L'arbitraggio è l'acquisto e la vendita simultanee della stessa sicurezza in due diversi mercati con l'obiettivo di trarre profitto dal differenziale di prezzo. A causa della loro struttura di payoff unica, le opzioni binarie hanno guadagnato enorme popolarità tra i commercianti. Guardiamo le opportunità di arbitraggio nel trading delle opzioni binarie.

Introduzione rapida all'arbitraggio

Supponiamo che un titolo sia quotato sia sulle borse NYSE che NASDAQ. Un commerciante osserva che il prezzo corrente del titolo sul NYSE è di $ 10. 1 e quello sul NASDAQ è di $ 10. 2. Acquisti 10.000 delle azioni a prezzo più basso (sulla NYSE), che costano 101.000 dollari e vendono contemporaneamente la stessa quantità di 10.000 azioni più alte, che costano 102.000 dollari. Riesce a compensare la differenza ( 102, 000-101, 000 = $ 1000) come profitto (supponendo che non ci sia commissione di intermediazione).

In modo efficace, l'arbitraggio è un profitto privo di rischi. Al termine delle due transazioni (se eseguito con successo), il commerciante non detiene posizione di riserva (quindi è privo di rischi), ma ha fatto un profitto.

Opzioni Arbitrage

Le opzioni trading comportano elevate variazioni nei prezzi, che offrono buone opportunità di arbitraggio. Sebbene le scorte possano avere bisogno di due mercati (scambi) diversi per l'arbitraggio, le combinazioni di opzioni consentono opportunità di arbitraggio sullo stesso scambio. Ad esempio, combinare un lungo impiego e una lunga posizione di futures comporta la creazione di una chiamata sintetica, che può essere arbitraggiata contro un'opzione di chiamata reale sullo stesso scambio. In modo efficace, le attività con payoffs simili sono arbitrati contro l'altro.

Inoltre, esistono altre varianti di arbitraggio. Una lunga posizione in uno stock può essere arbitraggiata contro una posizione corta in futures azionari. Le opportunità di arbitrato possono essere esplorate anche tra le merci correlate e le valute (esempi seguono).

Opzioni binarie

Mentre le opzioni di chiamata e put di vaniglia chiare offrono un payoff lineare, le opzioni binarie sono una categoria speciale di opzioni che offrono payoff "tutto o niente" o "prezzo fisso". (Vedi relativi: una guida alle opzioni binarie di trading negli Stati Uniti)

Qui è la rappresentazione grafica della differenza di payoffs tra i due:

Il payoff lineare (e variabile) dalle opzioni della vanilla normale consente di combinare diverse opzioni, futures e posizioni di riserva a essere arbitrati contro l'altro (e un commerciante può trarre vantaggio dai differenziali dei prezzi). Il payoff fisso delle opzioni binarie limita le possibilità di combinazione.

L'idea chiave dell'arbitraggio è acquistare e vendere contemporaneamente beni di profilo simile (sintetico o reale) a trarre profitto dalla differenza di prezzo. Una delle sfide più grandi con le opzioni binarie è che non esistono quasi tutte le attività che hanno un profilo di payoff simile.Tentare combinazioni che coinvolgono attività diverse per replicare la funzionalità binario opzione payoff è un compito ingombrante. Essa implica l'assunzione di più posizioni, cosa che è molto difficile per un'operazione di commercio tempestiva e costi di commissioni di brokeraggio elevate.

Opportunità di arbitrato nei trading delle opzioni binarie:

All'interno dei suddetti vincoli, le opportunità di arbitraggio nel trading binario opzionale sono limitate. È difficile trovare attività simili allo stesso tempo contro l'arbitraggio. La migliore opzione disponibile è quella di andare per l'arbitraggio basato sul tempo. Comprende l'individuazione di una discrepanza di mercato, assumendo una posizione di conseguenza e quindi la prenotazione dei profitti dopo un certo periodo di tempo in cui tale discrepanza viene eliminata o l'obiettivo / stop-perdite di prezzo viene colpito.

NADEX è lo scambio popolare per le opzioni binarie di trading. Tieni presente che altri mercati per azioni, indici, futures, opzioni o commodities hanno ore di trading diverse (e limitate). Le attività multiple (azioni, futures, opzioni) scambiano in diversi momenti della giornata a seconda delle ore di negoziazione abilitate allo scambio. Gli sviluppi che si verificano quando un mercato è chiuso può portare a movimenti rapidi dei prezzi quando il mercato si apre.

Ad esempio, potrebbe essere un elemento di notizie che influenza l'indice azionario FTSE 100 ed esce quando la Borsa di Londra (LSE) è chiusa. L'impatto esatto di tali notizie sull'indice FTSE 100 sarà visibile solo quando l'LSE si apre e l'FTSE inizia l'aggiornamento. Fino ad allora, le speculazioni saranno alte circa l'impatto percepite delle notizie sul valore del FTSE.

Questo indice rappresenta il punto di riferimento per le opzioni binarie di trading su NADEX. Dal momento che le opzioni binarie di trading sono disponibili per lunghe ore, molte variazioni di volatilità e di prezzo a seguito delle notizie possono essere visibili nelle opzioni binarie FTSE.

