Le opzioni binarie differiscono fondamentalmente dalle opzioni convenzionali nel modo in cui è strutturato il payout opzione. Il versamento di un'opzione binaria dipende esclusivamente dall'esito di una proposta "sì" o "no" relativa al fatto che il prezzo dell'attivo sottostante all'opzione sia negoziato al di sopra o al di sotto di un livello specifico o di un prezzo di esercizio a scadenza. Ad esempio, il S & P 500 sarà superiore a 2, 050 al mese da adesso? O il prezzo dell'oro sarà inferiore a $ 1, 200 due ore da adesso o alla chiusura di oggi? Le opzioni binarie consentono a un commerciante di speculare su questi risultati. Le opzioni binarie sono ora disponibili su una crescente gamma di indici azionari, commodities, valute e eventi economici da aziende come Nadex e anche su singole azioni provenienti da altre società. Tuttavia, la nostra attenzione è qui su due opzioni binarie attualmente disponibili dalla Chicago Board Options Exchange (CBOE) - che hanno l'indice S & P 500 e VIX Volatility come sottostante - e la loro applicazione nei mercati azionari.

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Pagamento opzione binario

Un acquirente di un'opzione binaria di chiamata riceverà una prestazione fisso prestabilita se il prezzo dell'attivo è al di sopra del prezzo di esercizio a scadenza. Ma se il prezzo dell'attivo è negoziante al di sotto del prezzo di esercizio a scadenza, l'opzione binaria di chiamata scade inutile. Allo stesso modo, l'acquirente di un'opzione binaria riceve un pagamento fisso se il prezzo dell'attivo è inferiore al prezzo di esercizio a scadenza. Se il prezzo dell'attivo è negoziato al di sopra del prezzo di esercizio a scadenza, l'opzione put binaria scade inutile.

Questa funzionalità "pay out fisso o niente" è ciò che dà all'opzione binaria il suo nome. Contrari questo con le opzioni convenzionali, in cui il versamento da un'opzione di chiamata che è in denaro dipende da quanto il prezzo del bene sottostante sia al di sopra del prezzo di esercizio a scadenza. Allo stesso modo, per un metodo convenzionale in denaro, la vincita dipende da quanto il prezzo del bene sottostante sia inferiore al prezzo di esercizio a scadenza.

Opzioni binarie di CBOE - BSZ e BVZ

L'opzione binaria di CBOE sull'indice S & P 500 ha il simbolo del ticker BSZ. Il prezzo di negoziazione di questa opzione binaria riflette la probabile percezione che il prezzo della garanzia sottostante (il S & P 500 in questo caso) si chiuderà al di sopra o al di sopra del prezzo di sconto selezionato alla scadenza delle opzioni di chiamata o al di sotto del prezzo di esercizio per le opzioni di put .

I prezzi delle opzioni binarie CBOE sono quotate in incrementi di penny da un centesimo a 100 centesimi ($ 1) per contratto. Maggiore è la probabile percezione che l'S & P 500 si chiuderà al di sopra di un certo livello per un'opzione binaria di chiamata, maggiore sarà il prezzo dell'opzione; se la probabilità è percepita al 90%, la chiamata commercia a 90 centesimi.Le opzioni binarie CBOE hanno un moltiplicatore di $ 100; io. e. il prezzo dell'opzione deve essere moltiplicato per $ 100 per ottenere il prezzo di un contratto. Quindi, se l'opzione è negoziazione a $ 0. 90, il prezzo effettivo pagato per un contratto sarebbe di $ 90.

L'opzione binaria CBOE sull'indice di volatilità VIX ha il simbolo del ticker BVZ. Il prezzo al quale questa opzione binaria scambia riflette la probabile percezione che il livello VIX sarà al o al di sopra del prezzo di sconto selezionato per scadenza (per le chiamate), o al di sotto del prezzo di strike (per i puts).

