Quando i mercati complessivi affondano nei momenti di crisi finanziaria, molti investitori possono perdere le camicie. Ci sono tuttavia alcuni fondi che sono costituiti per fornire un equilibrio sufficiente affinché non perdano troppo anche nei tempi più impegnativi. Questi "fondi per tutti i ventiquattro" hanno risentito di una serie di gravi tempeste finanziarie che hanno permesso di risparmiare la giornata per i loro investitori. Ecco uno sguardo a come funzionano i fondi meteo, i loro concetti sottostanti e alcuni fondi migliori che sono andati bene durante la stagione. tempi più turbolenti del decennio passato.

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Che cos'è un fondo a tempo pieno?

Un fondo a tempo pieno è un tipo di fondo comune che esegue bene (o almeno è previsto a) in tutti i tipi di condizioni di mercato, indipendentemente dal fatto che il mercato sia in crescita o in discesa, tali fondi tendono a mantenere le proprie valutazioni ad un livello adeguato e non possono necessariamente garantire la protezione del capitale, ma mirano a prevenire le perdite sul lato negativo (vedi riferimenti: Come creare un investimento protetto da capitali utilizzando le opzioni .)

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Come funzionano i fondi a tempo determinato?

I mercati in genere si muovono in base alle modifiche del con dazione responsabile del prezzo di una sicurezza. Ad esempio, un trading di banca a 32 dollari per azione potrebbe rimanere intorno a questo livello di prezzo durante un periodo di scadenza stabile, con un cambiamento sostanziale che avviene solo a causa del valore intrinseco del valore della banca. Quindi se la banca decide di espandersi aprendo 100 filiali in una nuova area geografica, la sua valutazione potrebbe aumentare in base ad un aumento generalmente anticipato delle nuove attività.

Tuttavia, qualsiasi modifica dei tassi di interesse da parte delle autorità di regolamentazione o di picchi dell'inflazione potrebbe avere un effetto negativo su queste valutazioni delle azioni bancarie. Mentre questi fattori esterni potrebbero non avere niente a che vedere con l'attività intrinseca della banca, non importa. Anche se l'azione della banca è punita per fattori fuori dal suo controllo, la sua attività è ancora interessata. I cambiamenti nelle condizioni di mercato portano a cambiamenti nel prezzo dei titoli, rendendoli vulnerabili alla svalutazione.

Studiando le mutevoli condizioni di mercato e il loro impatto sui titoli finanziari, i fondi per il tempo libero tentano di proporre adeguatamente le loro partecipazioni in modo che il loro portafoglio complessivo rimanga in buona misura schermato. La loro sfida è quella di costruire un portafoglio di investimenti che esegue bene in tutti gli ambienti economici, sia che si tratti di una recessione, di un grosso scoppio sporadico nel mercato globale, di un cambiamento nelle situazioni geo-politiche o di qualcosa di completamente inatteso.

La filosofia sottostante

Il concetto di fondi per tutti i meteo si basa sulle seguenti ipotesi:

1) I prezzi degli asset futuri sono difficili da prevedere con precisione;

2) Ci sono tipicamente quattro scenari economici: crescita crescente, calo della crescita, inflazione in aumento e inflazione in calo; e

3) I diversi titoli e classi di attività reagiscono in modo prevedibile ai cambiamenti degli scenari economici sopra menzionati.

Quindi la crescita crescente è di solito accompagnata dal mercato azionario che tocca i nuovi alti e tassi di interesse più bassi, che offre un facile accesso al capitale per molte aziende. La crescita in calo spesso crea uno scenario inverso. I periodi di inflazione in aumento e in calo tendono a produrre cambiamenti nei tassi di interesse, anche se l'U. ha avuto tassi di inflazione molto stabili negli ultimi due decenni.

Con una buona conoscenza di queste varie dipendenze, i fondi per tutti i mari organizzano un'appropriata selezione di attività in proporzioni equilibrate. L'obiettivo è quello di creare un portafoglio che rimanga protetto e stabile, a prescindere da qualunque scenario economico attualmente in corso.

