Se ti piacciono i mercati volatili, allora è stato fatto per voi il primo decennio di questo secolo. Nella prima parte del decennio, abbiamo assistito ad uno dei più spettacolari sconfitte - e poi crollo improvviso - di un settore di mercato che è stato considerato l'onda del futuro. Abbiamo visto bolle speculative e altamente leveraged e siamo stati afflitti da più scandali di quanto si può contare su due mani. Il governo si è fatto più volte per avviare nuove leggi e, infine, ha eliminato le industrie chiave al centro della nostra struttura finanziaria. Nel complesso, il primo decennio di questo nuovo secolo non era probabilmente quello che aspettavano gli investitori e, anche se ci furono lezioni preziose da apprendere, la maggior parte sarebbe felice se fosse appena nascosto nei libri di storia.

Suggerimenti per gli investitori nei mercati volatili . - 9 -> Sottobicchieri a rotelle e rocket

Innanzitutto era l'alto livello di volatilità del mercato, che non era limitato alle aree tipicamente più rischiose dei mercati. L'indice generale degli azionisti ha registrato una significativa maggiore volatilità rispetto ai decenni precedenti. Abbiamo anche subito livelli estremamente volatili in valute, obbligazioni e addirittura di merci. Mentre tutti questi mercati non sono sconosciuti alla volatilità, sembra che le regole siano cambiate un po '.

Per esempio, all'inizio della decade, l'offerta e la domanda erano le uniche forze che determinano i prezzi delle azioni, in quanto le caratteristiche fondamentali non sembravano più importanti. C'erano nuovi investitori che entravano nei mercati e commercianti di giornate di nuova giornata che salivano al potenziale per fare milioni dalla prossima IPO o dal buyout. La sfida della domanda di titoli, in particolare la tecnologia e le questioni relative a Internet, ha spinto i prezzi a livelli astronomici. Per gettare più combustibile sul fuoco, molte imprese di investimento, banche e brokerage fornirono i servizi di investimento bancario per rendere pubblici le aziende e poi inviato segnali di forte acquisto su tali stesse azioni attraverso le loro armi di analisi. L'apertura del Glass-Steagall Act ha permesso che le speculazioni e i conflitti d'interesse siano fattori importanti nel guidare i prezzi delle azioni.

Certamente tutti sappiamo come funziona l'offerta e la domanda. In retroscena, più di noi avrebbe dovuto vederlo quando il mercato si allontanava dai fondamentali. Appena la domanda ha rallentato per queste scorte speculative, i prezzi sono diminuiti e hanno portato con sé la casa.

Lie, Cheat and Steal
Come possiamo riassumere la decade persa senza scandali famosi, truffe e frodi? Potete vedere chiaramente modelli emergenti con i conflitti di interesse su Wall Street durante il boom di dotcom, finendo in altri finanziamenti speculativi in ​​Enron, Worldcom e Tyco.E 'quasi impossibile credere che la collusione dovesse aver luogo per allontanare tali debacle su larga scala. I giocatori hanno incluso le società di contabilità come Arthur Anderson e possibilmente le imprese di investimento bancarie che sono sfuggite all'esposizione. Questi erano tre dei più famosi scandali aziendali, e la maggior parte delle persone erano toccati direttamente o indirettamente da uno di loro. Per alcuni, significava che il risparmio o la pensione erano completamente eliminati. (Imparare come iniziare la frode finanziaria, leggere

I pionieri della frode finanziaria

.)

La cucina dei libri
Un altro importante contributore alla speculazione e alla volatilità è stato l'impulso per le istituzioni finanziarie di produrre top e bottom line risultati. Uno dei modi più veloci per produrre reddito immediato (e tasse) è creare nuovi e innovativi concetti e prodotti. Ci siamo fermati e abbiamo guardato l'espansione del famoso finanziamento fuori bilancio, tradizionalmente utilizzato in rare occasioni per creare efficienze fiscali e altri benefici a breve termine. Quello che la maggior parte delle persone non sapeva all'epoca era che il finanziamento fuori bilancio è un ottimo modo per semplicemente mentire. Le società hanno creato dichiarazioni false e fuorvianti che sono scese agli analisti che hanno emesso opinioni incandescenti e forti valutazioni di acquisto - senza sapere che la crescita che fossero trumpeting era un risultato della contabilità voodoo. Distruzione creativa Sembrava che non appena queste tattiche andassero al margine della strada, c'erano nuove spinte per rafforzare l'attività di riconfezionamento. Molti possono aver pensato che questo fosse un nuovo modo per investire in pool. I mutui e altri prestiti sono stati raccolti in quanto le banche e altri istituti di credito hanno iniziato a vendere i loro prestiti dopo l'avvio. Il processo di repacking di tutti i tipi di prestiti vaporizzato durante l'intero decennio e terminato con un botto quando è stato spinto all'orlo. I CDS hanno inoltre fatto un forte impatto sulla nostra economia. Questi erano inizialmente solo un altro strumento utilizzato per la copertura e la regolazione dei portafogli. Una volta che gli investitori hanno iniziato a utilizzare questi derivati ​​sottilmente negoziati in una natura speculativa, la casa è tornata a scendere. Il mercato presto ha capito che aveva sfruttato la maggior parte dei suoi investimenti oltre un terreno stabile e la fine era vicina. Dietro le quinte, il mercato immobiliare che stava aiutando a alimentare i sistemi di pooling e packaging era anche pronto a rovesciare. Quando ha fatto, ha fatto per un crollo storico. (Per ulteriori informazioni sui credit default swap, leggere

Credit Default Swaps: un'introduzione .)

Uncle Sam Intervenes
Il prossimo decennio si spera di essere una decade di ricostruzione per dire il minimo. Mentre i mercati sono stati storicamente lasciati da soli, l'intervento governativo era inevitabile. Il Sarbanes-Oxley Act ha avuto un forte impegno nel mantenere al minimo gli scandali aziendali. Il requisito di avere firmati CEO e finanziatori chiave finanziari è stato un passo gigante per collegare la responsabilità e la gestione. Mentre la premessa sembrava grande, se sarà efficace a lungo termine dipende dall'onestà di chi firma fuori.Vi è stata una notevole regolamentazione su Wall Street per ridurre i conflitti d'interesse. Gli analisti e i banchieri d'investimento sono stati tenuti a separare ulteriormente le proprie funzioni. Mentre questo è stato un po 'efficace, è certo che non ci vorrebbe molto tempo per i fondi hedge per saltare sul fronte della linea con la loro industria regolarmente sottovalutata e rubare lo spettacolo. E, come sappiamo tutti, lo scandalo di Madoff ci ha aiutato a chiudere il decennio con il più grande schema Ponzi della storia. Guardando in avanti Si potrebbe chiedersi se i salvataggi di quest'ultima fine del decennio e tutto il nuovo regolamento in esame funzioneranno. Riducendo le potenze della Federal Reserve, creando uno scambio effettivo di derivati ​​OTC per scambiare sotto lo sguardo degli occhi vigili e limitando e tassando i pagamenti e i bonus esecutivi potrebbero essere passi nella giusta direzione. Possiamo solo sperare che essi contribuiranno a ridurre una parte della spettacolare speculazione e degli abusi dell'ultimo decennio. Il governo sembra sempre riparare ciò che è rotto anziché guardare avanti. Sembra che dipenda dall'industria, dai regolatori e dall'avidità inerente associata all'investimento per tornare ad una sorta di normalità. (Alcuni sostengono che quando il libero mercato non riesce a proteggere i consumatori, è necessario un regolamento governativo. Per ulteriori informazioni, vedere

Mercati liberi: Qual è il costo?