Sono disponibili brevi mesi di scadenza per BSZ e BVZ, con tre mesi contrattuali consecutivi contrattuali inizialmente elencati per una serie di prezzi di strike classificati come denaro, denaro o denaro. Lo stile di esercizio per queste opzioni è europeo, il che significa che possono essere esercitati solo l'ultimo giorno lavorativo prima della scadenza. Ciò significa che se il titolo sottostante negozia sopra il prezzo di scadenza prima della scadenza, in caso di una chiamata binaria, non provoca una vincita. Tuttavia, come per le opzioni convenzionali, queste opzioni binarie possono essere liquidate (vendute o acquistate per chiudere una posizione di apertura) prima della scadenza.

Come usare BSZ e BVZ

Esempio 1: Strategia vigorosa per S & P 500 con chiamata BSZ

Il S & P 500 è chiuso al 2041. 32 il 17 novembre 2014. La tua opinione è che l'indice potrebbe spingere ulteriormente in territorio record, e sulla base di questa visualizzazione rialzista, si acquista un'opzione binaria di chiamata del 2050 (BSZ) che sta negoziando a $ 0. 46 / $ 0. 61. Ciò significa che paghi $ 61 per un contratto di chiamata.

I seguenti tre scenari sorgono nel momento in cui l'opzione scade il 17 gennaio 2015.

1. Il S & P 500 sale e si chiude al 2060 il 16 gennaio (l'ultimo giorno lavorativo prima della scadenza). In questo caso, riceverai una vincita di $ 100, per un guadagno di 63. 9%.
2. Il negozio S & P 500 sceglie, chiudendo a 2040 il 16 gennaio. In questo caso, la tua chiamata binaria scadrà inutile e si perde il tuo investimento di $ 61 per una perdita del 100%.
3. Il S & P 500 chiude esattamente al 2050 il 16 gennaio. In questo caso, poiché le chiamate binarie CBOE pagano se il valore di regolamento è al di sopra o al di sopra del prezzo di sciopero, riceverai una vincita di $ 100 per un guadagno del 63. 9% .

Che cosa succede se la S & P 500 sale prima della scadenza e sta commerciando a dire 2055 entro la metà di dicembre? Mentre non sarai in grado di esercitare l'opzione di chiamata binaria in quanto è un mese dalla scadenza, puoi certamente venderla per bloccare i profitti, dal momento che il prezzo delle opzioni sarebbe aumentato in modo da rispecchiare la maggiore probabilità della chiusura S & P 500 sopra lo sciopero prezzo del 2050 per scadenza. Quindi, se la chiamata è ora trading a $ 0. 85, puoi vendere il contratto per $ 85 per realizzare un guadagno del 39%.

Esempio 2: Strategia su S & P 500 usando BSZ put

Hai un portafoglio importante di chip blu U. S. e pensa che ci sia una lieve possibilità di correzione nel breve termine. Pertanto, acquisti 10 contratti dell'opzione binaria del set gennaio 2000 (BSZ), che commercia a $ 0. 20 / $ 0. 32.Mentre i set di dicembre 2000 sono a $ 0. 15 / $ 0. 27, preferisci le poste di gennaio dal momento che ottieni un ulteriore mese di protezione per un premio supplementare di soli 5 centesimi. Pertanto pagate $ 320 come premio opzionale per 10 contratti.

Le seguenti tre possibilità nascono nel momento in cui l'opzione scade il 17 gennaio 2015.

1. Il S & P 500 declina e chiude al 1990 il 16 gennaio (l'ultimo giorno lavorativo prima della scadenza). In questo caso, ricevi un pagamento di $ 100 per contratto, o $ 1 000 per 10 contratti, un guadagno di 212.5%.
2. Il S & P 500 avanza marginalmente e si chiude al 2045 il 16 gennaio. In questo caso, i puts scadono inutili e si perde il tuo investimento di $ 320, per una perdita del 100%.
3. Il S & P 500 chiude esattamente al 2000 il 16 gennaio. In questo caso, i puts sarebbero ancora scadenti senza perdere e perderebbe il tuo investimento di $ 320 per una perdita del 100%.

Esempio 3: strategia strategica sull'indice VIX usando la chiamata BVZ

L'indice VIX è chiuso a 13.99 il 17 novembre 2014. Sei un operatore esperto che crede che la volatilità del mercato diminuirà nelle prossime settimane. Quindi scrivere cinque contratti dell'opzione binaria di chiamata del 13 dicembre (BVZ), negoziando a $ 0. 62 / $ 0. 77 e raccogliere 310 dollari (62 x 5 contratti) come premio opzionale.