Esempio di fondi All-Weather

L'esempio più semplice di un fondo a tempo pieno è un fondo equilibrato che offre un mix del 60% -40% di azioni e obbligazioni. Quindi, in caso di crescita crescente, la composizione di stock del 60% dovrebbe migliorare probabilmente nella valutazione, mentre la composizione del legame del 40% può rimanere stagnante o addirittura bagnare. Il contrario si verifica tipicamente durante un periodo di crescita in diminuzione. I periodi di crescita dell'inflazione spesso portano a tassi di interesse più alti e possibilmente rallentamenti sui titoli, quindi qui le obbligazioni di titoli dei fondi tendono a raccogliere lo scarso rendimento. E ancora una volta, la situazione inversa si verifica spesso durante i periodi di inflazione in calo, dove le scorte possono prosperare, mentre le obbligazioni sono sottoperformate.

Al di là delle basi di un diversificato mix di titoli obbligazionari di 60-40, i gestori di fondi a tempo pieno impiegano una serie di strategie più specializzate. Questi includono l'utilizzo di derivati ​​per la copertura per prevenire i downside, la diversificazione in investimenti alternativi come immobili, titoli garantiti da mutui, private equity e commodities e diversificazione a livello internazionale.

A causa delle loro costituzioni altamente diversificate, la categorizzazione dei fondi per tutti i mari è un po 'difficile. Anche il semplice fondo 60-40 è più conosciuto come un fondo equilibrato o un fondo ibrido, anche se si adatta alla categoria di tutti i tempi.

Top Funds All-Weather

Guardiamo alcuni fondi popolari di tutti i tempi che hanno funzionato bene in alcuni periodi economicamente turbolenti:

Manning & Napier Pro-Blend Cnsrv Term S Fund

1. (EXDAX) : Con un rapporto di spesa totale del 0,89%, l'EXDAX mira a proteggere il capitale generando reddito e cercando opportunità di crescita come priorità secondarie. Investe principalmente in obbligazioni U. S., obbligazioni societarie, obbligazioni spazzatura, U. S. e scorte globali, strumenti derivati ​​e REIT. . Vanguard Wellesley
2. Income Inv Fund (VWINX): Il fondo investe due terzi del suo capitale in società, tesoreria, obbligazioni dell'agenzia governativa e titoli garantiti da mutui. Il rimanente terzo è collocato in titoli ad alto dividendo. Il fondo ha lo scopo di una crescita a lungo termine dei redditi con un pagamento regolare del dividendo, insieme a un moderato apprezzamento del capitale a lungo termine. Berwyn Fondo di reddito
3. (BERIX): Il Fondo di reddito di Berwyn mira a conseguire un apprezzamento del capitale a lungo termine, con il reddito corrente come considerazione secondaria.Ha un rapporto di spesa relativamente elevato di 1. 17%. Circa l'80% dei suoi investimenti sono in azioni che hanno un potenziale di apprezzamento dei prezzi, mentre il 20% è in obbligazioni. Le sue strategie prevedono l'identificazione di titoli sottovalutati. Utilizza analisi fondamentali con fattori macroeconomici come l'inflazione, i rapporti prezzo / reddito (P / E), i tassi di interesse, la psicologia del mercato azionario ei fattori politici. PIMCO All Asset All Authority Un fondo (PAUAX): Si tratta di un fondo di fondi che investe in azioni di fondi PIMCO sottostanti e non investe direttamente in azioni o obbligazioni. Questi fondi includono fondi di strategia di breve durata, fondi azionari locali U. S. e internazionali e titoli correlati all'inflazione. Il fondo mira a ottenere il massimo rendimento reale, coerente con la conservazione del capitale reale e la gestione prudenziale degli investimenti.
4. Westwood Income Opportunity
5. Instl (WHGIX): Il fondo si propone di fornire reddito corrente, cercando un apprezzamento del capitale a lungo termine come obiettivo secondario. Quasi l'80% del suo capitale è investito in titoli a pagamento e / o titoli a interessi, mentre il restante 20% può includere REIT, ADR e ETF. Ha un basso rapporto di spesa di 0. 86%. Fondo portafoglio permanente (PRPFX): Un fondo altamente diversificato investe in un'ampia gamma di titoli che comprendono azioni in oro, argento, franchi svizzeri, beni immobiliari e risorse naturali, azioni di crescita aggressive e dollaro risorse.
6. Vediamo come questi fondi di tutti i meteo hanno fatto durante diversi periodi di turbolenza del mercato. I periodi di diminuzione dei rendimenti di borsa

I nostri periodi di studio esaminano quando il S & P 500, l'indicatore del mercato azionario più seguito al mondo, è sceso più del 10% durante questi periodi:

agosto. 8, 2008 - 10 ottobre 2008: l'inizio della crisi finanziaria mondiale del 2008-09.

