Analisi dei Five Forces di Porter di Goldman Sachs Group Inc, Inc. (NYSE: GS GSGoldman Sachs Group Inc243 49-0.37% Creato con Highstock 4. 2. 6 < ) dimostra che la banca d'investimento dominante dell'America ha una posizione ben protetta rispetto ai nuovi entranti o ai servizi sostitutivi, ma si trova di fronte ad un fornitore quasi onnipotente del governo degli Stati Uniti. Goldman Sachs è stato fondato nel 1869 e ha sede a Lower Manhattan, New York, anche se ha grandi uffici a Londra, Tokyo e altri hub finanziari. A partire dal 2016, Lloyd C. Blankfein funge da presidente e CEO, e Gary Cohn serve come presidente e COO. L'azienda ha generato 39 dollari. 2 miliardi di fatturato nel 2015 e ha riportato un totale di 861 miliardi di dollari.

Goldman Sachs divide il suo modello di business in quattro settori di attività: banca d'investimento, servizi istituzionali per i clienti, investimenti e prestiti e gestione degli investimenti. Il segmento di investment banking si concentra sull'aiutare le società e le altre banche a raccogliere capitali, andare in pubblico, ristrutturare, spin off o impegnarsi in attività di fusione e acquisizione (M & A). Questo è diverso dalla gestione degli investimenti, dove Goldman Sachs consiglia i clienti sui loro portafogli; il segmento di gestione degli investimenti è anche responsabile dell'offerta di fondi comuni di investimento e fondi di investimento privati. I servizi clientali istituzionali, il settore più redditizio, sono l'ala principale del mercato di Goldman Sachs; annullava enormi ordini di azioni, obbligazioni e merci per grandi investitori istituzionali. Il settore investimenti e prestiti gestisce gli investimenti propri di Goldman Sachs, nonché alcune operazioni di prestito per altre società e individui.

Non c'è dubbio che Goldman è una delle corporazioni più influenti e ben connesse al mondo. Ex dirigenti Goldman Robert Rubin e Henry "Hank" Paulson hanno continuato a svolgere funzioni di segretari del tesoro sotto Bill Clinton e George W. Bush. Altri dirigenti finirono come presidente della Banca centrale europea, primo ministro australiano e governatori della Banca del Canada e della Banca d'Inghilterra. Qualsiasi analisi delle forze competitive della banca d'investimento deve includere i suoi rapporti stretti (e spesso controversi) con molti governi mondiali e le banche centrali.

Goldman Sachs ha subito significativi cambiamenti e ristrutturazioni dopo la crisi finanziaria 2007-08, durante la quale l'azienda ha ricevuto un investimento di salvataggio di emergenza di 10 miliardi di dollari dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti. La banca ha inoltre ricevuto un totale di 589 miliardi di dollari in prestiti dalla funzione di credito overnight della Federal Reserve.Secondo i dati relativi alle transazioni Fed, Goldman ha ricevuto un totale di quasi 785 miliardi di dollari in assistenza finanziaria di emergenza tra l'estate del 2007 e l'inizio del 2009.

Il modello di cinque forze di Porter

Michael Porter della Harvard Business School ha sviluppato il modello Five Forces esaminare le caratteristiche definite all'interno di un settore e come tali caratteristiche influenzano la strategia e le operazioni per una specifica attività.

Il modello delle cinque forze prende innanzitutto la concorrenza tra le aziende leader nell'industria, che è un determinante determinante dell'efficienza del mercato. Successivamente, il modello considera l'impatto relativo di altre quattro caratteristiche: potere contrattuale dei fornitori, potere contrattuale dei consumatori, minaccia di nuovi operatori nel settore e presenza o minaccia di servizi sostitutivi.

Porter credeva che il suo modello "riveli le radici dell'attuale redditività di un settore fornendo un quadro per anticipare e influenzare la concorrenza (e la redditività) nel tempo". Funzionava sull'ipotesi che la natura dei profitti non cambia dall'industria all'industria. Invece, le forze specifiche e relative della concorrenza definiscono in ultima analisi i profitti, il ritorno sugli investimenti (ROI) e la redditività a lungo termine.

Concorrenza da rivali dell'industria

In termini di tutti e quattro i settori di business, i maggiori concorrenti di Goldman Sachs includono JPMorgan Chase, Morgan Stanley e Deutsche Bank AG. Anche se JPMorgan è l'unica istituzione finanziaria che si aggiudica davanti a Goldman Sachs in termini di ricavi e risorse, è ampiamente ritenuto che Goldman Sachs considera Morgan Stanley il suo principale rivale. Morgan Stanley e Goldman Sachs sono le sole due banche d'investimento autonome negli Stati Uniti.