I seguenti tre scenari sorgono al momento in cui l'opzione scade il 17 dicembre 2014.

1. L'indice VIX negozia e si chiude a 12 il 17 dicembre (si noti che le opzioni BVZ scadono un Mercoledì). In questo caso, le chiamate binarie scadono inutili, ma perché hai scritto le chiamate anziché comprarle, conservi il premio completo di $ 310.
2. Il VIX scambia più in alto e chiude a 16 il 17 dicembre. In questo caso, poiché sei "breve" le chiamate del 13 dicembre, devi pagare $ 500 ($ 100 x 5 contratti) per una perdita del 61% del 3%.
3. Il VIX rimbalza intorno ma chiude esattamente al 13 del 17 dicembre. In questo caso, sei ancora in gancio per la vincita di $ 500 ($ 100 x 5 contratti) e comporterà una perdita del 61% del 3%.

Pro e contro di opzioni binarie

• Limited expense : Le opzioni binarie comportano investimenti limitati e possono essere usati per scambiare indici, commodities e valute utilizzando piccole quantità di capitale.
• Rischio limitato : Come per le opzioni convenzionali, il rischio per gli acquirenti delle opzioni binarie è limitato all'importo investito. Ma la caratteristica di rischio limitato è particolarmente vantaggiosa per i venditori o gli scrittori delle opzioni binarie, poiché il loro rischio massimo è di $ 100, anche se il commercio va male e la sicurezza sale ben al di sopra del prezzo di sciopero.
• Adatto a viste forte : la funzionalità binaria di tutti o niente di rendimento li rende particolarmente adatti agli investitori che hanno un giudizio molto forte sulla direzione futura di un mercato o di una sicurezza.
• Ritorno attraente : la funzionalità binaria di tutto o niente consente all'investitore di rake in un attraente ritorno fisso anche se l'opzione è solo leggermente in denaro.

Le opzioni binarie hanno i seguenti inconvenienti:

• Ampia domanda di domanda-domanda e una minore liquidità : l'opzione binaria BSZ e BVZ è molto poco aperta, liquidità rispetto a quella delle opzioni standard.
• La scelta limitata : A partire dal mese di novembre 2014, il CBOE aveva solo opzioni binarie su S & P 500 e VIX (ad eccezione di un tipo separato di prodotto denominato opzioni di credito binario evento). Nadex ha una gamma molto più ampia di opzioni binarie, ma anche così, c'è una scelta limitata nelle opzioni binarie rispetto alla vasta gamma di opzioni standard disponibili.
• Il risultato binario supera : il tuo rialzo è teoricamente illimitato se hai acquistato chiamate convenzionali e che la sicurezza successivamente più razza. Ma con una chiamata binaria, il tuo rialzo è limitato a $ 100 per contratto anche se la sicurezza è in negativo molto al di sopra del prezzo di sciopero.
• Piattaforme opzionali binarie non registrate e frodi agli investitori : Nel giugno 2013 la SEC ha avvisato gli investitori che molte piattaforme binarie basate su Internet non erano conformi ai requisiti normativi U. S. e potrebbero funzionare illegalmente. La SEC ha anche avvertito gli investitori sulle pratiche fraudolente impiegate da alcune piattaforme binarie di opzioni, come il rifiuto di accreditare clienti clienti o rimborsare i fondi ai clienti, identificare furti e manipolazione del software per generare perdite di scambi.

La Bottom-Line

Mentre la funzionalità di payout di $ 100 o $ 0 di opzioni binarie ha alcuni interessati che sono più simili a un prodotto di gioco che un investimento, la loro ricompensa limitata e le caratteristiche di rischio limitate possono appello a commercianti con un forte vista su un mercato o una sicurezza. Ma quelli che considerano le opzioni binarie di scambio sarebbero ben consigliate di scambiarsi su uno scambio U. regolamentato come il CBOE o Nadex, piuttosto che un operatore off-shore ombroso.

Disclosure: L'autore non possiede titoli di cui al presente articolo al momento della pubblicazione.