I mercati mondiali hanno visto un picco di volatilità nelle ultime settimane, poiché i prezzi delle azioni hanno girato selvaggiamente. Innescato dall'incertezza sull'economia cinese, sulla politica monetaria europea e sulla possibilità di un aumento del tasso di interesse U., gli investitori hanno cominciato a mostrare segni di panico. La volatilità generale del mercato azionario negli Stati Uniti è misurata dall'Indice di volatilità CBOE, o VIX. Il VIX utilizza i prezzi delle opzioni implicite sull'indice S & P 500 per misurare le aspettative per una volatilità futura di 30 giorni. Il livello dell'indice VIX viene utilizzato dagli investitori per misurare la fiducia degli investitori e talvolta viene chiamato "indice di paura", con valori più elevati che indicano una maggiore incertezza. (Vedi anche: 3 modi per aumentare la volatilità commerciale .)

Per gli anni successivi alla Grande Recessione, i mercati azionari sono aumentati lentamente e costantemente, poiché i fondamentali economici hanno cominciato a riprendersi. Infatti, negli ultimi sei anni sono stati in gran parte caratterizzati da una storicamente bassa volatilità dei prezzi e da un mercato persistente del toro.

In agosto, il VIX ha raggiunto livelli superiori ai 40, le letture più elevate negli anni. Per mettere le cose in prospettiva, il VIX è salito a quasi 80 durante il collasso Lehman Brothers. In generale, i livelli VIX superiori a 20 o 30 indicano che gli investitori sono preoccupati e i livelli inferiori a 20 indicano che gli investitori hanno fiducia in mercati stabili e in crescita. (Vedi anche:

Gli usi ei limiti di volatilità .)

Volatilità 101

La volatilità misura sia quanto e quanto rapidamente si muovono i prezzi delle attività, indipendentemente dalla direzione. In altre parole, è una misura del grado di variazione dei prezzi misurati in un certo periodo di tempo. Se i prezzi degli attivi sono distribuiti in modo noto, ad esempio su una distribuzione normale, la volatilità viene misurata determinando quante volte il prezzo ha spostato un certo numero di deviazioni standard dalla media.

La volatilità del mercato azionario si basa su una distribuzione log-normale, che riconosce che i prezzi delle azioni sono limitati da zero all'infallito ma hanno potenziale illimitato.

La gente generalmente teme una spinta verso il basso dei prezzi, e sono molto più preoccupati di una cifra del 10% rispetto ad un aumento del 10% su un periodo simile di tempo. Questo è il motivo per cui le misure di volatilità, come il VIX, sono positivamente correlate con i movimenti del mercato.

. L'aumento della volatilità prevede le crisi economiche a breve termine, i mercati di sopravvivenza o una crisi. I mercati volatili possono causare gli investitori a comportarsi irrazionalmente e possono portare ad una diminuzione della liquidità. Per queste ragioni, le decisioni finanziarie a breve termine dovrebbero assumere una maggiore volatilità in considerazione. Tuttavia, a medio e lungo termine, per la maggior parte degli investitori può essere saggio ignorare improvvise oscillazioni nella volatilità del mercato.Ecco perché:

1. La volatilità tende a ripristinare il livello medio

Il livello di volatilità dei mercati, così come delle singole attività, tende a mostrare la proprietà di una reversione media. Mettere chiaramente, ci sarà un livello medio (o medio) di volatilità storica stabilito nel tempo che i futuri livelli torneranno. Se la volatilità passa a livelli ben al di sopra della media, allora nel tempo dovrebbe diminuire di nuovo a quel livello medio. Se i livelli di volatilità osservati sono abbastanza inferiori alla media, nel tempo la volatilità dovrebbe essere aumentata.

Nel lungo periodo, i livelli di volatilità devono essere lisciati e tornare alla media. Naturalmente, per lunghi periodi, il livello medio stesso può oscillare. Ecco perché un livello medio mobile è spesso utilizzato come punto di riferimento.

Si può vedere questo fenomeno confrontando i livelli di volatilità a breve termine, come la volatilità di 30 o 60 giorni, a livelli di volatilità a più lungo termine, ad esempio 180 o 250 giorni o più. Per esempio, la volatilità storica dei prezzi di 30 giorni per l'ETF S & P 500, SPY, è attualmente di circa 27, mentre la volatilità di 180 giorni è più vicina a 23.