Gennaio 2, 2009 - 6 marzo 2009.

• Apr. 23, 2010-luglio 2, 2010.
• 22 luglio 2011 - 19 ago. 2011.
• Apr. 27, 2012 - 1 giugno 2012.
• Sett. 14, 2012 - 16. novembre 2012.
• Ago. 17, 2015 - 1 settembre 2015: recente crollo cinese.
• Di seguito è riportato un confronto dei rendimenti dell'indice S & P 500 con quelli dei summenzionati fondi meteo, durante il primo periodo menzionato: metà 2008, quando è iniziata la crisi finanziaria globale:
• La tabella sopra riportata indica una prestazione relativamente migliore per questi fondi. Mentre il S & P 500 è sceso del 31% tra il mese di agosto e ottobre 2008, tutti questi fondi sono riusciti a mantenere il loro svantaggio ad un intervallo compreso tra -7. 7% e -13%. Anche il 17 settembre 2008, quando l'indice S & P 500 è sceso di -10. L'8%, il fondo più performante, EXDAX, è riuscito a rimanere a terra, con solo -0. Il 25% diminuisce.

Mentre fornisce diagrammi dettagliati per tutti i suddetti periodi non rientra nell'ambito di questo articolo, l'esame di un grafico simile per tutti i periodi indicati mostrerà che questi fondi di tutti i tempi sono risultati migliori dell'indice S & P 500 in ciascuno caso.

Periodi di attenuazione dei tassi di interesse

U. I tassi di interesse S. sono costantemente diminuiti negli ultimi 20 anni.L'andamento dei tassi di interesse obbligazionari del Tesoro di 10 anni e dei sei fondi di tutti i giorni citati sono confrontati nel grafico seguente. Nonostante un consistente calo dei tassi di interesse negli ultimi 10 anni, tutti i fondi (prevedibili per PAUAX) hanno mantenuto rendimenti positivi. (Immagine per gentile concessione di Yahoo! Finance.)

Il grafico sopra riportato è un testamento della prestazione coerente di questi fondi per tutti i mari. L'unico tuffo negativo che hanno sperimentato è stato durante la fine del 2008 all'inizio del 2009, quando i mercati globali si sono schiantati. E anche durante questo periodo i rendimenti dei fondi sono stati migliori rispetto a quelli degli indici principali del mercato azionario (come indicato nella sezione precedente)

Come indicato dall'indice dei prezzi al consumo e dall'indice dei prezzi all'ingrosso, l'inflazione è rimasta stabile negli Stati Uniti, non aveva né un'inflazione significativamente elevata nell'ultimo decennio né mostrava alcun segno di deflazione. Come dimostra il grafico sopra riportato, la prestazione di dieci anni dei sei fondi meteo a tutti i mari indica che anche questi fondi hanno mantenuto una prestazione costante nonostante questi fattori.

La linea inferiore

Se si tratta di obbligazioni, scorte, merci, fondi, derivati ​​o investimenti alternativi, ciò che conta più per gli investitori è quello di ottenere i rendimenti più elevati possibile per un livello di rischio accettabile. I fondi a tempo pieno hanno fornito un sicuro rifugio sicuro per molti investitori, come si può vedere da alcune osservazioni storiche. Questi fondi possono aggiungere una proporzione equilibrata al portafoglio di un investitore e possono contribuire a fornire una protezione contro i punti deboli. (Ulteriori suggerimenti di lettura:

8 tipi di fondi da utilizzare in una recessione

.) Disclaimer: L'autore non detiene alcuna posizione nei fondi summenzionati.