Problemi potenziali dell'agenzia
Una relazione di agenzia si verifica quando un mandante assuma un agente per svolgere un certo dovere. Un conflitto, noto come un problema di agenzia " , sorge quando c'è un conflitto di interessi tra le esigenze del principale e le esigenze dell'agente.

In finanza, le due relazioni primarie di agenzia esistenti sono tra:
Managers and stockholders
Managers and creditors

1. Azionisti nei confronti dei gestori

• Se il gestore detiene meno del 100% del capitale sociale dell'impresa, esiste un potenziale problema di agente tra mangers e stockholders.
• I gestori, a volte, possono prendere decisioni che hanno il potenziale di essere in conflitto con i migliori interessi degli azionisti. Ad esempio, i manager possono crescere la propria impresa per sfuggire ad un tentativo di acquisizione per aumentare la propria sicurezza sul lavoro. Tuttavia, un'acquisizione può essere nell'interesse degli azionisti.

2. Azionisti nei confronti dei creditori

• I creditori decidono di prestare denaro ad una società basata sulla rischiosità dell'impresa, sulla struttura del capitale e sulla sua potenziale struttura di capitale. Tutti questi fattori influenzeranno il potenziale flusso di cassa aziendale, che è la principale preoccupazione dei creditori.
• Gli azionisti, tuttavia, hanno il controllo di tali decisioni attraverso i dirigenti.
• Dato che gli azionisti decideranno in base al loro miglior interesse, esiste un potenziale problema di agenzia tra gli azionisti e i creditori. Ad esempio, i dirigenti potrebbero prendere in prestito denaro per riacquistare azioni per abbassare la base delle azioni della società e aumentare il ritorno degli azionisti. Gli azionisti beneficeranno; tuttavia, i creditori saranno preoccupati per l'aumento del debito che potrebbe influenzare i flussi di cassa futuri.

Motivazione dei manager per agire nel miglior interesse degli azionisti
Quattro meccanismi primari sono utilizzati per motivare i manager ad agire nei migliori interessi degli azionisti:

• Compensazione manageriale
• Intervento diretto degli azionisti > Minaccia di cottura
• Minacce di acquisizioni
• 1.

Compensazione manageriale La compensazione gestionale deve essere costruita non solo per mantenere manager competenti, ma per allineare gli interessi dei manager con quelli degli azionisti quanto più possibile.
Questo è fatto in genere con uno stipendio annuale, più bonus di prestazioni e azioni aziendali.

• Le azioni aziendali vengono generalmente distribuite ai gestori come:
• azioni Performance, in cui i gestori riceveranno una certa numero di azioni in base alla performance aziendale.
  • stock option esecutivo, che consente al gestore di acquistare azioni ad una data futura e al prezzo. Con l'uso di stock options, i manager sono allineati più vicini all'interesse degli azionisti in quanto essi stessi saranno azionisti.
  • 2.

Intervento diretto da parte degli Azionisti Oggi la maggioranza degli stock di un'azienda è di proprietà di grandi investitori istituzionali, come i fondi comuni e le pensioni.In quanto tali, questi grandi azionisti istituzionali hanno la capacità di esercitare un'influenza sui mangers e, di conseguenza, sulle operazioni della società.
3.

Minacce di combustione Se gli azionisti sono scontenti con la gestione attuale, possono incoraggiare il consiglio di amministrazione esistente a cambiare la gestione esistente o gli azionisti possono anche rielezionare un nuovo consiglio di amministrazione che farà il compito.
4.

Minaccia di Takeovers Se un prezzo di borsa si deteriora a causa dell'incapacità di gestire l'azienda in modo efficace, i concorrenti o gli azionisti possono assumere un interesse controllante nell'azienda e portare i propri manager.
Per ulteriori informazioni sulla governance, vedere l'articolo, Governance Pays.