente, mentre altri hanno una pletora di ETF da cui scegliere. (Per ulteriori informazioni, vedere:

ETF principali e cosa seguono: un tutorial .)