Supponiamo che l'LSE sia attualmente chiuso e non ci siano aggiornamenti per l'indice FTSE (ultimo valore di chiusura è stato 7000). Assumere l'ultimo prezzo per l'opzione binaria "FTSE> 7100" era di $ 30. A causa delle notizie in via di sviluppo, l'FTSE dovrebbe aumentare una volta che il mercato si apre (per esempio cinque ore), e questo valore binario di opzioni inizierà a salire (e fluttuare) dal prezzo corrente da $ 30 a $ 50, $ 60, $ 70 e così via. Dal momento che non esiste alcuna certezza su quale sarà il valore FTSE esatto quando si apre per la negoziazione, i prezzi delle opzioni binarie saranno fluttuanti su e giù. Durante questo periodo, i commercianti esperti possono scommettere i loro soldi sulle opzioni binarie FTSE per l'arbitraggio basato sul tempo.

Una volta aperto il mercato, sarà visibile la variazione effettiva dei valori dell'indice FTSE e dei prezzi futures FTSE. Ciò porterà a prezzi delle opzioni binarie FTSE 100 per spostarsi verso riflessi accurati dei valori FTSE 100. A quel tempo, i commercianti esperti avrebbero potuto notare le condizioni di overbought e oversold nel mercato delle opzioni binarie e avrebbero realizzato profitti (forse due volte).

Altre opzioni di arbitraggio a opzione binaria provengono da attività correlate, come l'impatto delle modifiche dei prezzi delle commodity che portano a cambi di prezzo monetari. Di solito, l'oro e l'olio hanno una correlazione inversa con il dollaro USA (i.e. , se i prezzi dell'oro o del petrolio aumentano, la valuta USD si indebolisce e viceversa). I commercianti esperti possono cercare opportunità di arbitraggio nelle opzioni binarie forex associate in tali scenari.

Ad esempio, un operatore osserva che i prezzi dell'oro sono in aumento. Può vendere a breve il dollaro USA vendendo la coppia USD / JPY o acquistando la coppia EUR / USD. Allo stesso modo, un aumento dei prezzi del petrolio può portare ad un aumento previsto del prezzo di EUR / USD. Un operatore di opzioni binarie può assumere posizioni appropriate per trarre vantaggio da queste variazioni dei prezzi delle attività.

L'arbitrato in altre opzioni binarie, come ad esempio le "opzioni non binarie del biglietto da pagare", è difficile perché un tale sottostante non è correlato a nulla. Si può comunque tentare l'arbitraggio basato sul tempo, ma ciò sarebbe esclusivamente sulla speculazione (ad esempio prendere posizione come approcci di scadenza e tentare di beneficiare della volatilità).

Opzioni binarie: meglio per l'arbitrato?

L'alta volatilità è un amico di arbitrageurs. Le opzioni binarie offrono un profitto "total-or-nothing" o "fixed price" ($ 100) e una perdita ($ 0). Come opzioni di vaniglia, non c'è variabilità (o linearità) nei rendimenti e nei rischi. L'acquisto di un'opzione binaria a 40 dollari comporta un profitto di $ 60 (pagamento finale - prezzo di acquisto = $ 100 - $ 40 = $ 60) o una perdita di 40 dollari. Qualsiasi impatto delle notizie / guadagni / altri sviluppi del mercato porterà il prezzo a fluttuare (da $ 40 a $ 50, $ 80, $ 10, $ 15 e così via).

Arbitrageurs non solitamente aspettano che le opzioni binarie scadano. Prendono i profitti parziali o tagliano le loro perdite prima. Dal momento che le opzioni binarie hanno prezzi fissi a prezzo fisso, qualsiasi modifica del valore sottostante può avere un grande impatto sui rendimenti.

Ad esempio, se il FTSE chiuso a 7000 e l'opzione binaria FTSE> 7100 era negoziazione a 30 dollari, e quindi le notizie positive sul FTSE esce. Il FTSE raggiunge 7095 e si muove attorno a quel livello in un intervallo di 10 punti (7095-7105). Il prezzo dell'opzione binario mostrerà variazioni enormi, in quanto solo una differenza di un punto nel FTSE può fare o rompere la vincita di perdita per un operatore. Se il FTSE termina al 7099, l'acquirente perde il premio pagato ($ 30). Se il FTSE termina a 7100, riceve un profitto di ($ 100 - $ 30 = $ 70). Questo - da $ 30 a + $ 70 è una variazione enorme basata su un limite di un punto del sottostante (da 7099 a 7100) e che porta ad una elevata volatilità per le valutazioni binarie delle opzioni, creando enormi oscillazioni di prezzo per i commercianti di opzioni binarie attive.

La linea di fondo

L'arbitraggio standard (acquisti simultanei di una garanzia simile in due mercati) potrebbe non essere disponibile per i commercianti di opzioni binarie a causa della mancanza di asset trading simile in più mercati. Le opportunità di arbitrato nelle opzioni binarie vanno raccolte da quelle disponibili durante le ore fuori mercato nei mercati associati o in attività correlate. L'unica struttura di payoff "all-or-nothing" delle opzioni binarie consente opportunità di arbitraggio basate sul tempo. Le alte variazioni consentono potenziali ad alto profitto, ma portano anche grandi potenzialità per perdite. A causa della sua natura ad alto rischio e ad alto rendimento, è opportuno negoziare opzioni binarie solo per i commercianti esperti.