Il sistema bancario nazionale è stato concentrato come sempre nel 2015. Questo schema era avvenuto fin dal 2010, quando il Congresso ha approvato l'atto Dodd-Frank e ha reso molto difficile per qualsiasi nuova entità entrare in grandi attività di investment banking. Il capo del JPMorgan, Jamie Dimon, la cui società ha assorbito Bear Stearns durante la crisi finanziaria, ha stimato che le regolazioni Dodd-Frank hanno aggiunto tra i 400 milioni e 600 milioni di dollari i costi annuali. Le piccole imprese sarebbero pressate a sopravvivere a quelle spese di conformità.

Ancora, la concorrenza è forte per Goldman Sachs. Ci sono costi di switching molto bassi per i clienti di investment banking. C'è una scarsa differenziazione dei servizi tra le banche a causa dell'ottima offerta di prodotti e servizi, per cui Goldman Sachs deve fare affidamento fortemente sulle relazioni preesistenti e sulla sua reputazione.

Potere contrattuale di fornitori

Alcune analisi moderne di Porter iniziano con il potere del fornitore, poiché i fornitori informano i prezzi d'ingresso di un'azienda. Meno di fornitori significa più potere per fornitore, nel qual caso un'azienda potrebbe essere considerata un giocatore "a monte".

Le banche d'investimento non dispongono di fornitori convenzionali, almeno non in un modello di Porter. Si potrebbe considerare i clienti istituzionali e i clienti ad alto valore netto come fornitori, poiché i servizi di investimento di Goldman Sachs si basano su enormi quantità di capitale investito.Le imprese che hanno bisogno di servizi bancari di investimento - come quando Apple usava Goldman Sachs nel 2013 per offrire 17 miliardi di dollari in obbligazioni - sono una forma di fornitore di prodotti. Come si può vedere, questo sfocera la linea tra i fornitori della banca ei suoi consumatori.

In definitiva, tuttavia, la natura regolata e concentrata della banca d'investimento significa che pochi fornitori (non importa come identificarli) hanno un potere competitivo differenziato significativo. Chi controlla davvero i costi di input e le offerte di prodotti di Goldman Sachs? Il governo U., attraverso il Dipartimento del Tesoro e il Congresso, nonché la Federal Reserve Bank. Sarebbe difficile immaginare i fornitori con un potere di contrattazione più forte di questi soggetti - definiscono letteralmente quali prodotti e servizi possono essere offerti, come vengono pubblicizzati e quali compensazioni possono essere accettate.

Potere di contrattazione dei consumatori

I consumatori individuali, in particolare i clienti bancari ad alto valore netto e le imprese che cercano servizi di investimento bancario, non hanno molta potenza di negoziazione. Goldman Sachs può sopravvivere alla perdita di quasi tutti i clienti non istituzionali, anche se significa che il cliente finisce su Morgan Stanley. Tuttavia, Goldman Sachs affronta il rischio del volo del depositante estendendo servizi aggiuntivi e bonus di conto.

Minaccia di nuovi partecipanti all'industria

Domestico, c'è molto poco che una banca più piccola possa fare per competere con gli appassionati di Goldman Sachs, JPMorgan, Merrill Lynch o Morgan Stanley. Vincoli di regolazione intensi rendono inefficace per le nuove società di offrire servizi di investment banking, in particolare per i clienti istituzionali. Dal momento che Goldman Sachs è identificato come un'istituzione finanziaria di importanza sistemica (SIFI), ha un'opzione implicita su tutte le principali attività commerciali del Dipartimento del Tesoro e della Federal Reserve.

Ciò significa che anche quando Goldman Sachs fa delle decisioni sbagliate, come la sottoscrizione dei suoi prodotti con mutui subprime di qualità spazzatura, la società è molto improbabile che sia in fallimento o sia costretto a vendere asset importanti. A meno che il clima di regolamentazione dell'U.ssa non cambia, tutti i nuovi operatori del settore dell'investment banking sono probabilmente provenienti da mercati internazionali.

Minacce di servizi sostitutivi

Le banche tradizionali affrontano numerosi servizi sostitutivi da un moderno mondo tecnologicamente avanzato. In questo senso, l'ala di investimento e di prestito di Goldman Sachs deve competere con i prestatori di servizi online e gli strumenti di crowdfunding. Ci sono poche opportunità per ulteriori servizi bancari di investimento a causa di come i titoli, gli scambi ei mercati dei capitali sono limitati attraverso la regolamentazione. La Securities and Exchange Commission (SEC) limita ciò che i potenziali concorrenti possono offrire a Goldman Sachs in termini di licenza, compensazione, archiviazione, pubblicità, creazione di prodotti o responsabilità fiduciaria.