Per gli investitori con orizzonti a lungo termine, i picchi di volatilità dovrebbero non essere causa di scambi di panico.

2. La volatilità può indurre l'irrazionalità umana

Dopo una mentalità di allevamento e la caduta vittima della paura, possono causare gli investitori a comportarsi irrazionalmente e aumentare i livelli di volatilità in quanto vendono sui bassi e perdite. La finanza comportamentale spiega come i pregiudizi emotivi e cognitivi possono causare scarsi risultati per gli investitori, che possono essere meglio semplicemente aspettando le cose. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Come le emozioni inclinano le decisioni aziendali

.) Le persone tendono ad essere ansiose alla perdita, piuttosto che a rischio contrario. Gli individui rispondono con maggiore emozione a una perdita che per un guadagno di uguali dimensioni. Peggio ancora, molte persone diventeranno rischiose quando si affrontano una perdita, come un giocatore raddoppierà le sue scommesse al casinò solo con le speranze di rompere persino. Il risultato di questo comportamento irrazionale spesso approfondisce le perdite effettive. Gli investitori professionali rispettati da Warren Buffet a John Bogle di Vanguard hanno avvertito vocalmente il pubblico a rimanere indietro e ignorare la volatilità del mercato, in modo che non vengano vittime della propria fallibilità. Un portafoglio ben diversificato basato su fondamentali fondamentali dovrebbe essere in grado di resistere a periodi di breve durata di volatilità. Infatti, i mercati azionari in tutto il mondo sono ora in negoziazione a livelli più alti di prima del crollo del 2008. I mercati saranno naturalmente fluttuanti e possono causare ritorni negativi di volta in volta. Come un altro esempio, il S & P 500 ha avuto un tasso di crescita medio composto (CAGR) superiore al 10% di ritorno totale negli ultimi cento anni. (Vedi anche:

Quale tasso di rendimento dovrei aspettarmi sul mio 401 (k)?

) 3. Per un investitore con una strategia di investimento ben definita, che investe e ristabilisce regolarmente e sistematicamente, i mercati volatili possono in realtà offrire un vantaggio consentendo loro di acquistare azioni a prezzi inferiori rispetto a quelli sarebbe in grado di altrimenti.Ad esempio, i risparmiatori di pensione che risparmiano una parte del loro reddito ogni mese per contribuire ad un account 401 (k) o IRA e non deviare nei mercati volatili beneficeranno della media dei costi del dollaro, creando un minore prezzo medio di acquisto per le azioni che finiscono per possederli. Gli investitori che hanno saputo mantenere una testa fredda e riconoscere che i prezzi delle azioni erano "in vendita" durante i recenti mercati degli orsi o addirittura intraday durante gli incidenti flash, hanno acquistato azioni per migliorare il loro prezzo di acquisto medio.

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La linea di fondo

La volatilità misura quanto e quanto velocemente le oscillazioni dei prezzi si verificano e spesso è accompagnata dalla paura degli investitori e incertezza sul prossimo termine. L'indice VIX, talvolta chiamato "indice di paura", è ampiamente utilizzato per misurare la larga volatilità del mercato negli Stati Uniti e i livelli di VIX sono aumentati nelle ultime settimane a seguito di fenomeni di mercato causati dall'incertezza in Cina, in Europa e casa. Mentre la volatilità può essere un predittore dei mercati a breve termine o delle crisi economiche, gli investitori a lungo termine sono saggi per ignorare una maggiore volatilità e mantenere i loro obiettivi di investimento strategico. I livelli di volatilità tendono a ritornare alla media, per cui anche i livelli elevati dovrebbero tornare alla normalità nel tempo. Gli investitori che vittime della paura possono agire irrazionalmente e bloccare le perdite, o addirittura peggiorare le loro perdite. Un investitore freddo capace di capire questo può trarre beneficio dai mercati volatili seguendo un approccio sistematico del rapporto costo-dollaro e raccogliendo le scorte a prezzi convenienti per tenere a lungo termine.